通貨緊縮緩和能源衝擊 – Commerzbank

德國商業銀行分析師Volkmar Baur指出,日本2月通膨跌幅超出預期,儘管油價走高,疲弱的服務業和食品價格仍顯示通膨持續放緩。他認為這種背景不會迫使日本央行立即採取行動,預期對能源成本上升將採取保守的政策回應,並認為若伊朗衝突結束,日圓將受益。

核心通膨壓力溫和 限制日本央行急迫性

「日本2月通膨下跌幅度超出預期。上月年增率僅為1.3%,較1月降低了0.2個百分點,低於彭博調查分析師的中位數預測。」

「經季節性調整後,物價較前月下跌了0.3%,不過必須注意的是,這主要是由能源價格下跌所推動。雖然考慮到伊朗衝突,這些數據可能給人過時的印象,且對未來提供的洞察有限,但事情並非那麼簡單。」

「有一點很清楚:油價上漲可能會使3月通膨較2月上升約0.3個百分點,僅汽油價格就會推動這一增長。然而,數據也顯示整體通膨壓力似乎持續減緩。」

「總體而言,這種環境可能不會迫使日本央行立即採取行動。能源價格上升確實會推高通膨。然而,通膨放緩趨勢目前仍佔主導地位。因此,日本央行對能源價格上漲的反應可能會更加保守,儘管市場已經預期到這一點。相反地,這意味著如果衝突結束,JPY可能會受益。」

「3月的價格數據也顯示,雖然汽油價格顯著上漲,但這似乎尚未影響食品價格。水果、蔬菜和米飯的價格在3月似乎繼續小幅下跌,這應該會進一步抑制當月通膨的上升。此外,日本在這種情況下受益於汽油僅佔消費者物價籃的1.8%——遠低於其他國家。」

(本文是在人工智慧工具的協助下創建,並經編輯審核。)