Action Cisco (CSCO) : Atteint un sommet historique après 25 ans grâce à la demande en IA

TLDR

• L'action Cisco a atteint 80,25 $ mercredi, dépassant son record de mars 2000 de 80,06 $
• Les parts ont gagné 36% en 2025, la meilleure performance depuis 2009
• Le PDG Chuck Robbins a annoncé 1,3 milliard de dollars de commandes d'infrastructure d'IA en novembre
• La valorisation actuelle est de 19 fois les bénéfices prévisionnels contre 96,7 fois en 1999
• La capitalisation boursière s'élève à 317 milliards de dollars, se classant 13e parmi les entreprises technologiques américaines

L'action Cisco a clôturé à un niveau historique mercredi après 25 ans. L'entreprise d'équipements réseau a finalement dépassé son pic de la bulle internet.

Cisco Systems, Inc., CSCO

Les actions ont grimpé de 0,9% à 80,25 $, dépassant le précédent record de 80,06 $ du 27 mars 2000. Ce jour-là, Cisco est brièvement devenue l'entreprise publique la plus valorisée au monde.

L'action a bondi de 36% en 2025. Cela représente la meilleure performance de l'entreprise depuis le début de l'année jusqu'à mi-décembre depuis 2009.

Au début de 2000, Cisco dominait alors que les entreprises se précipitaient en ligne. Ses commutateurs et routeurs formaient l'épine dorsale du boom d'internet.

Mais la bulle a éclaté peu après. Le Nasdaq a perdu plus des trois quarts de sa valeur d'ici octobre 2002.

Survivre au Crash

Cisco a résisté à la tempête contrairement à de nombreuses victimes de la bulle internet. L'entreprise s'est développée grâce à des acquisitions stratégiques au fil des ans.

Les achats majeurs comprenaient Scientific-Atlanta en 2006, ainsi que des entreprises de logiciels comme Webex, AppDynamics, Duo et Splunk. Ces accords ont aidé à diversifier l'activité au-delà du matériel.

L'entreprise a maintenant une capitalisation boursière de 317 milliards de dollars. Cela la place au 13e rang parmi les entreprises technologiques américaines.

Les valorisations racontent une histoire différente

Le marché d'aujourd'hui est différent de l'ère dot-com. Cisco se négociait à 96,7 fois les bénéfices prévisionnels fin 1999.

D'autres actions technologiques affichaient des extrêmes similaires. Oracle se négociait à 92,1 fois les bénéfices prévisionnels tandis qu'eBay en commandait 351,7 fois.

Cisco se négocie maintenant à 19 fois les bénéfices attendus au cours des 12 prochains mois. L'écart de valorisation est massif.

Certains analystes s'inquiètent de la formation d'une bulle d'IA. Mais les valorisations actuelles restent bien en dessous des niveaux de la fin des années 1990.

À la poursuite des revenus de l'infrastructure d'IA

Cisco a pris du retard sur les méga-capitalisations technologiques qui alimentent le boom de l'IA. Nvidia domine l'espace avec ses puces d'IA qui alimentent le développement de modèles.

La capitalisation boursière de Nvidia atteint 4,5 billions de dollars, environ 14 fois plus grande que celle de Cisco. Mais l'entreprise de réseaux trouve sa place.

Le PDG Chuck Robbins a annoncé 1,3 milliard de dollars de commandes d'infrastructure d'IA provenant de grandes entreprises web en novembre. Le segment réseau desservant les centres de données d'IA montre une forte croissance.

Le chiffre d'affaires total a atteint près de 15 milliards de dollars, en hausse de 7,5% d'une année sur l'autre. Ce taux de croissance est inférieur aux 66% enregistrés en 2000 mais reflète une expansion régulière.

L'équipement de l'entreprise alimente les centres de données d'IA que les géants de la technologie construisent. Les actions ont surpassé le Nasdaq en 2025, qui a gagné 22% sur la même période.

La demande des entreprises pour l'infrastructure d'IA continue d'augmenter. L'équipement réseau de Cisco joue un rôle clé dans ces constructions.

Les commandes d'infrastructure d'IA de 1,3 milliard de dollars sont arrivées au cours du trimestre le plus récent. Les grandes entreprises web ont passé ces commandes alors qu'elles développent leurs capacités d'IA.

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