Coinbase affirme que les marchés de prédiction arrivent à maturité, la CFTC n'a pas besoin d'un nouveau mandat

Points clés :

• Coinbase a exhorté la CFTC à réguler les marchés de prédiction dans le cadre du droit des dérivés existant.
• Une supervision fédérale pourrait empêcher une application fragmentée par les États sur les marchés de prédiction interétatiques.
• Les tribunaux, les régulateurs et les États sont encore divisés sur la question de la juridiction et de l'application.

Coinbase pousse la CFTC à superviser les marchés de prédiction

Coinbase Global Inc. (Nasdaq : COIN) exhorte la U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) à traiter les marchés de prédiction comme faisant partie du cadre des dérivés existant, plutôt que comme une catégorie distincte. Faryar Shirzad, directeur des politiques chez Coinbase, a partagé la position de la société sur X le 3 mai, exposant un argument en quatre points lié à une lettre de commentaire formelle soumise au régulateur le 30 avril 2026.

Le premier point de Coinbase est que les contrats basés sur des événements relèvent déjà de la législation en vigueur. La société a fait valoir que la CFTC supervise depuis longtemps les dérivés liés à des résultats réels, ce qui signifie que les marchés de prédiction ne nécessitent pas de nouvelles attributions. Shirzad a déclaré :

Le deuxième point de la plateforme d'échange crypto portait sur la fonction, affirmant que ces instruments, comme les contrats à terme, agrègent des informations dispersées en prix et permettent aux participants de couvrir l'incertitude.

Le troisième point portait sur la structure réglementaire. Coinbase a indiqué que le Congrès a confié la supervision des dérivés à la CFTC afin de garantir une supervision nationale cohérente, avertissant qu'une intervention au niveau des États pourrait créer une fragmentation sur les marchés interétatiques. Le quatrième point portait sur les pouvoirs d'application. La société a affirmé que la CFTC dispose déjà de l'autorité nécessaire pour examiner, conditionner ou interdire les contrats contraires à l'intérêt public, y compris ceux impliquant une manipulation ou un préjudice potentiel.

Les contestations des États rehaussent les enjeux pour des règles uniformes

Cette position émerge alors que la CFTC intensifie sa revendication de juridiction exclusive sur les marchés de prédiction, affirmant qu'ils se qualifient comme des « swaps » au sens du Commodity Exchange Act. Sous la présidence de Michael Selig, l'agence a affirmé que la loi fédérale devrait primer sur l'application au niveau des États, avertissant qu'une supervision fragmentée compromettrait un cadre unifié des dérivés. Des États tels que le Texas, l'Arizona, le Nevada et le New Jersey ont résisté, faisant valoir que ces produits ressemblent à des jeux d'argent et relèvent de leur compétence pour réguler de telles activités.

Le différend juridictionnel s'est intensifié en contentieux actif impliquant à la fois des régulateurs fédéraux et des autorités étatiques. La CFTC a poursuivi des États tels que l'Arizona, le Connecticut, l'Illinois, New York et le Wisconsin pour bloquer les actions d'application contre les plateformes. Dans le même temps, des États ont pris des mesures contre des entreprises, notamment le procès de New York contre Coinbase Financial Markets et Gemini, l'affaire pénale de l'Arizona contre Kalshi, et des ordonnances de cessation et d'abstention émises dans le Wisconsin, le Connecticut et l'Illinois visant des plateformes comme Kalshi et Polymarket. Les tribunaux ont rendu des décisions mitigées, certaines favorisant la primauté fédérale et d'autres soutenant l'autorité des États, créant une division juridique non résolue.

Ensemble, ces développements étayent l'argument de Coinbase selon lequel les marchés de prédiction devraient rester sous la supervision existante de la CFTC avec des règles claires et uniformes. La société a souligné que la supervision devrait s'appuyer sur des pouvoirs établis tout en affinant les garde-fous au fur et à mesure que le marché se développe. Shirzad a déclaré :

Coinbase a signalé qu'elle continuera à s'engager auprès de la Commission à mesure que l'approche réglementaire évolue.