USDC今年增加了45億美元供應量，而USDT則失去市場份額

2026 年穩定幣市場的增長並不均衡。一家發行商正在脫穎而出,而市場領導者則在萎縮。

圖表衡量的內容

Artemis 追蹤頂級穩定幣供應量年初至今變化的圖表,衡量的是以美元絕對值計算的流通供應量淨變化。這不是總市值的快照。它顯示了哪些穩定幣的鑄造量超過贖回量,哪些穩定幣的贖回量超過新發行量。供應量增加表示對穩定幣的需求正在增加。供應量萎縮表示贖回量超過了新鑄造量。

USDC 以較大優勢領先

USDC 年初至今錄得 45 億美元的淨供應量增加,是圖表上所有穩定幣中最大的正向流動,且優勢明顯。延伸至零線右側的柱狀圖明顯長於其他所有正向條目,使 USDC 在 2026 年新需求捕獲方面獨樹一幟。

USDS、USD1、USYC、JTRSY 和 PYUSD 年初至今均錄得正向供應量變化,其柱狀圖介於約 5 億美元至 15 億美元的淨增長之間。每一個都代表著有意義的擴張,但都沒有接近 USDC 的數字。較新的和帶有收益的穩定幣同時增長供應量的集群,表明受監管且合規的美元掛鉤資產的整體市場正在擴張,而 USDC 捕獲了該增長中最大的單一份額。

USDT 正在萎縮

圖表上結構上最重要的數據點位於底部。USDT 是按總市值計算最大的穩定幣,年初至今錄得約 20 億美元的淨供應量減少,是圖表上最大的負值柱狀圖。USDai、USDFALCON 和 M 也錄得適度的供應量萎縮,但 USDT 的負值讀數在絕對值上遠超其他穩定幣。

USDT 萎縮而 USDC 增長在 2026 年並非新趨勢,但年初至今數據中可見的規模值得注意。USDT 在穩定幣總供應量中的主導地位,歷來建立在其在新興市場匯款、離岸美元獲取以及中心化交易所交易對流動性方面的角色上。這些使用案例並未消失,但供應量變化的方向表明邊際需求正在轉向 USDC。

為何差距正在擴大

本週早些時候報導中涉及的監管背景與此直接相關。CLARITY 法案在解決穩定幣收益規則方面的進展,結合 SEC 和 CFTC 將主要數字資產聯合分類為商品,創造了一個有利於受監管且合規基礎設施的環境。由 Circle 發行並受美國監管監督的 USDC,在結構上比 USDT 更有利於在該環境中受益於機構需求。

如本週早些時候報導的那樣,在 GENIUS 法案合規考慮的背景下,USDC 也超越了 USDT,成為機構中使用最多的穩定幣。來自 Artemis 的供應流動數據與機構偏好轉化為實際鑄造需求而非僅僅是聲明的偏好是一致的。供應量變化是行為,而非意見。

USDC 年初至今增加了 45 億美元的供應量,而 USDT 減少了約 20 億美元的供應量,這代表兩個最大穩定幣在不到三個月的時間內相對定位淨變化約 65 億美元。這是市場結構層面上有意義的重新分配,而非四捨五入誤差。

《USDC 今年增加了 45 億美元供應量,而 USDT 失去優勢》一文首次出現在 ETHNews 上。