NYSE ने SEC समीक्षा के तहत टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज ट्रेडिंग सक्षम करने के लिए नियम परिवर्तन दाखिल किया

TLDR:

• NYSE का प्रस्ताव टोकनाइज्ड इक्विटी और ETF को पारंपरिक शेयरों के समान ऑर्डर बुक पर ट्रेड करने में सक्षम बनाता है।
• टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज को फाइलिंग के तहत समान CUSIP, टिकर, अधिकार और एक्सीक्यूशन प्राथमिकता बनाए रखनी होगी।
• DTC पायलट यह सुनिश्चित करता है कि मौजूदा बाजार अवसंरचना के भीतर क्लियरिंग और सेटलमेंट T+1 आधार पर बनी रहे।
• SEC की समीक्षा NYSE के टोकनाइजेशन फ्रेमवर्क को विनियमित एक्सचेंज ट्रेडिंग मानकों और नियमों के अनुरूप बनाती है।

NYSE टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज फाइलिंग एक विनियमित फ्रेमवर्क है जिसमें टोकनाइज्ड इक्विटी पारंपरिक सूचीबद्ध शेयरों के साथ ट्रेड कर सकती हैं।

यह प्रस्ताव मौजूदा एक्सचेंज सिस्टम में डिजिटल प्रतिनिधित्व को एकीकृत करता है, साथ ही वर्तमान बाजार अवसंरचना प्रणालियों के तहत सेटलमेंट नियमों, एक्सीक्यूशन प्राथमिकता और निवेशक सुरक्षा को बनाए रखता है।

एकीकृत ऑर्डर बुक और टोकनाइज्ड एक्सीक्यूशन फ्रेमवर्क

फाइलिंग पारंपरिक शेयरों के समान ऑर्डर बुक के भीतर टोकनाइज्ड इक्विटी की ट्रेडिंग के लिए एक एकीकृत संरचना स्थापित करती है। यह सुनिश्चित करता है कि दोनों फॉर्मेट समान एक्सीक्यूशन नियमों के तहत परस्पर क्रिया करें। परिणामस्वरूप, एक्सचेंज वातावरण में मूल्य खोज सुसंगत बनी रहती है। 

इसके अलावा, NYSE टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज फाइलिंग में टोकनाइज्ड एसेट्स को समान CUSIP, टिकर और शेयरहोल्डर अधिकार बनाए रखने की आवश्यकता है।

यह डिजिटल और पारंपरिक रूपों के बीच कानूनी समानता सुनिश्चित करता है। इसलिए, बाजार प्रतिभागियों को ट्रेडिंग के दौरान अधिकारों या इंस्ट्रूमेंट वर्गीकरण में कोई बदलाव नहीं आता। यह समय के साथ डिजिटल और पारंपरिक सेटलमेंट प्रक्रियाओं के बीच परिचालन विसंगतियों को भी कम करता है।

इसके अतिरिक्त, एकल ऑर्डर बुक संरचना के तहत तरलता एकीकृत बनी रहती है। NYSE टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज फाइलिंग ट्रेडिंग वेन्यू को विभाजित करने से बचती है। इसके बजाय, टोकनाइज्ड और गैर-टोकनाइज्ड दोनों ऑर्डर सीधे परस्पर क्रिया करते हैं।

फलस्वरूप, संस्थागत और खुदरा भागीदारी में विखंडन जोखिम कम होता है। यह संरचना विश्व स्तर पर संस्थागत ट्रेडिंग डेस्क और बाजार प्रतिभागियों में गहरे तरलता एकीकरण का समर्थन करती है।

NYSE टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज फाइलिंग के तहत एक्सीक्यूशन मैकेनिक्स अपरिवर्तित रहती है। ऑर्डर एक्सचेंज पर समान मिलान नियमों का पालन करते हैं। इसके अलावा, सभी प्रतिभागियों के लिए एक्सीक्यूशन प्राथमिकता सुसंगत बनी रहती है।

यह समानांतर ट्रेडिंग सिस्टम शुरू किए बिना मौजूदा बाजार संरचना व्यवहार को संरक्षित करता है। यह समय के साथ विश्व स्तर पर विनियमित बाजारों में टोकनाइज्ड अवसंरचना को क्रमिक रूप से अपनाने का संकेत भी देता है।

DTC पायलट सेटलमेंट डिज़ाइन और नियामक समीक्षा पथ

NYSE टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज फाइलिंग के तहत DTC पायलट सेटलमेंट मौजूदा पोस्ट-ट्रेड अवसंरचना को बनाए रखता है। ट्रेड T+1 चक्र पर सेटल होते रहते हैं। इसलिए, टोकनाइजेशन केवल एक्सीक्यूशन लेयर पर होती है।

कस्टडी और क्लियरिंग स्थापित वित्तीय प्रणालियों के भीतर बनी रहती है, जो संस्थागत वर्कफ्लो में निरंतरता सुनिश्चित करती है।

यह दृष्टिकोण बाजार संचालन चक्र के दौरान कस्टोडियन और ब्रोकर-डीलर नेटवर्क में परिचालन निरंतरता सुनिश्चित करता है।

इसके अतिरिक्त, पायलट नियामक पर्यवेक्षण के तहत तीन वर्षों तक चलता है। NYSE इस अवधि का उपयोग सिस्टम दक्षता और समाधान प्रक्रियाओं का मूल्यांकन करने के लिए करता है। बाजार प्रतिभागी समीक्षा चरण के दौरान संरचित SEC चैनलों के माध्यम से फीडबैक प्रदान करते हैं। 

इसके अलावा, SEC समन्वय एक्सचेंज फ्रेमवर्क में स्थिरता सुनिश्चित करता है। साथ ही, पारंपरिक इक्विटी बाजार नियम अपरिवर्तित रहते हैं, जो विनियमित ट्रेडिंग वातावरण में स्थिरता बनाए रखते हैं।

अंत में, NYSE टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज फाइलिंग टोकनाइज्ड ट्रेडिंग को क्रिप्टो-नेटिव सिस्टम से अलग रखती है। इसके बजाय, यह एक विनियमित इक्विटी अवसंरचना के भीतर संचालित होती है।

परिणामस्वरूप, बाजार संरचना का विकास नियंत्रित रहता है, जिसमें डिजिटल प्रतिनिधित्व मौजूदा वित्तीय रेल में एम्बेड होता है न कि उन्हें प्रतिस्थापित करता है।

NYSE Files Rule Change to Enable Tokenised Securities Trading Under SEC Review पोस्ट पहली बार Blockonomi पर प्रकाशित हुई।