SEC 和 CFTC 剛結束加密貨幣管轄權之爭，並簽署協議共同監管

美國證券交易委員會(SEC)與商品期貨交易委員會(CFTC)於3月12日簽署了諒解備忘錄,正式終結了多年來在加密貨幣監管領域的管轄權衝突,並承諾建立統一的聯邦框架,涵蓋產品分類、聯合監督以及新加密產品的共享審批平台。

諒解備忘錄的實際作用

根據SEC分享的新聞稿,該協議解決了十年來使美國加密貨幣監管異常困難的根本問題。兩個職責重疊但各有區別的聯邦機構多年來一直在爭論誰對相同的資產、相同的產品和相同的公司擁有管轄權。Bitcoin已被廣泛接受為CFTC管轄下的商品。其他所有資產都存在於有爭議的灰色地帶,SEC聲稱擁有證券管轄權,而CFTC則根據各機構選擇的定性方式,對同一代幣聲稱擁有商品管轄權。

諒解備忘錄建立了共享分類體系,系統性地解決分類衝突,而非透過執法行動逐個資產處理。加密資產將在共同商定的框架下進行一次分類,而不是由各機構根據誰先提交而進行不同分類。對於多年來同時應對兩個監管機構相互矛盾指引的公司而言,單一分類決策代表了營運條件的根本性改變。

替代合規是具有最直接商業影響的條款。雙重註冊公司,即因提供證券和商品相關產品而需要同時在SEC和CFTC註冊的公司,現在可以從一個機構的規則手冊中滿足類似要求,而無需為每個機構維護單獨的合規計劃。對於大型加密貨幣交易所和衍生品平台而言,行政成本的降低是顯著的。

監管機構優先處理的產品

聯合審批網站是最明顯的近期交付成果。加密貨幣公司將能夠透過單一平台提交產品以獲得上線前指引,而無需向各機構分別提交,兩個監管機構將同時進行審查。即時優先清單揭示了美國加密貨幣市場基礎設施相對於離岸競爭對手最不發達的領域。

永續期貨是全球加密貨幣市場中按交易量計算的主導交易產品。本刊本週早些時候報導的Binance永續期貨數據顯示,年度期貨交易量達到13.6兆美元,其中大部分發生在離岸平台上,特別是因為美國對永續期貨的監管明確性一直不存在。將該交易量引入美國本土是諒解備忘錄中明確表述的優先事項。代幣化抵押品框架解決了機構對使用鏈上資產作為保證金和結算基礎設施的需求。預測市場和事件合約框架直接連結到本刊上週報導的CFTC主席Selig的議程,其中標準化預測市場規則被確定為使美國成為事件型合約全球標準的優先事項。

領導架構

由SEC的Robert Teply和CFTC的Meghan Tente共同領導的聯合協調倡議負責處理規則制定和審查的日常協調工作。該倡議將先前僅由SEC負責的Project Crypto計劃擴展為真正的跨機構努力,CFTC在營運層面而非僅在領導聲明層面參與其中。

SEC主席Paul Atkins和CFTC主席Michael Selig明確圍繞美國金融領導地位以及防止將加密貨幣公司推向離岸的監管套利來制定該協議。這一框架反映了諒解備忘錄旨在解決的競爭現實。每一個從開曼群島、新加坡或杜拜而非美國營運的永續期貨平台、每一個代幣化資產發行方以及每一個預測市場,都代表著諒解備忘錄旨在消除的監管套利。

CLARITY法案、GENIUS法案穩定幣框架、OCC加密貨幣銀行牌照,以及現在的SEC-CFTC諒解備忘錄,都是同時組建的同一監管架構的組成部分。阻礙它們協調運作的地盤之爭已正式終結。

該文章《SEC和CFTC剛剛終結了加密貨幣地盤之爭並簽署協議共同管理》首次發表於ETHNews。