MicroStrategy Est Incassable : Pourquoi le Récit de Liquidation Forcée Vient de S'effondrer

TLDR:

• MicroStrategy détient 649 870 BTC d'une valeur de 60 milliards de dollars, avec 1,4 milliard de dollars en liquidités et une dette à long terme gérable.
  
• Aucune échéance majeure de dette n'arrive avant le premier trimestre 2027, éliminant les risques immédiats de liquidation.
  
• Les craintes de vente forcée nécessiteraient une chute de 85 à 90% du BTC, un scénario extrême pour la stabilité du marché.
  
• Strategy ajoute 10 624 BTC, portant ses avoirs totaux à 660 624 BTC avec un rendement de 24,7% depuis le début de l'année.

Les spéculations sur la vente forcée de MicroStrategy ont refait surface ces dernières semaines alors que les discussions autour de l'effet de levier de l'entreprise et de sa dette à long terme ont regagné l'attention. 

Cependant, un examen minutieux du dernier dépôt 10-Q de l'entreprise a modifié le récit, offrant une nouvelle clarté sur sa position financière et sa stratégie Bitcoin en cours. Le débat qui circulait sur les plateformes sociales est maintenant réévalué à mesure que les chiffres documentés prennent le dessus.

Les préoccupations concernant la vente forcée de MicroStrategy constituaient un sujet récurrent parmi les observateurs du marché, mais les récentes divulgations ont changé le ton autour de ces affirmations. 

L'examen de son bilan, associé à l'achat nouvellement signalé par Strategy, a créé un moment où les données ont remplacé les rumeurs. Ce changement explique pourquoi l'argument de la liquidation perd du terrain dans les discussions plus larges du marché.

Pourquoi le récit de la vente forcée a perdu sa crédibilité

Le débat a changé de direction après une publication de Merlijn The Trader citant le CIO de Bitwise, Matt Hougan, qui a déclaré que le récit de la vente forcée s'est effondré une fois que le dépôt a été examiné. 

Selon les données référencées, MicroStrategy détient environ 649 870 BTC évalués à approximativement 60 milliards de dollars, soutenus par 1,4 milliard de dollars de réserves en espèces. Hougan a souligné une dette à long terme de 8,1 milliards de dollars structurée par des obligations convertibles à faible taux d'intérêt, qui restent gérables dans les conditions actuelles.

L'examen partagé a également noté que les obligations d'intérêts annuelles s'élèvent à environ 800 millions de dollars, sans échéances majeures avant début 2027. 

La déclaration a soutenu que les affirmations circulant en ligne étaient motivées par des interprétations inexactes plutôt que par des obligations documentées. L'examen a suggéré que ces affirmations se sont propagées en raison d'analyses superficielles plutôt que d'évaluations détaillées.

Hougan a également ajouté que les conditions de marché nécessaires pour forcer les ventes de Bitcoin impliqueraient un effondrement prolongé des prix d'environ 85 à 90 pour cent. 

La référence impliquait qu'un tel environnement placerait l'ensemble du marché des actifs numériques sous pression. Ces remarques offraient un contraste direct avec les spéculations antérieures et ont contribué au changement de ton entourant la résilience de MicroStrategy.

Strategy renforce sa position alors que l'attention revient sur les données on-chain et d'entreprise

La conversation s'est élargie lorsque Strategy a annoncé avoir acquis 10 624 BTC pour environ 962,7 millions de dollars à un prix moyen de 90 615 dollars par coin. 

La divulgation a confirmé que l'entreprise détient désormais 660 624 BTC au 7 décembre 2025. La société a déclaré que le coût total d'acquisition de Bitcoin s'élève à environ 49,35 milliards de dollars, avec un prix moyen de 74 696 dollars par coin.

Strategy a également rapporté un rendement Bitcoin de 24,7 pour cent depuis le début de l'année 2025, indiquant une accumulation continue pendant l'incertitude persistante du marché. 

L'annonce a montré que la participation institutionnelle reste active même si les discussions plus larges se concentrent sur l'effet de levier de MicroStrategy et son profil de liquidité. La mise à jour a introduit une vision plus large de l'accumulation des entreprises.

Le timing de cet achat a ajouté un nouveau contexte au débat sur la vente forcée de MicroStrategy. Alors que les discussions en ligne continuaient de faire référence aux craintes de liquidation, la divulgation de Strategy a réorienté l'attention vers les avoirs documentés et le positionnement financier mesuré. 

Ce changement a renforcé la vision plus large selon laquelle l'évaluation du bilan a plus de poids que les récits spéculatifs pendant les périodes de volatilité du marché.

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