Nasdaq 與 Boerse Stuttgart 正聯手修復歐洲破碎的結算基礎設施

在宣布與 Kraken 合作推出代幣化股票平台的一天後,Nasdaq 與 Boerse Stuttgart Group 建立合作夥伴關係,將其歐洲交易場所與 Seturion 整合,Seturion 是一個針對代幣化資產的泛歐洲 DLT 結算平台。

合作夥伴關係實際建立了什麼

Seturion 是 Boerse Stuttgart 基於區塊鏈的結算平台,旨在同時在歐洲市場運營。此整合將 Nasdaq 現有的歐洲交易場所直接連接到該基礎設施,創建了一個交易後管道,以統一的 DLT 層取代分散的國家結算系統。

最初的重點是結構性產品,這些金融工具將基礎資產打包成客製化的風險和回報配置,目前需要在歐洲結算系統中進行大量人工對帳。隨著基礎設施的成熟,計劃從此擴展到其他資產類別以及更廣泛的發行人和經紀商網絡。

Seturion 支援公有和私有區塊鏈,並能夠使用央行貨幣或鏈上現金進行現金結算。這種雙重結算選項在技術上意義重大。央行貨幣結算保留了機構參與者所需的最終性保證,而鏈上現金結算則實現了原子交易模型,在結算期間完全消除交易對手風險。同時提供這兩種選項意味著平台不會強迫參與者在準備好之前放棄熟悉的結算機制。

監管框架是 MiFID II 合規性結合在歐盟 DLT 試點機制下運營,這與 21X 運營的受控沙盒相同,正如本週早些時候 AMINA Bank 作為其首家受監管銀行參與者加入時所報導的。兩個獨立的區塊鏈結算計劃在同一週內在相同的歐盟框架下上線,表明 DLT 試點機制正按預期運作:吸引嚴肅的機構基礎設施項目,而非投機性試點。

競爭背景

Boerse Stuttgart 執行長 Matthias Voelkel 明確將 Seturion 定位為一個開放的產業解決方案,旨在克服國家基礎設施孤島並創建一個真正統一的歐洲資本市場。歐洲目前的結算格局橫跨多個國家中央證券存管機構,互操作性有限,在每筆跨境交易中都會產生摩擦和成本。分散化問題並不新鮮。通過區塊鏈結算來解決這個問題的監管框架才是新的。

Intercontinental Exchange(紐約證券交易所的母公司)正在建立一個基於區塊鏈的競爭場所,用於 24/7 交易和結算。Nasdaq 現在通過區塊鏈基礎設施合作夥伴關係在大西洋兩岸都有布局:Seturion 用於歐洲交易後結算,Kraken xStocks 閘道用於向國際散戶投資者分發代幣化股權。ICE 和 Nasdaq 正從不同的起點朝著相同的基礎設施論點趨同。

兩個合作夥伴關係,一個戰略方向

Nasdaq 在同一天宣布了 Kraken 代幣化股票合作夥伴關係和 Boerse Stuttgart 結算整合。這種順序並非巧合。代幣化股票平台需要結算基礎設施才能運作。沒有結算的分發是不完整的。沒有分發的結算沒有使用者。

Kraken 合作夥伴關係處理向歐洲和國際市場的散戶投資者分發。Boerse Stuttgart 合作夥伴關係處理使這些交易最終完成的交易後結算層。它們共同描述了一個完整的代幣化股權堆疊,目標是在 2026 年中 MiCA 全面實施之前的歐洲市場,由全球第二大證券交易所與兩個截然不同的合作夥伴同時合作建立。

它是否能按計劃運營取決於尚未完成的監管批准流程。

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