穆迪分析下調菲律賓經濟增長預測

By Katherine K. Chan, 記者

穆迪分析公司表示,菲律賓經濟預計今年將增長4.9%,反映出國內動能疲弱以及中東衝突引發的能源危機。

穆迪分析公司在週一的報告中表示,已將菲律賓今年國內生產總值(GDP)增長預測從先前的5.1%下調到4.9%。

雖然這一增速快於2025年疫後低點的4.4%增長,但仍將低於政府2026年5-6%的增長目標。

穆迪分析公司助理總監兼經濟學家Sarah Tan在電子郵件中表示:「這次修訂反映了在2025年擴張弱於預期後對國內動能的重新評估,而非我們地緣政治假設的任何重大變化。在我們的基準情境中,我們假設中東衝突保持受控並很快結束,因此對菲律賓增長的直接影響應該有限。」

儘管如此,Tan女士指出,中東戰爭可能拖累他們的展望,因為作為石油淨進口國的菲律賓容易受到油價衝擊的影響。   

她表示:「更高的進口成本將推高通脹、擴大貿易逆差,並對貨幣造成壓力,這可能迫使菲律賓中央銀行(BSP)暫停其寬鬆週期,甚至在出現第二輪效應時收緊政策。」

在報告中,穆迪分析公司的經濟學家指出,中東戰爭可能加劇美國新關稅政策即將產生的經濟衝擊。

穆迪分析公司的Stefan Angrick、Denise Cheok和Tan女士表示:「今年對該地區而言,正在成為一個比原先預期更加困難的年份。中東更嚴重和持久的衝突將加劇現有的關稅痛苦。」

今年稍早,美國總統Donald J. Trump威脅對所有進入美國的商品徵收新的15%關稅,分析師警告這可能削弱該國的出口復甦。

穆迪分析公司還將2027年菲律賓增長預測從5.4%下調到5.2%,低於政府5.5%-6.5%的目標。

對於2028年,該智庫預計菲律賓GDP將增長5.3%,與先前預測持平,但遠低於發展預算協調委員會6%-7%的目標。

穆迪分析公司指出,亞太(APAC)地區預計今年也將錄得較慢的4%增長,低於2025年的4.3%,然後在明年進一步放緩至3.6%,原因是美國新關稅的衝擊以及中東戰爭引發重大價格衝擊。

該機構表示:「中東衝突導致大宗商品價格飆升,增加了新一輪通脹飆升的風險。美國關稅政策仍在變動中,提高進口稅的威脅遠未消除。而動盪的全球背景正使金融市場持續緊張。」

根據穆迪的數據,菲律賓是亞太經濟體中第六大依賴進口石油的國家,淨能源進口占其國內總消費的50%以上。

Tan女士早前告訴《BusinessWorld》,由於最近對中東關鍵能源設施的襲擊以及該地區的貿易中斷導致的油價衝擊可能是暫時的,不會造成長期通脹上升趨勢。

穆迪預測今年通脹將以平均2.5%結束,快於上月2.3%的預測。

然而,該機構將2027年的通脹預估從3.1%下調到3%,但維持2028年預測在3.1%。

穆迪表示,更快的通脹可能促使該地區央行維持或提高政策利率。

Tan女士指出,BSP可能會選擇延長暫停期,但油價衝擊推高交通費和電價將增加加息的可能性。

支出困境
與此同時,野村全球市場研究表示,在去年防洪亂象的持續影響下,政府支出疲軟可能在未來幾個月使菲律賓的經濟復甦脫軌。

這是在政府支出於1月大幅下降之後,野村經濟學家表示,這一趨勢表明在防洪貪腐醜聞持續調查中財政緊縮加劇。 

野村全球市場研究首席東盟經濟學家Euben Paracuelles和東南亞經濟學家Nabila Amani在3月20日的報告中表示:「這反映了財政緊縮的惡化,原因是貪腐爭議。」

他們補充道:「正如我們之前所論證的,去年缺乏預採購活動將導致未來幾個月預算支出疲弱,直到政府實施其追趕支出計劃。」

財政部的最新數據顯示,1月政府支出為3,035億披索,比一年前記錄的3,988億披索降低了23.9%。

這標誌著支出連續第六個月按年下降。

不包括利息支付的基本支出在該月從2025年1月的2,944億披索大幅下降了40.32%至1,755億披索。

Paracuelles先生和Amani女士表示,支出的顯著下降「顯示近期經濟復甦有限」,特別是在美以對伊朗戰爭的新興風險中,對他們的增長預期構成額外壓力。

野村認為菲律賓經濟將從去年的低迷中復甦,今年增長5.3%。

與此同時,穆迪分析公司的Tan女士表示,政府決定縮減目標基礎設施支出占GDP比率,意味著對國內需求的支持將減少。

她說:「基礎設施支出目標約為GDP的4.3%,低於早先計劃的5.1%,這表明公共投資對整體需求的支持將低於先前預期。」

政府希望今年基礎設施支出占GDP的4.3%,約為1.3兆披索,低於其早先5.1%的目標。