वॉरेन बफेट ने शेयर बाजार को कैसीनो कहा और चेतावनी दी कि 2026 में अमेरिकी डॉलर सुरक्षित नहीं है

TLDR:

• बफेट ने आज के शेयर बाजार की तुलना एक ऐसे चर्च से की जिसमें कैसीनो भी जुड़ा हो, और चेतावनी दी कि जुआ अपने चरम स्तर पर है।
• बर्कशायर हैथवे के पास अब $397 बिलियन से अधिक नकदी है, जो संकेत देता है कि बफेट को अभी तक कोई आकर्षक निवेश अवसर नहीं दिख रहा।
• बफेट ने चेतावनी दी कि अमेरिका बेलगाम मुद्रास्फीति से अछूता नहीं है, और वोल्कर-पूर्व डॉलर संकट के दौर से समानताएं खींचीं।
• उन्होंने सावधान किया कि असली बाजार दुर्घटनाएं अप्रत्याशित घटनाओं से आती हैं, न कि उन जोखिमों से जिन पर निवेशक पहले से नजर रख रहे हैं।

95 वर्षीय वॉरेन बफेट ने 2 मई को ओमाहा में बर्कशायर हैथवे की 2026 की वार्षिक शेयरधारक बैठक में वैश्विक ध्यान आकर्षित किया।

यह दिग्गज निवेशक, जो जनवरी में CEO पद छोड़ने के बाद अब चेयरमैन के रूप में कार्यरत हैं, अपने विचारों को व्यक्त करने में संकोच नहीं किया।

उन्होंने आज के शेयर बाजार की तुलना एक कैसीनो से की, चेतावनी दी कि अमेरिकी डॉलर बेलगाम मुद्रास्फीति से अछूता नहीं है, और समझाया कि बर्कशायर $373 बिलियन से अधिक की रिकॉर्ड नकदी क्यों बनाए रखे हुए है।

बफेट को आज के बाजारों में निवेश नहीं, जुआ दिखता है

दोपहर के भोजन के अवकाश के दौरान, बफेट ने बाजारों की तुलना "एक ऐसे चर्च से की जिसमें कैसीनो भी जुड़ा हो," और पारंपरिक मूल्य निवेश तथा अल्पकालिक विकल्प ट्रेडिंग के प्रति बढ़ते उत्साह के बीच स्पष्ट रेखा खींची।

उन्होंने कहा कि कैसीनो वाला पहलू तेजी से भीड़भाड़ वाला होता जा रहा है। यह टिप्पणी ऐसे समय आई जब बाजारों में सट्टा उपकरणों में खुदरा भागीदारी भारी बनी हुई है।

बफेट ने एक स्पष्ट उदाहरण के रूप में एक-दिवसीय विकल्पों की ओर इशारा किया। उन्होंने कहा, "अगर आप एक-दिवसीय विकल्प खरीद या बेच रहे हैं, तो यह निवेश नहीं है, यह सट्टेबाजी भी नहीं है — यह जुआ है।"

उन्होंने एक पुरानी किराये की कार कंपनी में हाल ही में हुए मीम-चालित शॉर्ट स्क्वीज का भी उल्लेख किया, जो इस मनोदशा का और प्रमाण है। यह घटना अन्य संघर्षरत कंपनियों के साथ पहले के वर्षों में देखी गई खुदरा-चालित अस्थिरता की प्रतिध्वनि थी।

बफेट ने जोड़ा, "लोग कभी भी इतने जुए के मूड में नहीं रहे जितने अभी हैं।" यह मूल्यांकन उस व्यक्ति का है जिसने पिछले छह दशकों के हर प्रमुख बाजार चक्र को देखा है। उनके अनुभव के कारण ही उनके विचारों का इतना महत्व है।

उन्होंने मौजूदा माहौल में अपनी सीमाओं को भी स्वीकार किया। बफेट ने कहा कि आज वे कुल व्यवसायों के प्रतिशत के रूप में उतने व्यवसायों को नहीं समझते जितना दस साल पहले समझते थे।

उन्होंने कहा कि जो युवा लोग नए उद्योगों के साथ बड़े हुए हैं, उनके पास वह बढ़त है जो अब उनके पास नहीं है। यह स्वीकारोक्ति आंशिक रूप से समझाती है कि बर्कशायर पूंजी तैनात करने में बड़े पैमाने पर निष्क्रिय क्यों रहा है।

डॉलर की कमजोरी और अदृश्य पतन का जोखिम

बफेट ने चेतावनी दी कि अमेरिका बेलगाम मुद्रास्फीति से "अछूता नहीं" है, और पॉल वोल्कर द्वारा डॉलर को बचाने के लिए हस्तक्षेप करने से ठीक पहले के दौर का संदर्भ दिया।

उन्होंने बताया कि उस समय अमेरिकी 12% पर उधार लेकर केवल 6% कमाने वाली कृषि भूमि में निवेश कर रहे थे, सिर्फ इस विश्वास पर कि डॉलर का मूल्य घट जाएगा। इस मानसिकता ने नेब्रास्का के समुदायों में व्यापक वित्तीय बर्बादी को जन्म दिया।

"नकदी बेकार है" — यही तब की प्रचलित मानसिकता थी, बफेट ने याद करते हुए कहा कि नेब्रास्का के बड़े किसान इसलिए बर्बाद हो गए क्योंकि उन्होंने अपनी कमाई की क्षमता से अधिक खरीदा और ऐसी ब्याज दरें चुकाईं जिन्हें उनके रिटर्न झेल नहीं सकते थे।

उन्होंने कहा कि किसी मुद्रा में विश्वास का खो जाना एक देश को पूरी तरह अलग चीज में बदल देता है। इस चेतावनी ने मौजूदा परिस्थितियों से स्पष्ट समानताएं खींचीं जहां राजकोषीय घाटा ऊंचा बना हुआ है।

बर्कशायर की नकदी और ट्रेजरी बिल की स्थिति अब $373 बिलियन है, जो महंगे बाजारों के दौरान वर्षों की अनुशासित निष्क्रियता के जरिए जानबूझकर जमा की गई है।

बफेट ने नकदी को बोझ नहीं बल्कि विकल्पशीलता — जब दूसरे नहीं कर सकते तब कार्य करने की क्षमता — के रूप में वर्णित किया। उन्होंने कहा कि बर्कशायर केवल "बड़ी" गिरावट की स्थिति में ही पूंजी तैनात करेगा, यह स्पष्ट करते हुए कि मौजूदा माहौल उस सीमा को पूरा नहीं करता।

आगामी बाजार दुर्घटना के सवाल पर, बफेट ने अपने स्वभाव के अनुसार सधा हुआ जवाब दिया। उन्होंने कहा, "अगर आप उन्हें देख पाते, तो वे होते ही नहीं," यह सुझाव देते हुए कि सबसे बड़े जोखिम हमेशा वे होते हैं जो अनदेखे रह जाते हैं।

उन्होंने एक अप्रत्याशित झटके की तुलना 1914 में आर्कड्यूक फ्रांज फर्डिनेंड की हत्या से की — एक ऐसी घटना जिसकी किसी को उम्मीद नहीं थी और जिसने रातोंरात दुनिया को बदल दिया। यह रूपक एक अनुस्मारक था कि सुदृढ़ निवेश को परिभाषित करती है तैयारी, न कि भविष्यवाणी।

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