वित्त विशेषज्ञों ने चेतावनी दी कि ट्रंप का पसंदीदा आर्थिक संकेतक गिरावट की ओर जा सकता है

राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप शेयर बाजार के बारे में शेखी बघारना पसंद करते हैं, लेकिन वित्त विशेषज्ञ चेतावनी दे रहे हैं कि मौजूदा सकारात्मक रुझान संभवतः भ्रामक हैं।

निवेशक माइकल बरी को उद्धृत करते हुए, जिन्होंने "द बिग शॉर्ट" किताब और फिल्म में सबप्राइम मॉर्गेज संकट को प्रसिद्ध रूप से कवर किया था, फॉर्च्यून के वरिष्ठ संपादक-एट-लार्ज शॉन टली ने बुधवार को लिखा कि "शेयर बाजार ने 'जंप द शार्क' कर लिया है," और यह दावा किया कि तेजी से उड़ान भरने वाले, तकनीक से भरे NASDAQ 100 में 'पूर्ण उलटाव' करीब है। बरी ने आज की मूल्य गतिविधि और डॉट.कॉम उन्माद के अंतिम दिनों के बीच समानता को नोट किया—यह जोड़ते हुए कि यह '1999-2000 के बुलबुले के अंतिम महीनों' जैसा महसूस हो रहा है।"

यह चेतावनी देने में बरी अकेले नहीं हैं। टली ने अनुभवी निवेशक पॉल ट्यूडर जोन्स को भी उद्धृत किया, जिन्होंने चेतावनी दी कि तकनीक-केंद्रित आर्थिक विकास का मौजूदा रुझान उन्हें 1999 की याद दिलाता है और अलार्म बजाया कि यदि AI का बुलबुला डॉट.कॉम उन्माद की तरह फटा, तो इससे "सांस रोक देने वाले सुधार" हो सकते हैं। इसके बाद टली ने अपना विश्लेषण प्रस्तुत किया।

"आर्थिक बुनियादी बातें कुल मिलाकर सबसे अच्छे रूप में भी औसत दर्जे की लगती हैं," टली ने लिखा। "मौजूदा परिदृश्य में मुद्रास्फीति सुर्खियों में है जो उच्च और अत्यंत चिपचिपी साबित हो रही है, जैसा कि 12 मई की अप्रैल CPI रिपोर्ट में एक बार फिर रेखांकित किया गया, जिसमें उपभोक्ता मूल्य पिछले 12 महीनों में तेज 3.7% बढ़े। GDP विकास साधारण है, 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड ऊंचे मध्य-4% स्तर पर अटकी है, और अत्यधिक ऊर्जा कीमतें उपभोक्ताओं की जेब काटती रहती हैं, जो एक ऐसे युद्ध से और बढ़ी हैं जो खिंचता जा रहा है। इसके अलावा इस उम्मीद का खत्म होना भी है कि फेड बड़ी दर कटौती के जरिए बाजार को उत्साहित करेगा।"

टली ने आगे बताया कि "मुनाफे बड़े उतार-चढ़ाव के अधीन होते हैं जब वे अस्थिर रूप से उच्च होते हैं," जैसा कि AI में निवेश के मामले में प्रतीत होता है जो तकनीक के वास्तविक परिणामों के बजाय उसके वादों पर आधारित हैं। वह यह भी बताते हैं कि जब शेयर बाजार का विश्लेषण चक्रीय रूप से समायोजित मूल्य-आय अनुपात यानी CAPE से किया जाता है, तो यह अचानक बहुत कम आकर्षक दिखाई देता है।

"जो अविश्वसनीय तेजी हम देख रहे हैं उसका एक सरल स्पष्टीकरण हो सकता है: कभी-कभी, बाजार पागल हो जाते हैं," टली ने निष्कर्ष निकाला। "वह तर्क गलत हो सकता है। लेकिन यह उतना ही समझ में आता है जितना वॉल स्ट्रीट का वह प्रचार जो एक धूसर पृष्ठभूमि को उज्ज्वल धूप के दृश्य के रूप में चित्रित करता है।"

मूडीज के मुख्य अर्थशास्त्री मार्क ज़ांडी ने भी हाल ही में बताया कि वॉल स्ट्रीट का प्रचार तथ्यों से मेल नहीं खाता। विशेषज्ञ वॉल स्ट्रीट विश्लेषकों के विचारों का वर्णन करते हुए, ज़ांडी ने पिछले हफ्ते लिखा कि "AI निवेश-संचालित उछाल न होता तो हम शायद पहले से ही मंदी में होते।" इन चेतावनी संकेतों के बावजूद कि शेयर बाजार जल्द ही एक आर्थिक समस्या बन सकता है, ट्रंप प्रशासन ने प्रशासन का बचाव करने के लिए बार-बार इसकी कथित मजबूती का बखान किया है।

विवादास्पद रूप से, पूर्व अटॉर्नी जनरल पैम बोंडी ने ट्रंप प्रशासन का बचाव उन आरोपों से किया कि वह और उनके सहयोगियों के दिवंगत बाल यौन शोषणकर्ता जेफरी एपस्टीन से संबंधों को छुपाया जा रहा है — इसके लिए उन्होंने शेयर बाजार का हवाला दिया, विशेष रूप से उस मंगलवार को डाउ जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज के 50,000 तक पहुंचने का। डेमोक्रेट्स के "इसका शेयर बाजार से क्या लेना-देना?" चिल्लाने के बाद, बोंडी ने गलत तरीके से दावा किया, "डाउ का किसी भी चीज़ से क्या लेना-देना? यही तो उन्होंने अभी पूछा। क्या आप मजाक कर रहे हैं?"

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