Broadcom (AVGO) 股價攀升，第一季 AI 晶片銷售額增加超過一倍

重點摘要

• 第一季營收達到193億美元,年增率為29%,創下公司紀錄
• 人工智慧營收增加了一倍以上,攀升了106%達到84億美元,超出內部預測
• 第二季展望預計總營收為220億美元,其中包括來自AI業務的148億美元
• 摩根士丹利將目標價從462美元上調到470美元,同時維持增持評級
• 華爾街分析師預測到2027財年AI營收可能達到1,200億美元

博通(AVGO)股價於3月5日收盤報322.77美元,在該晶片製造商發布2026財年第一季財報後上漲了4.8%。自該交易日以來,股價經歷了小幅下跌,並持續在年初至今起點下方交易。

Broadcom Inc., AVGO

該公司公布季度營收為193.1億美元,超越華爾街191.8億美元的預測並創下新高。調整後每股盈餘達到2.05美元,高於華爾街預估的2.03美元。

最受矚目的數據來自人工智慧業務——84億美元的營收,年增率達106%,超出公司自身的內部預測。

客製化AI加速器晶片營收推動了大部分業績表現,較前一年度暴增了140%。AI網路產品營收增加了60%,管理層表示,由於Tomahawk乙太網交換技術和SerDes產品線的推動,本季網路業務成長應會顯著加速。

調整後EBITDA年增30%達到131億美元,相對於營收的利潤率為68%。毛利率為77%,較去年同期的79.1%下降,但顯示出環比穩定性。

焦點轉向客製化AI晶片表現

半導體解決方案營收年增52%,整體達到125億美元。相比之下,傳統非AI晶片營收僅增加了4%——凸顯出公司成長引擎的真正所在。

基礎設施軟體營收小幅增加了1%達到68億美元。在該類別中,VMware相關營收成長了13%。

在財報電話會議中,執行長Hock Tan反駁了超大規模AI開發商可能透過開發自有晶片來繞過博通等晶片合作夥伴的擔憂。他直接回應:「你需要最好的晶片設計團隊。你需要尖端的SerDes和非常先進的封裝技術。我們已經做了20多年。我認為我們遙遙領先,在未來許多年內不會看到客戶自有工具的競爭。」

財務長Kirsten Spears強調,該公司本季向股東分配了109億美元——31億美元透過股息,78億美元透過股票回購。管理層還批准了額外的100億美元回購計畫,延續至2026年底。

華爾街分析師上調估值目標

摩根士丹利的Joseph Moore將AVGO的估值目標從先前的462美元上調到470美元,重申增持建議。Moore將季度表現描述為「強勁」,引述AI驅動的上行動能和增強的長期營收能見度。

他觀察到,利潤率擔憂已經減少,網路部門超出預期,隨著客製化加速器計畫持續擴張,2027財年的AI機會仍然具有吸引力。

對於本季,博通預計營收約為220億美元,顯示年增率為47%。第二季AI部門營收預計達到148億美元——反映76%的年增率。

管理層已向分析師社群傳達,其五大主要客製化AI晶片客戶正按計畫推進,公司僅在2027財年就能創造超過1,000億美元的AI晶片營收。摩根士丹利團隊將該預估值設定得更高,約為1,200億美元,且有進一步上調的潛力。

AVGO股價目前的交易價格約為2026財年盈餘預測的32倍,以及2027財年共識預估的約22.5倍。

本文《博通(AVGO)股價攀升,第一季AI晶片銷售增加了一倍以上》首次發表於Blockonomi。