Points clés
- Barclays a réduit son objectif de prix pour COIN à 291 $ contre 357 $ tout en maintenant une notation Equal Weight.
- Coinbase a rapporté un chiffre d'affaires de 1,9 milliard $ au T3 et un bénéfice net de 433 millions $, dépassant les attentes du marché.
- Les analystes techniques ont signalé des modèles de cassure potentiels après que le prix de COIN s'est replié par rapport aux sommets de novembre.
Barclays a réduit son objectif de prix pour Coinbase à 291 $ contre 357 $ le 12 décembre tout en maintenant une notation Equal Weight.
La banque a cité des perspectives "plus mitigées" pour les plateformes d'échange par rapport aux gestionnaires d'actifs alternatifs dans sa réinitialisation sectorielle pour 2026.
COIN se négociait à 270,20 $ au moment de la publication, en baisse par rapport aux sommets de novembre supérieurs à 400 $.
La dégradation est intervenue quelques semaines après que la plateforme d'échange a publié de solides résultats trimestriels et accéléré son expansion dans les actifs tokenisés et les services institutionnels.
Des bénéfices solides stimulent l'expansion stratégique
Coinbase a dépassé les attentes le 30 octobre, rapportant un chiffre d'affaires au troisième trimestre d'environ 1,9 milliard $ et des revenus de transaction d'environ 1,0 milliard $.
Le bénéfice net a bondi à environ 433 millions $, soit 1,50 $ par action, contre 75,5 millions $ un an plus tôt.
Les actions ont grimpé lors des échanges après la clôture suite à cette publication. Ces solides résultats sont intervenus après que JPMorgan a relevé l'action à Overweight avec un objectif de 404 $ fin octobre.
La firme a cité les opportunités émergentes de monétisation et les spéculations autour d'un potentiel token Base, ainsi que la croissance des revenus d'abonnement.
Coinbase a utilisé cet élan pour poursuivre sa stratégie d'"échange universel". La société a accepté d'acquérir Echo, une plateforme d'investissement en actifs numériques et de tokenisation.
Il s'agissait d'une transaction en numéraire et en actions évaluée à environ 375 millions $ en octobre.
L'acquisition a ajouté une infrastructure pour l'émission de tokens et des produits structurés que les analystes considèrent comme des moteurs de revenus à moyen terme.
La plateforme d'échange a rebaptisé Coinbase Wallet en Base app en novembre et a lié ce changement à une feuille de route qui inclut des marchés prédictifs et des actifs tokenisés sur son réseau de couche 2.
De plus, des rapports ont noté que l'événement du 17 décembre de Coinbase dévoilera des actions tokenisées développées en interne et une offre complète de marchés prédictifs, approfondissant son partenariat avec Kalshi.
Coinbase et Standard Chartered ont annoncé cette semaine un partenariat institutionnel élargi pour développer des services de trading, prime, garde, staking et prêts.
Amende réglementaire et pressions sur la valorisation s'intensifient
La Banque centrale d'Irlande a infligé une amende de 21,5 millions € à Coinbase Europe début novembre pour des défaillances dans les contrôles anti-blanchiment.
Le régulateur a déclaré que Coinbase était "significativement en deçà" des normes attendues en matière de diligence raisonnable envers les clients et de surveillance des transactions entre 2020 et 2023.
La couverture médiatique a noté que la plateforme d'échange prévoyait de déplacer une grande partie de la structure de son hub européen vers le Luxembourg, ajoutant une préoccupation de gouvernance et de conformité.
Le sentiment des analystes a changé à mesure que des préoccupations de valorisation ont émergé. Argus a dégradé le prix de COIN de Achat à Hold le 25 novembre, notant que les actions se négociaient à environ 39 fois les bénéfices prévisionnels contre des multiples de 20 et quelques pour d'autres plateformes d'échange.
Goldman Sachs a également réduit son objectif à 314 $, et Erste Group est passé de Achat à Hold alors que les multiples augmentaient en novembre.
Ces mouvements reflétaient un narratif de "grande entreprise, valorisation exigeante" qui a gagné du terrain alors que le prix de COIN reculait par rapport à son pic de novembre.
Barclays a décrit des conditions de marché constructives pour les gestionnaires d'actifs alternatifs et les courtiers patrimoniaux dans ses perspectives 2026.
Cependant, elle a vu un environnement plus mitigé pour les plateformes d'échange et les gestionnaires d'actifs traditionnels. L'objectif révisé de 291 $ de la firme reflétait ce changement de positionnement sectoriel.
Les graphiques montrent des tests de modèles d'accumulation
Le trader Bryant a partagé un graphique du prix de COIN le 12 décembre, spécifiant un "signal doré" lorsqu'un important volume institutionnel est apparu.
Il a écrit que COIN est passé de 320 $ à 400 $ lors du dernier signal doré et a ajouté que les barres violettes continuaient d'augmenter, indiquant que le contrôle institutionnel restait en place.
Le graphique montrait des barres de volume jaunes par rapport aux périodes de volume bleu typiques. Bryant a mis en garde les traders de surveiller attentivement et de ne pas manquer les mouvements potentiels à la hausse.
Le trader 'Cantonese Cat' a partagé un graphique hebdomadaire du prix de COIN le 10 décembre, mettant en évidence les modèles d'accumulation historiques.
Le graphique affichait l'action des prix de 2022 jusqu'à présent, avec un accent particulier sur les tests de résistance au cours de la seconde moitié de 2023.
Le modèle historique a montré plusieurs tentatives pour franchir une zone de résistance avant que le prix ne perce et ne passe de la zone des 85 $ à 275 $ sur une année, une augmentation presque triple.
La configuration actuelle montre COIN testant un autre canal de résistance similaire dans le cadre temporel hebdomadaire, bien que le trader n'ait pas explicitement projeté de résultats.
L'action se négociait entre des narratifs concurrents : un gagnant d'infrastructure rentable et une plateforme d'échange surpondérée et richement valorisée.
L'incident irlandais et la dernière réduction de Barclays ont pesé sur le sentiment.
Néanmoins, la stratégie d'actifs tokenisés et les partenariats institutionnels ont fourni un soutien compensatoire pour les haussiers qui regardent au-delà des préoccupations de valorisation à court terme.
Source : https://www.thecoinrepublic.com/2025/12/12/barclays-cuts-coin-price-target-to-291-as-coinbase-builds-everything-exchange/
