ING經濟學家Peter Virovacz和Zoltán Homolya指出,匈牙利通膨率在2026年2月年減至1.4%,低於市場共識和他們自己的樂觀預測。核心通膨率降低到2.1%,但能源成本上升、燃料價格攀升以及福林貶值威脅著這個良好局面。他們預計通膨率將在年中反彈至3%以上,年底將達到4%左右,2026年平均約為3%。
低CPI挑戰降息前景
「匈牙利的通膨率甚至低於最樂觀的預測。基期效應和每月重新定價的正向趨勢將整體數字推至10年來未見的水平。然而,這可能不足以維持降息的大門敞開。」
「扣除波動項目後調整的核心通膨率也表現得極為良好,年度基礎上降低到2.1%。整體通膨率上次如此低是在2016年,而核心通膨率如此低則是在2018年。數據顯示,由中東戰爭爆發引起的最新能源價格衝擊,來得時機真是再糟不過了。」
「有了這樣的通膨指標,家庭通膨預期本可以終於開始大幅下降。與此同時,燃料價格上升(儘管已實施官方價格上限)和能源成本增加正對價格施加進一步壓力。此外,福林貶值也無助於通膨預期。」
「根據我們最新的快速估算,年度通膨率可能在上半年結束時再次升至3%以上,年底達到4%。雖然就通膨預期而言時機不幸,但就年度通膨數據而言,這個衝擊來得正是『最好』的時機。本質上,通膨現在可以從10年低點開始上升。」
「因此,如果供應中斷緩解且市場在未來幾週內平靜下來,全年通膨率平均達到3%是有真正機會的。」
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來源: https://www.fxstreet.com/news/hungary-low-inflation-complicates-rate-path-ing-202603101547
