BlackRock的比特幣ETF可能引發520億美元拋售潮：原因解析

BlackRock 的 IBIT 在 5 週內流失了 21 億美元,其私人信貸危機引發了對比特幣大規模清算螺旋的擔憂。

BlackRock 的比特幣 ETF,IBIT,正引起嚴重關注。而且不是出於好的原因。加密分析師 Axel Bitblaze 標記了一連串可能引發大規模拋售的事件。 

他在 X 上的貼文已在整個加密社群引發了廣泛討論。擔憂集中在 BlackRock 日益嚴重的流動性問題及其對比特幣的影響。

BlackRock 的私人信貸基金正承受壓力而崩裂

BlackRock 的 260 億美元私人信貸基金最近首次設置了提款限制。投資者要求贖回 12 億美元。只有 6.2 億美元獲得批准。這意味著 48% 的提款請求被直接阻擋。

Blackstone 在面臨創紀錄的贖回後,不得不注入 4 億美元的自有資金。Blue Owl 更進一步,永久停止了提款。該公司開始向投資者發行欠條。這是一個 1.8 兆美元的市場,而且正在崩裂。

BlackRock 股價在一天內下跌了 7%。KKR、Apollo、Carlyle、Ares 和 TPG 在同一天都下跌了 5% 至 7%。拋售同時衝擊了每一家主要的另類資產管理公司。這種同步下跌顯示出深層的系統性壓力。

IBIT 資金外流已在加速

當投資者無法從私人信貸基金中提取資金時,他們不會等待。他們會出售任何能快速出售的資產。對於 BlackRock 投資者來說,該流動資產就是 IBIT。

根據 Bitblaze 的說法,IBIT 從其 806,000 BTC 的峰值持倉中減少了 42,000 BTC。僅 IBIT 在短短五週內就流出了 21 億美元。 

2026 年所有基金的比特幣 ETF 總流出達到了 45 億美元。 

ETF 管理資產從 1,700 億美元的峰值降低到約 850 億美元。在最近一週,BlackRock 成為最大的賣方,IBIT 在七天內淨流出 3.03 億美元。

IBIT 目前持有 764,000 BTC。以當前價格計算,相當於約 520 億美元坐在一個產品內。ETF 持有者的平均成本基礎為 79,000 美元。 

比特幣交易價格接近 68,000 美元。這使平均機構 ETF 投資者面臨 14% 的未實現虧損。

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流動性螺旋可能使比特幣陷入更深的跌勢

Bitblaze 描述了一個從私人信貸開始並以比特幣結束的反饋循環。 

私人信貸投資者無法提款。他們恐慌並出售流動資產以籌集現金。這推動 IBIT 資金外流增加。BlackRock 在公開市場上出售比特幣。 

比特幣價格進一步下跌。更多 ETF 持有者陷入虧損。這些持有者恐慌性拋售。更多資金外流隨之而來。更多比特幣湧入市場。價格再次下跌。循環持續。

目前,所有流通比特幣供應量的 45% 處於虧損狀態。 

這是一個已經承受壓力的龐大持有者群體。持續的機構拋售浪潮可能會迅速推高這個數字。

Bitblaze 將這種動態與 FTX 崩盤和 Terra Luna 崩盤進行了比較。 

這兩個事件都涉及流動性螺旋,強制拋售導致更多拋售。他指出,不同的是,目前的數字大約是當時的 100 倍。

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