بیت کوین برای دومین بار در ماه مه به زیر ۷۵,۰۰۰ دلار سقوط کرد، زیرا داده‌های آنچین نشان می‌دهد که مومنتوم در حال کاهش است

ارز دیجیتال بیت کوین برای دومین بار در ماه مه به زیر ۷۵,۰۰۰ دلار سقوط کرد و به کف روزانه‌ای نزدیک به ۷۲,۶۰۰ دلار رسید، زیرا بازگشت بازار از کف‌های بهاری دوباره شتاب خود را از دست داد.

اولین شکست در ۲۳ مه رخ داد، زمانی که خروجی‌های ETF اسپات و لیکوئیدشدن‌های اجباری BTC را به حدود ۷۴,۳۰۰ دلار کشاند.

گزارش ۲۷ مه Glassnode هر دو حرکت را به‌عنوان نشانه‌هایی از تثبیت ارز دیجیتال بیت کوین بالاتر از سطح حمایت چرخه عمیق‌تر خود توصیف می‌کند، اما باند ۷۵,۰۰۰ تا ۷۸,۰۰۰ دلاری بازار به یک گلوگاه تبدیل شده است، زیرا تقاضای معاملات اسپات، جریان‌های ETF و موقعیت‌گیری در اختیارات همه بیش از حد عقب‌نشینی کرده‌اند تا بتوانند یک بازیابی قانع‌کننده را به پیش برانند.

آن باند مستقیماً زیر پایه هزینه دارنده کوتاه‌مدت و میانگین واقعی بازار قرار دارد که هر دو نزدیک به ۷۸,۰۰۰ دلار همگرا می‌شوند و دو معیار درون‌زنجیره‌ای هستند که Glassnode آن‌ها را برای مرحله بعدی حیاتی می‌داند.

معامله زیر آن خوشه، حساس‌ترین گروه بازار به قیمت را که همان خریداران اخیر متمرکز نزدیک به اسپات هستند، در نقطه سربه‌سر یا زیر آب نگه می‌دارد، ریسک‌پذیری آن‌ها را بدون پاداش گسترش می‌دهد و آن‌ها را از یک پایه حمایتی به منبعی بالقوه برای فروش تبدیل می‌کند.

Glassnode می‌گوید معامله‌گران موقعیت‌گیری خود را حول قیمت اجرای معامله ۷۵,۰۰۰ تا ۷۶,۰۰۰ دلاری برای انقضای ماهانه مه متمرکز کرده‌اند، با بیش از ۸ میلیارد دلار گامای منفی نزدیک به ۷۵,۰۰۰ دلار.

این ریسک‌پذیری معامله‌گران را مجبور می‌کند در قیمت‌های در حال سقوط بفروشند و در قیمت‌های در حال افزایش بخرند، دامنه را فشرده کنند و اسپات را به جریان‌های سفارش کوچک نزدیک به قیمت اجرای معامله به‌طور غیرمعمول واکنش‌پذیر کنند.

قیمت قبل از شکل‌گیری بار مازاد انقضا، در دیوار ۷۸,۰۰۰ دلاری متوقف شده بود که نشان‌دهنده شکست تقاضا به‌جای پوشش ریسک مکانیکی به‌عنوان محرک اصلی دامنه است.

داده‌های درون‌زنجیره‌ای چه نشان می‌دهند

دلتای حجم معاملات اسپات Glassnode در جلسات اخیر به سمت تسلط سمت فروش بازگشت، بازیابی کوتاه اوایل مه را پاک کرد زیرا BTC از ناحیه پایین ۸۰,۰۰۰ دلار فاصله گرفت.

جریان‌های ETF رالی قبلی را به پیش برد و اکنون آن را معکوس کرده است؛ ETF‌های اسپات بیت کوین آمریکا در طول دو هفته تا اواخر مه حدود ۲.۲۶ میلیارد دلار کاهش یافتند، با داده‌های روزانه Farside Investors که خروجی‌های ۶۴۸.۶ میلیون دلار در ۱۸ مه، ۳۳۱.۱ میلیون دلار در ۱۹ مه، ۱۰۵.۲ میلیون دلار در ۲۲ مه و ۳۳۳.۶ میلیون دلار در ۲۶ مه را نشان می‌دهد.

Glassnode نقدینگی کم، بازدهی بالا، نوسانات بازار قیمت نفت، دلار قوی و عدم‌قطعیت ژئوپلیتیکی مرتبط با ایران را به‌عنوان نیروهایی ذکر می‌کند که ارز دیجیتال بیت کوین را با اشتهای ریسک جهانی همبسته نگه می‌دارند.

صندوق‌های سهام آمریکا در هفته منتهی به ۲۰ مه بیش از ۱۲ میلیارد دلار خروجی ثبت کردند زیرا هزینه‌های استقراض بلندمدت افزایش یافت و BTC آن بدتر شدن را به دقت دنبال کرد.

داده‌های درون‌زنجیره‌ای Glassnode ارز دیجیتال بیت کوین را در یک بازیابی جزئی قرار می‌دهد که فاقد قدرت جریان سرمایه برای تأیید یک گذار صعودی است.

نسبت سود/زیان محقق‌شده در ۱.۵۶ قرار دارد که جریان‌های خالص مثبت از کف ۶۰,۰۰۰ دلاری را تأیید می‌کند، اما زیر محدوده ۲ تا ۵ قرار دارد که شرکت آن را با بازارهای صعودی اولیه و پایدار مرتبط می‌داند.

سود و زیان محقق‌شده خالص دارنده کوتاه‌مدت از ۰.۴۴- درصد در فوریه به حدود ۰.۰۲- درصد بازیابی شده، نشان می‌دهد که خریداران اخیر بدون انباشت شتاب جریان سرمایه لازم برای هدایت گسترش بالاتر از میانگین واقعی بازار از تسلیم عمیق خارج شده‌اند.

۷۸,۰۰۰ دلار چه چیزی را تعیین می‌کند

در سناریوی نزولی، ارز دیجیتال بیت کوین پس از پاک شدن انقضای اختیارات مه موفق به بازپس‌گیری ۷۸,۰۰۰ دلار نمی‌شود، خروجی‌های ETF ادامه می‌یابند و دلتای حجم معاملات اسپات در سمت فروش باقی می‌ماند.

بار مازاد گامای منفی نزدیک به ۷۵,۰۰۰ دلار با انقضا پاک می‌شود، اما بدون خرید اسپات تجدیدشده یا تقاضای ETF، قیمت به‌صورت ساختاری به زیر ۷۵,۰۰۰ دلار می‌رود.

آن نتیجه گذار پیش‌از-صعودی که Glassnode آن را محتمل می‌داند را منتفی می‌کند و بحث را دوباره به سمت کف ۶۰,۰۰۰ دلاری می‌برد.

ساختار درون‌زنجیره‌ای پابرجاست، زیرا نسبت P/L محقق‌شده از بهار خالص مثبت بوده، اما یک تز بازیابی که بر ورودی‌های رو به کاهش و تقاضای معاملات اسپات عقب‌نشینی‌کننده بنا شده باشد، از مسیر خارج می‌شود.

در سناریوی صعودی، انقضا بار مازاد گامای منفی را پاک می‌کند و BTC با خرید اسپات‌محور به‌جای یک فشار مکانیکی، ۷۸,۰۰۰ دلار را بازپس می‌گیرد.

Glassnode می‌گوید آستانه‌ای که از همگرایی پایه هزینه دارنده کوتاه‌مدت و میانگین واقعی بازار نزدیک به ۷۸,۰۰۰ تا ۷۸,۳۰۰ دلار تشکیل شده، سطحی است که برای اعتبارسنجی یک گذار پیش‌از-صعودی نیاز است.

تثبیت یا مثبت‌شدن جریان‌های ETF به آن حرکت اعتبار ساختاری می‌دهد و بازیابی که فقط با مکانیک انقضا هدایت شود، یک هفته بعد همان شکاف تقاضا را برجا می‌گذارد.

تصویر کلان نیز باید با بازدهی نرم‌تر، دلار ضعیف‌تر یا کاهش عدم‌قطعیت ژئوپلیتیکی حمایت شود تا باد موافق خارجی‌ای فراهم کند که داده‌های داخلی به‌تنهایی نمی‌توانند تأمین کنند.

زیر ۷۸,۰۰۰ دلار، گروه خریداران اخیر که از اواخر آوریل بین ۷۵,۰۰۰ تا ۸۰,۰۰۰ دلار موقعیت گرفته‌اند، یک بدهی هستند، به اندازه کافی به اسپات نزدیک‌اند که هر جلسه پایدار سمت فروش می‌تواند آن‌ها را به فروش با بیزاری از زیان سوق دهد.