GM, Ford और Stellantis: Q1 2026 की कमाई से क्या उम्मीद करें

डेट्रॉइट — जैसे ही अमेरिका के सबसे बड़े ऑटोमेकर इस सप्ताह ईरान युद्ध के कारण बढ़ती तेल और कमोडिटी लागत के बीच पहली तिमाही के आय परिणाम रिपोर्ट करने की तैयारी कर रहे हैं, वे खुद को अलग-अलग रास्तों पर पा रहे हैं।

General Motors सबसे सुगम पथ पर है, और वॉल स्ट्रीट के विश्लेषक उम्मीद कर रहे हैं कि यह अपनी मौजूदा राह पर चलता रहेगा। Ford Motor एक ऊबड़-खाबड़ सड़क पर है क्योंकि यह CEO Jim Farley की टर्नअराउंड योजना से भटक रहा है। और Stellantis ऑफ-रोडिंग कर रहा है, कठिन रास्तों से गुजर रहा है, लेकिन उसके पास Jeep और Hemi V8-संचालित Ram ब्रांड हैं जो उसे आगे बढ़ाए रखते हैं।

उनकी व्यक्तिगत परिस्थितियाँ मौजूदा बाजार स्थितियों से और बिगड़ रही हैं, क्योंकि ऑटो उद्योग को पूर्ण-विद्युत वाहनों से भारी नुकसान, नए वाहनों की धीमी होती उपभोक्ता मांग, और आपूर्ति श्रृंखला की समस्याओं तथा ईरान युद्ध के कारण बढ़ती कीमतों का सामना करना पड़ रहा है।

वॉल स्ट्रीट की पहली तिमाही की उम्मीदें उनकी मौजूदा स्थितियों का प्रमाण हैं: LSEG द्वारा संकलित औसत अनुमानों के अनुसार, GM के साल के पहले तीन महीनों में $2.61 की समायोजित प्रति शेयर आय (EPS) के साथ अपने पड़ोसी प्रतिद्वंद्वियों से बेहतर प्रदर्शन करने की उम्मीद है, इसके बाद Ford के लिए 19 सेंट। LSEG के Stellantis के लिए तिमाही अनुमान CNBC के तुलना मानकों पर खरे नहीं उतरे, लेकिन वर्ष के लिए औसत पूर्वानुमान 73 यूरो सेंट (85 अमेरिकी सेंट) है।

"GM के पास उन तीन चीजों का एक मजबूत बहुवर्षीय ट्रैक रिकॉर्ड है जो मुझे लगता है कि किसी भी सफल ऑटो कंपनी से मांगी जाती हैं: स्थिर, थोड़ा बढ़ता बाजार हिस्सा; ठोस मार्जिन… और वह ठोस मार्जिन प्रदर्शन जो मजबूत फ्री कैश फ्लो में तब्दील होता है, जो अंततः एक मजबूत शेयरधारक रिटर्न को निधि देता है," BNP Paribas इक्विटी रिसर्च के वरिष्ठ विश्लेषक और अमेरिकी ऑटो रिसर्च के प्रमुख James Picariello ने कहा। "GM वास्तव में इन सभी मानदंडों को पूरा करता है और करता रहता है।"

वित्तीय डेटा प्रदाता FactSet द्वारा विश्लेषकों से संकलित औसत रेटिंग के अनुसार, GM को $94.71 के लक्ष्य मूल्य के साथ ओवरवेट रेटिंग दी गई है। इसकी तुलना में Ford और Stellantis को क्रमशः $13.67 और $9.09 के मूल्य लक्ष्य के साथ होल्ड रेटिंग दी गई है।

जबकि कई विश्लेषकों ने कहा है कि वे "डेट्रॉइट थ्री" कंपनियों के लिए संभावित टैरिफ छूट और मूल्य निर्धारण लचीलेपन सहित उर्ध्वगामी संभावनाओं को लेकर आशावादी हैं, अन्य अधिक मंदी के दृष्टिकोण रखते हैं, मुख्यतः ईरान युद्ध के कारण कच्चे माल, माल ढुलाई और ऊर्जा लागत में वृद्धि के कारण।

"[ऑटोमेकर] अंततः बिल चुकाते हैं, और इसलिए हम गाइडेंस में नकारात्मक जोखिम देखते हैं," Wells Fargo के विश्लेषक Colin Langan ने 31 मार्च के निवेशक नोट में कहा। "हम पूर्वानुमान लगाते हैं कि सभी D3 Q1 की सहमति EBIT से चूकेंगे," Langan ने कहा, ब्याज और करों से पहले की आय का उल्लेख करते हुए।

GM मंगलवार को अपने पहली तिमाही के परिणाम रिपोर्ट करने वाला है, इसके बाद बुधवार को Ford और गुरुवार को Stellantis।

जबकि देश का सबसे बड़ा ऑटोमेकर स्थिर रहा है, निवेशक इसके EV से दूर जाने, टैरिफ प्रभावों और इसके महत्वपूर्ण फुल-साइज पिकअप ट्रकों के लंबित अपडेट पर नज़र रखे हुए हैं।

Picariello और अन्य विश्लेषकों को उम्मीद है कि GM अपने 2026 के गाइडेंस को बनाए रखेगा, अगर थोड़ा नहीं बढ़ाया तो। CFO Paul Jacobson ने 2026 को "पिछले पांच वर्षों में देखा गया किसी वर्ष का सबसे स्थिर प्रारंभ" बताया है, और GM का रूढ़िवादी पूर्वानुमान का इतिहास रहा है।

"एक टीम के रूप में, हमने पिछले कई वर्षों में जो वास्तव में किया है, और मुझे लगता है कि यह हमारी लचीलापन की एक महान कहानी रही है, वह है बाधाओं को पार करने पर ध्यान केंद्रित करना। यह एक ऐसी टीम है जो अपने उद्देश्यों को प्राप्त करने पर केंद्रित है, और हम इसे अधिक अनुशासन के साथ कर रहे हैं और वास्तव में 2026 में इसके और अधिक होने की प्रतीक्षा कर रहे हैं," Jacobson ने फरवरी मध्य में कहा।

GM का 2026 का आय गाइडेंस पिछले साल की उसकी उम्मीदों और परिणामों से बेहतर है। इसमें शेयरधारकों को귀속योग्य $10.3 बिलियन से $11.7 बिलियन के बीच शुद्ध आय; $13 बिलियन से $15 बिलियन का EBIT; और वर्ष के लिए $11 से $13 के बीच EPS शामिल है।

वॉल स्ट्रीट के विश्लेषकों के अनुसार, GM की पहली तिमाही को संभावित टैरिफ छूट, लचीली मूल्य निर्धारण, एंट्री-लेवल वाहनों में वृद्धि और पूर्ण-विद्युत वाहनों से पीछे हटने से बढ़ावा मिल सकता है।

ऑटोमेकर, जो अभी भी अपने इलेक्ट्रिक पोर्टफोलियो का विश्लेषण कर रहा है, ने अब तक EV से संबंधित $7.6 बिलियन के राइट-डाउन की घोषणा की है।

Ford, इस बीच, अपने पड़ोसी प्रतिद्वंद्वी जितना स्थिर नहीं रहा है।

कंपनी ने पिछले सप्ताह नेतृत्व परिवर्तन और व्यवसाय पुनर्गठन की घोषणा की और एल्युमिनियम के लिए आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान और लागत वृद्धि से जूझ रही है, जो इसके F-Series पिकअप ट्रकों के लिए एक प्रमुख सामग्री है।

Ford ने कहा कि आपूर्तिकर्ता Novelis के न्यूयॉर्क एल्युमिनियम संयंत्र में लगी आग के कारण पिछले साल F-Series के 100,000 यूनिट उत्पादन का नुकसान हुआ। Ford ने कहा है कि आपूर्तिकर्ता के मई से सितंबर के बीच फिर से चालू होने की उम्मीद है।

Ford की इस साल उन इकाइयों में से कम से कम आधी को वापस पाने की योजना है, लेकिन यह उम्मीद से कठिन हो सकता है। Picariello के अनुसार, Ford के रिपोर्ट किए गए उत्पादन आंकड़ों के आधार पर, कंपनी को वर्ष के शेष भाग के लिए लगभग रिकॉर्ड उत्पादन हासिल करना होगा।

"यह एक ऐसा स्तर है जो Ford ने पिछले ढाई वर्षों में केवल एक महीने में किया है," उन्होंने कहा। "मैं Ford पर अलार्म नहीं बजा रहा हूं। मेरी न्यूट्रल रेटिंग है, लेकिन यह इस साल के आय ब्रिज के लिए एक बड़ा, बहुत बड़ा वॉच आइटम बकेट है।"

एल्युमिनियम की कीमतों को लेकर भी चिंताएं हैं, क्योंकि Ford ने साल की पहली छमाही में अन्य आपूर्तिकर्ताओं से अधिक लागत पर यह सामग्री प्राप्त की है। ईरान युद्ध के बीच, Deutsche Bank ने नोट किया कि एल्युमिनियम स्पॉट कीमतें भी तिमाही-दर-तिमाही 13% बढ़ गईं।

"Ford ने 2H26 के लिए एल्युमिनियम आपूर्ति लागत में स्थिरता को एक सकारात्मक कारक के रूप में उजागर किया। हालांकि, Ford के 2026 के गाइडेंस के बाद, मध्य पूर्व संकट ने एल्युमिनियम और इस्पात की कीमतों को काफी प्रभावित किया है," Deutsche Bank के विश्लेषक Edison Yu ने 17 अप्रैल के निवेशक नोट में कहा।

Ford के 2026 के गाइडेंस में पिछले साल के $6.8 बिलियन से बढ़कर $8 बिलियन से $10 बिलियन का समायोजित EBIT; 2025 में $3.5 बिलियन से बढ़कर $5 बिलियन से $6 बिलियन का समायोजित फ्री कैश फ्लो; और $8.8 बिलियन से बढ़कर $9.5 बिलियन से $10.5 बिलियन का पूंजीगत व्यय शामिल है।

Stellantis के पहली तिमाही के दौरान वैश्विक वाहन शिपमेंट एक साल पहले की तुलना में 12% बढ़े, क्योंकि ऑटोमेकर CEO Antonio Filosa के नेतृत्व में बिक्री सुधार योजना को अंजाम दे रहा है।

हर क्षेत्र में शिपमेंट बढ़े, जिसमें अमेरिका में 4% की वृद्धि शामिल है, जो Filosa के पूर्ववर्ती Carlos Tavares के तहत वर्षों की गिरावट के बाद बाजार हिस्सेदारी वापस पाने के लिए कंपनी का केंद्र बिंदु रही है।

Jeep ने पहली तिमाही के दौरान कंपनी की अमेरिकी बिक्री का 47% हिस्सा लिया, इसके बाद Ram Trucks ने 37% हिस्सा लिया, जो मिलकर साल की शुरुआत में Stellantis के अमेरिकी वॉल्यूम का लगभग 84% है।

"2026 हमारे क्रियान्वयन का वर्ष है। हमने अपने सभी व्यवसाय [प्रमुख प्रदर्शन संकेतकों] पर प्रगतिशील प्रदर्शन सुधार देने की प्रतिबद्धता जताई है," Filosa ने कंपनी की चौथी तिमाही के परिणाम कॉल के दौरान कहा। "2025 रीसेट का वर्ष था, जिसके परिणाम आवश्यक बदलावों की काफी लागत को दर्शाते हैं।"

ऑटोमेकर, जिसका गठन 2021 में हुआ था, ने 2025 में EV से दूर एक बड़े रणनीतिक बदलाव के बीच महत्वपूर्ण राइट-डाउन बुक करने के बाद 22.3 बिलियन यूरो ($26 बिलियन) का अपना पहला-कभी वार्षिक घाटा दर्ज किया, जिसमें 25.4 बिलियन यूरो के राइट-डाउन शामिल थे।

जबकि निवेशक Stellantis के पहली तिमाही के परिणामों में कंपनी की टर्नअराउंड योजना में गति के संकेतों के लिए नजर रखेंगे, वे अगले महीने कंपनी के कैपिटल मार्केट्स इवेंट का बेसब्री से इंतजार कर रहे हैं जहां Filosa ने कहा है कि वे कंपनी की भविष्य की योजनाएं बताएंगे।

Stellantis के 2026 के पूर्वानुमान में शुद्ध राजस्व में मध्य-एकल-अंक प्रतिशत वृद्धि और कम-एकल-अंक समायोजित परिचालन मार्जिन शामिल है।

"सभी मेट्रिक्स में बार विशेष रूप से कम निर्धारित की गई है, और हम 2026 में अवसर के साथ-साथ जोखिम भी देखते हैं क्योंकि अनुक्रमिक उत्पाद सुधार अभी तक स्पष्ट हिस्सेदारी लाभ में तब्दील नहीं हो रहा है, जो संभावित रूप से मूल्य, मार्जिन और [फ्री कैश फ्लो] दबाव को प्रभावित कर रहा है," Morgan Stanley के विश्लेषक Javier Martinez de Olcoz Cerdan ने 3 फरवरी के निवेशक नोट में स्टॉक को डाउनग्रेड करते हुए कहा।

— CNBC के Michael Bloom ने इस रिपोर्ट में योगदान दिया।