L'action Palantir (PLTR) est en baisse de 18 % cette année — Voici pourquoi les analystes l'apprécient toujours

TLDR

• L'action Palantir se négocie à 136,85 $, soit environ 33 % en dessous de son All-time High (ATH), et 26 % en dessous du prix cible consensuel des analystes d'environ 183,73 $.
• La direction prévoit une croissance des revenus de 120 % provenant des clients commerciaux américains en 2026, les analystes projetant une croissance annuelle des bénéfices de plus de 50 % au cours des 3 à 5 prochaines années.
• 60 % des 30 analystes de Wall Street interrogés attribuent à PLTR une recommandation d'achat, certains objectifs de prix impliquant jusqu'à 86 % de hausse potentielle.
• Anthropic a acquis Fractional AI, cabinet de conseil en IA pour les entreprises, entrant ainsi en concurrence directe avec le modèle hybride logiciel-conseil de Palantir.
• PLTR a progressé de 11 % au cours de l'année écoulée, mais est en baisse de 18,5 % depuis le début de l'année et a chuté de 4,3 % au cours des 30 derniers jours.

La plateforme d'IA de Palantir est conçue pour être la couche opérationnelle de l'IA d'entreprise — et alors que les Agents d'IA prennent leur essor, ce positionnement attire une nouvelle attention de la part des analystes. Mais une nouvelle menace concurrentielle vient d'entrer en scène.

Palantir Technologies Inc., PLTR

Anthropic a acquis Fractional AI, une société spécialisée dans le conseil en IA pour les entreprises. C'est une incursion directe sur un territoire que Palantir considère depuis longtemps comme le sien : le business complexe et à forte implication humaine du déploiement de l'IA au sein des grandes organisations. Pendant des années, l'argumentaire de Palantir a été qu'elle ne vend pas seulement des logiciels — elle s'intègre profondément dans les opérations de ses clients. Anthropic, désormais armé de la capacité de conseil de Fractional AI, affirme pouvoir faire de même.

L'action Palantir a clôturé à 136,85 $, soit 33 % en dessous de son plus haut sur 52 semaines de 207,52 $. L'action est en baisse de 18,5 % depuis le début de l'année et a reculé de 4,3 % au cours des 30 derniers jours.

Malgré ce repli, les arguments haussiers ne manquent pas. Sur les 30 analystes de Wall Street suivis par CNN Business, 60 % ont une recommandation d'achat sur PLTR, avec certains objectifs pointant vers une hausse pouvant atteindre 86 % par rapport aux niveaux actuels. Le consensus se situe autour de 183,73 $ — environ 26 % au-dessus du cours actuel de l'action.

Ce qui soutient le scénario de croissance

L'argument central en faveur de Palantir repose sur sa plateforme d'intelligence artificielle (AIP), lancée en 2023. La croissance des revenus s'est accélérée à chaque trimestre depuis lors. La direction prévoit désormais une croissance des revenus de 120 % provenant des clients commerciaux américains en 2026 — un chiffre qui, s'il est atteint, contribuerait grandement à justifier ce qui reste une action chère.

Avec un ratio cours/ventes de 67 fois et un ratio cours/bénéfices de 155 fois, Palantir n'est pas bon marché par quelque mesure que ce soit. Mais les analystes projetant une croissance annuelle des bénéfices de plus de 50 % au cours des trois à cinq prochaines années soutiennent que la valorisation n'est plus irrationnelle — elle est conditionnelle.

Le marché des Agents d'IA est un élément clé de cette thèse. Grand View Research estime que le marché des Agents d'IA en entreprise pourrait croître de plus de 46 % par an, pour atteindre 24,5 milliards de dollars d'ici la fin de cette décennie. Le logiciel de Palantir fonctionne déjà comme une couche de gouvernance pour les données organisationnelles — en théorie, un cadre idéal pour les agents d'IA qui doivent opérer dans des paramètres définis.

La menace concurrentielle à surveiller

L'accord Anthropic-Fractional AI modifie réellement le paysage concurrentiel. Palantir a construit son avantage concurrentiel en partie sur des relations clients approfondies et une expertise pratique en matière de déploiement. Si Anthropic peut désormais offrir cette même combinaison — capacité de modèle de pointe plus conseil en entreprise — cela soulève des questions sur la fidélité réelle de la base de clients de Palantir.

Le risque est précis : si les entreprises commencent à tester des consultants en IA concurrents, elles pourraient trouver l'offre de Palantir moins flexible ou plus coûteuse. Cela ne se refléterait pas immédiatement dans les revenus, mais pourrait allonger les cycles de vente ou exercer une pression sur les prix au fil du temps.

La performance de Palantir depuis le début de l'année — en baisse de 18,5 % — reflète une partie de cette inquiétude. L'action est en hausse de 11 % au cours des 12 derniers mois, mais la trajectoire de prix plus récente raconte une histoire différente.

La société n'a pas encore répondu formellement à l'accord Anthropic. Les contrats remportés et les données de fidélisation des clients dans le prochain rapport de résultats seront le signal le plus clair indiquant si l'avantage de Palantir en matière d'IA d'entreprise se maintient.

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