Micron (MU) vs Western Digital (WDC):哪一支AI基礎設施股票提供更好的價值?

重點摘要

• Micron在2026財年第二季度創下238.6億美元的空前季度營收,毛利率達74.4%,淨利潤為137.9億美元
• 這家記憶體晶片製造商預計2026財年第三季度營收將達335億美元,並將2026年資本支出預測提高到250億美元以上
• Western Digital在2026財年第一季度創造了28.2億美元營收,年增率達27%,其中雲端業務營收增加了31%
• 華爾街給予Micron買入評級,平均目標價為453.55美元;Western Digital獲得溫和買入評級,目標價為265.58美元
• 兩家公司透過互補技術滿足AI基礎設施需求:Micron透過記憶體解決方案,Western Digital透過儲存系統

人工智慧革命為科技硬體公司創造了強大的推動力,Micron和Western Digital成為顯著的受益者。然而,這兩家公司在AI基礎設施生態系統中佔據截然不同的位置——一家主導記憶體晶片領域,另一家則專注於雲端儲存解決方案。

Micron近期交出了非凡的財務表現。在2026財年第二季度,這家半導體製造商創造了238.6億美元的空前營收。該公司實現了卓越的獲利指標,包括74.4%的毛利率、67.6%的營業利益率以及137.9億美元的淨利潤。該季度還產生了119億美元的營運現金流。

Micron Technology, Inc., MU

管理層的展望同樣令人印象深刻,2026財年第三季度營收指引達到335億美元,預計毛利率約為81%。這些數字代表的表現水準,對記憶體晶片製造商而言在不久前似乎還難以企及。

推動這種卓越增長的催化劑是高頻寬記憶體技術,該技術已成為人工智慧運算系統中不可或缺的部分。Micron屬於全球少數能夠生產這些專用晶片的供應商之一,在當前AI基礎設施擴張期間創造了顯著的定價優勢和利潤率擴張。

為維持產能符合市場需求,Micron將2026財年資本投資計劃提高到250億美元以上。這項鉅額投入展現了管理層對持續需求的信心,儘管這也代表在記憶體市場歷來因供需失衡而經歷繁榮與蕭條週期的時期進行大量支出。

Western Digital的企業儲存重點

Western Digital呈現出截然不同的敘事。在剝離其快閃記憶體部門後,該公司現在專注於硬碟技術和企業儲存基礎設施。

Western Digital Corporation, WDC

在2026財年第一季度,該公司公布了28.2億美元的營收,年增率達27%。雲端業務表現尤其亮眼,營收增加了31%,達到25.1億美元。管理層將這種強勁表現歸因於高容量企業硬碟出貨量增加了,以及客戶向更高密度產品遷移。

在2025整個財年,Western Digital實現了95.2億美元的營收,毛利率為38.8%。領導層還推出了股息計劃,授權20億美元的股份回購計劃,並強調削減債務是策略重點。

這些發展顯示該公司正利用改善的現金產生能力回饋股東,同時運用強勁的雲端需求擴大營收。

華爾街觀點

根據MarketBeat數據,Micron獲得38位華爾街分析師的買入共識評級。分布包括34個買入建議和4個持有評級,零個賣出評級。共識12個月目標價為453.55美元。

Western Digital根據24位分析師的意見獲得溫和買入評級,包括21個買入建議和3個持有評級。共識目標價265.58美元明顯落後於近期交易水準。

分析師目標價與當前市場價格之間的這種差異顯示,華爾街認為Western Digital在近期估值擴張後,短期升值潛力有限。

Micron的投資論點集中在AI記憶體市場的供應受限。反面論點承認,當產能與需求持平或超過需求時,記憶體產業週期可能會快速轉變。

Western Digital的看漲理由強調不斷擴大的雲端儲存需求,以及企業分拆後精簡的業務結構。看跌觀點則指出,硬碟技術缺乏高頻寬記憶體產品固有的定價能力。

兩家企業都受益於相同的AI基礎設施投資,儘管是透過不同的技術途徑。

投資考量

Micron和Western Digital代表人工智慧基礎設施擴張的合理受益者,在硬體架構的不同層級運作。Micron目前展現出更強的財務指標,以及更直接的AI記憶體需求敞口。Western Digital提供更保守、穩定的投資組合,並具備增強的資本回報計劃。兩者都不屬於投機性質——兩家公司都產生實質盈餘,支撐當前市場關注。

本文Micron (MU) vs Western Digital (WDC): Which AI Infrastructure Stock Offers Better Value?首次發表於Blockonomi。