Hyperliquid को ताज़ा Solana चुनौती, Toly ने नए Perp DEX को दिया समर्थन

Hyperliquid की ऑनचेन परपेचुअल्स में अग्रणी स्थिति को Solana इकोसिस्टम से एक नई चुनौती मिली, जब Solana के सह-संस्थापक Anatoly Yakovenko, जिन्हें Toly के नाम से जाना जाता है, ने तर्क दिया कि Solana को SVM के भीतर अपने स्वयं के atomically composable perp DEX की आवश्यकता है। यह बहस ऐसे समय में आई है जब Hyperliquid CLARITY Act की प्रगति के दौरान Washington में अपना नियामक मार्ग परिभाषित करने की कोशिश कर रहा है।

यह आदान-प्रदान Hyperliquid के सह-संस्थापक Jeffrey Yan के इस बयान से शुरू हुआ कि उन्होंने Hyperliquid Policy Center के साथ Washington में कई दिन बिताए, जहाँ CLARITY Act की प्रगति के साथ-साथ नीति-निर्माताओं से मुलाकात की। उनके अनुसार, चर्चाएँ Hyperliquid, अमेरिकी उपभोक्ताओं के लिए इसके संभावित लाभों और ऑनचेन डेरिवेटिव बाजारों को अमेरिकी ढाँचे में लाने के नियामक मार्ग पर केंद्रित थीं।

वह नीति-संबंधी प्रयास जल्द ही X पर एक अलग बाजार-संरचना बहस से टकरा गया, जहाँ Toly ने सार्वजनिक रूप से Hyperliquid का आनंद लेने वाले उपयोगकर्ताओं को एक नए Solana-आधारित perp DEX को आज़माने के लिए प्रोत्साहित किया। इस टिप्पणी पर उपयोगकर्ताओं ने आपत्ति जताई, जिन्होंने सवाल किया कि क्या उद्योग को आगे नवाचार के बजाय एक और परपेचुअल्स प्लेटफ़ॉर्म की आवश्यकता है।

Rune ने मुद्दे को सीधे तौर पर रखा: "मैं Solana के लोगों की अपने ऐप्स को सार्वजनिक रूप से आगे बढ़ाने के लिए प्रशंसा करता हूँ, उनकी मेहनत के लिए वास्तविक सम्मान है, लेकिन शायद यह ऊर्जा नकल की बजाय नवाचार की ओर लगानी चाहिए।" उन्होंने यह भी कहा कि केंद्रीय सवाल यह था कि एक Solana-native perp DEX, फीस पर प्रतिस्पर्धा या उसी उत्पाद श्रेणी की नकल करने से परे, Hyperliquid से बेहतर क्या कर सकता है।

Hyperliquid बनाम Solana

Toly का जवाब composability था। उन्होंने तर्क दिया कि यह तुलना उस सवाल से मौलिक रूप से अलग नहीं है कि जब Binance, Coinbase या CME पहले से मौजूद थे तो Hyperliquid की क्या जरूरत थी।

"यह ऐसे पूछने जैसा है कि Hyperliquid वो क्या कर सकता है जो Binance या Coinbase या CME नहीं कर सकते?" Toly ने लिखा। "Solana के SVM को अपने runtime में एक atomically composable perp DEX की जरूरत है ताकि नवाचार फल-फूल सके। SVM के अंदर बने ऐप्स HL का उपयोग नहीं कर सकते क्योंकि वहाँ bridge करना पड़ता है।"

यह असहमति इस बात के मूल को छूती है कि विभिन्न इकोसिस्टम डेरिवेटिव इन्फ्रास्ट्रक्चर को कैसे देखते हैं। Hyperliquid ने अपना मामला एक vertically integrated, ऑनचेन एक्सचेंज अनुभव के इर्द-गिर्द बनाया है जो self-custody, गति और non-CEX इंटरफ़ेस चाहने वाले ट्रेडर्स को आकर्षित करता है। Rune ने स्वीकार किया कि Hyperliquid ने अपने "क्यों अस्तित्व में है" के सवाल का जवाब "self-custody, no KYC, community-owned" के माध्यम से दिया था, लेकिन उन्होंने दबाव डाला कि क्या अकेले composability एक Solana-native प्रतिद्वंद्वी के लिए जीतने के लिए पर्याप्त है।

Toly ने यह तर्क नहीं दिया कि सफलता की गारंटी है। इसके बजाय, उन्होंने बाजार को इतना बड़ा बताया कि Solana टीमों की ओर से आक्रामक प्रयोग उचित ठहराया जा सके, विशेष रूप से यदि base layer ऐसे उत्पादों को सपोर्ट कर सकती है जो केंद्रीकृत प्लेटफ़ॉर्म से प्रतिस्पर्धा करें।

"10B OI ही अवसर है," उन्होंने open interest का हवाला देते हुए लिखा। "यह Binance, CME, Coinbase, NYSE के पास मौजूद का एक छोटा हिस्सा है। मैं Solana को वैश्विक बाजार के इस हिस्से के लिए प्रतिस्पर्धा करते क्यों नहीं देखना चाहूँगा?"

उन्होंने यह भी कहा कि Binance और अन्य मौजूदा खिलाड़ी उस बाजार को बिना चुनौती दिए नहीं छोड़ेंगे, और Hyperliquid की अपनी वृद्धि ने पहले ही DEX-शैली के ट्रेडिंग इंटरफ़ेस की माँग को प्रमाणित कर दिया है। "HL ने साबित किया कि लोग Binance/CME शैली के बजाय DEX इंटरफ़ेस के साथ ट्रेड करेंगे," Toly ने कहा, साथ ही Solana इकोसिस्टम टीमों और hackathon विजेताओं को व्यापक प्रयोग के उदाहरणों के रूप में इंगित किया।

इस बहस ने Solana-Hyperliquid प्रतिद्वंद्विता के बाहर के बाजार प्रतिभागियों का भी ध्यान आकर्षित किया। Moonrock Capital के संस्थापक Simon Dedic ने कहा कि वे "न Hyperliquid और न ही Solana maxi" हैं और उन्हें ट्रेडिंग की ज्यादा परवाह नहीं है, लेकिन उन्होंने तर्क दिया कि Toly की रुचि खुद उल्लेखनीय है। "जब Toly, उद्योग के सबसे प्रतिभाशाली, सफल और अथक संस्थापकों में से एक, इस तरह के किसी नए उत्पाद को लेकर उत्साहित होते हैं, तो शायद आपको ध्यान देना चाहिए," उन्होंने लिखा।

प्रेस समय तक, HYPE $45.968 पर कारोबार कर रहा था।