Ethena 競標發行由 Anchorage 和 Blackrock 支持的 Hyperliquid 的 USDH 穩定幣

Ethena 已正式提議管理 USDH，Hyperliquid 計劃中的原生穩定幣，與 Sky、Frax、Agora 等競爭對手展開競爭。

根據 Ethena (ENA) 9 月 9 日提交的治理提案，該穩定幣將由 USDtb 支持，USDtb 是一種將於 10 月 1 日由 Anchorage Digital Bank 發行的支付代幣，並間接由 BlackRock 的 BUIDL 基金作為抵押。

Ethena 認為這種結構結合了機構信譽、合規性和可擴展性，並指出它已經鑄造和贖回了超過 230 億美元的代幣化美元資產，且沒有出現停機。

將 USDH 與機構合作夥伴掛鉤

根據計劃，USDH 將完全由 USDtb 支持發行，Ethena 表示這是 BlackRock 唯一批准在 BUIDL 中作為抵押品的穩定幣。Anchorage 作為美國第一家獲得 OCC 特許的加密貨幣銀行，將擔任發行人和託管人。

Ethena 還獲得了合作夥伴的公開支持。BlackRock 數字資產負責人 Robert Mitchnick 稱 USDtb "獨特地定位於提供機構級現金管理和鏈上流動性。" Anchorage CEO Nathan McCauley 補充說，這一安排將為 Hyperliquid 提供"一種有助於生態系統增長的主權穩定幣。"

為了協調激勵機制，Ethena 承諾將 USDH 儲備產生的至少 95% 的淨收入返還給 Hyperliquid 社區。這包括對援助基金的貢獻和 Hyperliquid (HYPE) 代幣回購，並可能在後續治理投票中選擇直接向質押的驗證者分配收益。

安全和 Hyperliquid 生態系統增長基金

Ethena 的提案強調安全性，指出管理不善的穩定幣可能對 Hyperliquid 的市場構成系統性風險，因為穩定資產支持著每一對永續交易對。

為了緩解這一風險，團隊建議由選舉產生的驗證者監護網絡進行治理，可能包括 LayerZero (ZRO)，有權在危機期間凍結或重新發行代幣。

除了穩定幣發行外，Ethena 承諾投資至少 7500 萬美元的激勵措施，用於發展 Hyperliquid 的 HIP-3 前端，並支持新產品，如 hUSDe，這是 Ethena USDe (USDE) 的 Hyperliquid 原生衍生品。

該公司表示，其現有的 130 億美元 USDe 資產負債表可以用於穩定 Hyperliquid 市場的流動性，強化其作為最有能力將 USDH 擴展到數十億供應量的合作夥伴的主張。

目前在 Hyperliquid 上流通的 USD Coin (USDC) 超過 50 億美元，誰將發行 USDH 的決定可能會在未來數年塑造交易所的風險狀況。Ethena 作為第三大加密美元 USDe 的背後支持者，將其候選資格定位為既安全又有雄心的選擇。