DeFi हितधारक इंटरफेस पर स्पष्टता के लिए SEC पर दबाव डाल रहे हैं, जबकि Ethereum प्राइवेसी लेयर पर विचार कर रहा है

DeFi एजुकेशन फंड (DEF) और 35 सह-हस्ताक्षरकर्ताओं, जिनमें a16z crypto, Aptos Labs, Uniswap, Chainlink, Paradigm, Solana Policy Institute और Phantom शामिल हैं, ने सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) से अनुरोध किया है कि वह DeFi इंटरफेस पर अपने हालिया स्टाफ गाइडेंस को स्थायी नोटिस-एंड-कमेंट रूलमेकिंग में बदले। 

एक अन्य घटनाक्रम में, Ethereum डेवलपर Tom Lehman ने X पर एक ड्राफ्ट प्रस्ताव, EIP-8182, प्रकाशित किया। यह प्रस्ताव Ethereum प्रोटोकॉल में नेटिव प्राइवेट ट्रांसफर को एम्बेड करने का आह्वान करता है।

दोनों घटनाएं इस बात को प्रभावित करने की संभावना रखती हैं कि SEC की रूलमेकिंग क्रिप्टो क्षेत्र में नवाचार की गति से कैसे मेल खाती है।

DeFi इंटरफेस पर SEC के अप्रैल गाइडेंस में क्या कहा गया था?

SEC के ट्रेडिंग और मार्केट्स डिवीजन ने 13 अप्रैल को एक स्टाफ स्टेटमेंट जारी किया, जो कुछ क्रिप्टो ट्रेडिंग इंटरफेस ऑपरेटरों को ब्रोकर-डीलर के रूप में पंजीकरण से छूट देता है।

इस छूट में उन फ्रंट-एंड इंटरफेस के ऑपरेटर शामिल थे जो DeFi प्रोटोकॉल से जुड़ते हैं और जिनके माध्यम से उपयोगकर्ता अपने स्वयं के फंड को नियंत्रित करते हैं।

यह गाइडेंस कवर्ड UI प्रदाताओं को ब्रोकर-डीलर के रूप में पंजीकरण किए बिना उपयोगकर्ताओं से ट्रांजेक्शन-आधारित मुआवजा प्राप्त करने की अनुमति देता है।

DeFi हितधारक अभी औपचारिक रूलमेकिंग के लिए क्यों जोर दे रहे हैं?

SEC का 13 अप्रैल का गाइडेंस एक अंतरिम स्टाफ स्टेटमेंट है जिसे इसके प्रकाशन तिथि से पांच वर्षों के बाद वापस लिया हुआ माना जाएगा, जब तक कि कमीशन अन्यथा न कहे या इसे नियम न बनाए।

DEF और उसके सह-हस्ताक्षरकर्ता Atkins SEC से उस स्थिति को औपचारिक रूलमेकिंग के माध्यम से स्थायी बनाने का अनुरोध कर रहे हैं ताकि इसे भविष्य के किसी अलग नीतिगत प्राथमिकताओं वाले कमीशन द्वारा पलटा न जा सके। Gary Gensler के अधीन SEC के दौर से गुजरे किसी भी व्यक्ति को औपचारिक नियम लागू करने की तात्कालिकता समझ में आएगी।

हस्ताक्षरकर्ताओं ने चेतावनी दी कि नियामक अस्पष्टता ब्लॉकचेन विकास पर बोझ बन सकती है और निवेशकों के लिए बाजार तक पहुंच को कम कर सकती है।

Ethereum की अपनी प्राइवेसी आर्किटेक्चर मौजूदा गाइडेंस को कैसे जटिल बनाती है?

यदि अपनाया जाए, तो EIP-8182  ड्राफ्ट प्रस्ताव प्राइवेट ट्रांसफर को Ethereum का एक नेटिव फीचर बना देगा।

यह प्रस्ताव ZK प्रूफ-वेरिफिकेशन प्रीकम्पाइल के साथ एक साझा शील्डेड पूल को सीधे Ethereum में एक सिस्टम कॉन्ट्रैक्ट के रूप में जोड़ेगा।

Ethereum के सह-संस्थापक Vitalik Buterin अप्रैल 2025 में इस रास्ते पर पहले भी जा चुके हैं। तब Vitalik ने प्रस्तावित किया था कि वॉलेट को Railgun जैसे प्राइवेसी टूल्स को एकीकृत करना चाहिए ताकि उपयोगकर्ता बिना किसी थर्ड-पार्टी टूल के शील्डेड बैलेंस प्रबंधित कर सकें।

EIP-8182 में प्रस्तावित पूल में कोई एडमिन की, कोई गवर्नेंस टोकन और कोई ऑन-चेन अपग्रेड मैकेनिज्म नहीं होगा। यह केवल Ethereum की हार्ड-फोर्क प्रक्रिया के माध्यम से विकसित होगा।

जैसे-जैसे Ethereum नेटवर्क इस प्रस्ताव पर विचार कर रहा है, यह दृष्टिकोण भी महत्वपूर्ण है कि प्रोटोकॉल स्तर पर नेटिव प्राइवेसी उन नॉन-कस्टोडियल इंटरफेस की श्रेणी को कैसे प्रभावित करेगी जिन्हें कमीशन ने अभी परिभाषित करने का प्रयास किया है।

Ethereum में निर्मित एक शील्डेड पूल किसी भी भविष्य के नियामक के लिए डिफ़ॉल्ट फीचर के रूप में प्राइवेट सेंड ऑफर करने वाले फ्रंट-एंड वॉलेट के आसपास ब्रोकर-डीलर की सीमाएं खींचना अपेक्षाकृत कठिन बना देगा।

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