Gold प्राइस में 6% गिरावट का जोखिम, Smart Money चुपचाप टॉप पर सेल कर रहा

Gold की प्राइस $4,491 पर है, जो इसकी ज्यादातर शॉर्ट-टर्म मूविंग एवरेजेस से नीचे बैठी है। इस समय कमर्शियल हेजर्स ऊपर से शॉर्ट पोजीशन बना रहे हैं, जबकि स्पेकुलेटर्स लॉन्ग जोड़ रहे हैं।

इस ब्रेकडाउन को पांच महीने पुराने फॉलिंग चैनल के अंदर होते देखा गया है, जो जनवरी से बना हुआ है। ऑप्शंस पोजिशनिंग और Iran-ऑयल टेंशन के चलते Dollar पर दबाव भी मौजूद है, जिससे मार्केट में बियरिश माहौल बन रहा है।

फॉलिंग चैनल के अंदर Gold तीन शॉर्ट-टर्म EMA से नीचे गिरा

Gold (XAU/USD) जनवरी से एक डिसेंडिंग चैनल में ट्रेड कर रहा है। इस एसेट ने 23 मार्च को इस चैनल की लोअर बाउंड्री से बाउंस किया था जिसके बाद थोड़ी रिकवरी देखने को मिली। चैनल की डाउनवर्ड स्लोप ये कन्फर्म करती है कि ब्रॉडर ट्रेंड कमजोर होता जा रहा है, भले ही टाइम-टाइम पर खरीदारों ने सपोर्ट डिफेंड किया हो।

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पिछले कुछ हफ्तों में यह स्ट्रक्चर और भी टूट गया है। Gold अपनी 20-डे, 50-डे और 100-डे एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेजेस (EMA) से नीचे आ चुका है। ये ट्रेंड इंडिकेटर्स हैं जो लेटेस्ट प्राइस को ज्यादा वेट देते हैं। सिर्फ 200-डे EMA $4,366 पर बना हुआ है, जो ब्रॉडर अपट्रेंड के लिए structural लाइन इन द सैंड है।

ये फैक्ट कि Gold ने तीन शॉर्ट-टर्म EMA खो दिए हैं और अभी तक क्लीन री-क्लेम नहीं किया है, ये इंडिकेट करता है कि सेलर्स का कंट्रोल है। अब 200-डे का री-क्लेम या होल्ड अगला अहम फैक्टर होगा, लेकिन पोजिशनिंग डेटा भी मैटर करता है।

कमर्शियल हेजर्स टॉप पर सेल कर रहे हैं, जबकि स्पेकुलेटर्स लॉन्ग जोड़ रहे हैं

12 मई को रिलीज हुई CFTC की लेटेस्ट Commitments of Traders (COT) रिपोर्ट में Gold फ्यूचर्स की पोजिशनिंग में तेज डाइवर्जेंस दिख रहा है। COT रिपोर्ट में कमर्शियल हेजर्स (जैसे माइनर्स, रिफाइनर्स, ज्वैलर्स आदि) और नॉन-कमर्शियल स्पेकुलेटर्स (जैसे मैनेज्ड मनी फंड्स व बड़े ट्रेडर्स) को ट्रैक किया जाता है।

कमर्शियल हेजर्स ने 12 मई की समाप्ति वाले सप्ताह में 10,818 शॉर्ट कॉन्ट्रैक्ट्स जोड़े (जब राइट शोल्डर टॉप बना था)। इसका मतलब है मार्केट में बियरिश हेज पोजिशनिंग बढ़ रही है। अब कमर्शियल शॉर्ट्स ओपन इंटरेस्ट का 71.2% हिस्सा हैं, जो मार्केट में डॉमिनेंट फोर्स है।

वहीं दूसरी तरफ नॉन-कमर्शियल स्पेकुलेटर्स ने उसी सप्ताह में 7,979 लॉन्ग कॉन्ट्रैक्ट्स जोड़े हैं। उनकी नेट लॉन्ग एक्सपोजर भी बढ़ी है, जबकि कमर्शियल्स ने एग्रेसिवली हेजिंग की है।

कमर्शियल्स को आमतौर पर गोल्ड फ्यूचर्स में ज्यादा जानकारी रखने वाला पैसा, स्मार्ट मनी माना जाता है। इसका कारण यह है कि उनके पास physical गोल्ड सप्लाई चेन की डायरेक्ट एक्सपोजर होता है। प्राइस टॉप्स पर उनका हेजिंग व्यवहार ऐतिहासिक रूप से काउंटर बियरिश संकेत देता है, और जब ऑप्शंस पोजिशनिंग भी दूसरी तरफ हेजिंग बढ़ती दिखाती है, तब यह डाइवर्जेंस और भी ज्यादा मायने रखती है।

GLD पुट हेजेस बढ़े, जबकि कॉल-हैवी ओपन इंटरेस्ट बरकरार

SPDR Gold Shares ETF (GLD) के ऑप्शंस मार्केट में हेजिंग का जमा होना COT डाइवर्जेंस के साथ मेल खा रहा है। ओपन इंटरेस्ट के हिसाब से GLD का पुट-कॉल रेश्यो 0.58 है, जिसका मतलब है कि कुल ओपन कॉन्ट्रैक्ट्स में अब भी कॉल्स की संख्या पुट्स से ज्यादा है।

हालांकि, ओपन इंटरेस्ट रेश्यो फरवरी की शुरुआत में 0.47 के न्यूनतम स्तर से मई 19 तक बढ़कर 0.58 तक पहुंच गया है, जिससे पता चलता है कि पुट का जमा होना तेज हो गया है। वॉल्यूम रेश्यो भी 0.97 तक टाइट हो गया है, यानी दैनिक पुट और कॉल वॉल्यूम करीब-करीब बराबर हैं।

इम्प्लाइड वोलैटिलिटी (IV) अभी 23.22% पर है जिसमें IV परसेंटाइल 62% है, जो यह दिखाता है कि बीते एक साल में कितने ट्रेडिंग डेज में IV इससे कम या बराबर रहा है। 60% से ऊपर परसेंटाइल दर्शाता है कि ऑप्शंस की प्राइसिंग थोड़ी बढ़ी हुई है।

दोनों जगहों पर पैटर्न एक जैसा है। कॉल-हैवी ओपन इंटरेस्ट और बुलिश स्पेकुलेटर लॉन्ग्स, रिटेल और मैनेज्ड मनी के सेंटिमेंट को दिखाते हैं, जबकि बढ़ते पुट हेजेस और अग्रेसिव कमर्शियल शॉर्ट्स, इंस्टीट्यूशनल सतर्कता को दिखा रहे हैं। दोनों मार्केट अलग-अलग एंगल से एक जैसे ही कहानी बताते हैं।

ईरान-ऑयल टेंशन से Dollar पर प्रेशर और गोल्ड में उतार-चढ़ाव

मंदी का ग्लोबल माहौल भी गोल्ड की प्राइस में उतार-चढ़ाव ला रहा है। ईरान से जुड़ा जियोपॉलिटिकल टेंशन मई के पूरे महीने में तेल मार्केट्स को अनिश्चित बनाकर रखे हुए है, और यह पेट्रोडॉलर फीडबैक लूप के जरिए Dollar को भी प्रभावित कर रहा है।

तेल की ऊँची कीमतें मंदी की उम्मीदों को बढ़ाती हैं, जिससे Dollar पर दबाव आता है, लेकिन जब सेफ-हेवन फ्लो हावी हो जाते हैं तो यही Dollar को सपोर्ट भी करता है। Gold आमतौर पर कमजोर Dollar और बढ़ती मंदी से फायदा उठाता है, लेकिन इस बार Gold को सीधा फायदा नहीं मिला क्योंकि Dollar ने किसी भी दिशा में स्पष्ट मूवमेंट नहीं दिखाई है।

पिछले एक महीने में Gold लगभग 6.83% गिर गया है, फिर भी साल-दर-साल इसमें 36% की बढ़त बनी हुई है।

पिछले महीने की सुस्ती मैक्रो चेन में अनिर्णय को दर्शाती है, जहाँ विरोधी ताकतों ने मार्केट में क्लियर डायरेक्शनल मूवमेंट को रोक दिया है। जब तक ये मैक्रो फोर्सेज़ बैलेंस में हैं, Gold के प्राइस चार्ट ही आखिरी फैसला करेंगे।

Gold के वो प्राइस लेवल जो यह तय करते हैं कि पैटर्न कन्फर्म होगा या नहीं

Gold प्राइस एक्शन अप्रैल और मई के दौरान गिरते चैनल के अंदर हेड़-एंड-शोल्डर्स पैटर्न बनाता दिखाई दिया। लेफ्ट शोल्डर अप्रैल की शुरुआत में बना। हेड अप्रैल के अंत में लगभग $4,890 के पास पहुंची। राइट शोल्डर मई के मध्य में करीब $4,775 पर बनी। इसका नेकलाइन नीचे की ओर स्लोप करता है और लगभग $4,308 पर है।

Gold की मजबूती दिखाने के लिए उसे $4,539 के ऊपर रहना जरूरी है, जो हालिया स्विंग का 0.618 फिबोनाची लेवल है। इसके नीचे, चार्ट पर वीक पॉइंट्स क्रमशः $4,474 (सबसे नजदीकी सपोर्ट), $4,393 और $4,308 नेकलाइन पर हैं।

अगर $4,308 का लेवल कन्फर्म होकर टूटता है तो लगभग 6.35% का मूवमेंट $4,038 की ओर दिख सकता है। $4,308 का लेवल 200-दिन EMA से भी क्लोज़ली अलाइन करता है, जैसा ऊपर बताया गया है।

Bullish इनवैलिडेशन की शुरुआत $4,775 पर होगी और $4,890 पर कंप्लीट होगी। अगर प्राइस $4,890 के ऊपर जाता है तो यह पैटर्न को वॉयड कर देता है और COT रिपोर्ट के मुताबिक स्पेक्युलेटर्स की लॉन्ग पोजीशन फिर से एक्टिवेट हो जाती है।

पैटर्न की सबसे बड़ी बात यह है कि हेड़-एंड-शोल्डर्स सेटअप तभी कन्फर्म होता है जब नेकलाइन क्लीनली वॉल्यूम के साथ टूटे। जब तक $4,308 decisively नहीं टूटता, यह सिर्फ़ एक बन रहा पैटर्न है, न कि कन्फर्म बियरिश सिग्नल।

$4,308 की नेकलाइन, $4,539 के ऊपर कंट्रोल्ड होल्ड को, 6.35% की गिरावट $4,038 की तरफ, दोनों को अलग करती है।

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