Michael Saylor का कहना है कि अब Bitcoin माइनर्स, Bitcoin (BTC) की प्राइस को तय नहीं करते। MicroStrategy के executive chair के मुताबिक, अब structured credit products हर प्रोड्यूस हुई कॉइन को absorb कर लेते हैं। यह बदलाव माइनिंग आउटपुट से इंस्टीट्यूशनल क्रेडिट डिमांड की ओर प्राइसिंग पॉवर को ले जाता है।
Saylor के मुताबिक, MicroStrategy 2140 तक माइनर्स द्वारा प्रोड्यूस हुई हर Bitcoin खरीदेगा, और जुलाई 2025 में लॉन्च हुआ कंपनी का STRC preferred stock अब इस डिमांड को एंकर कर रहा है।
Saylor ने इसे structural शिफ्ट बताया, न कि cyclical। उन्होंने कहा कि digital credit का निर्माण यानी क्रेडिट मार्केट खुद ही सारी ऑर्गेनिक Bitcoin इश्यू को absorb कर रहा है।
यह पैटर्न अगले शताब्दी तक जारी रहेगा, जब तक माइनिंग लगभग बंद नहीं हो जाती। अभी Strategy के पास लगभग $65 बिलियन की Bitcoin holdings हैं।
Saylor के अनुसार, इस साल कंपनी ने माइनर्स जितनी Bitcoin प्रोड्यूस हुई, उससे ज्यादा खरीदी है। यह बात उस डेटा से मेल खाती है, जिसमें इंस्टीट्यूशनल Bitcoin डिमांड ट्रेंड्स 2025 में लगातार माइनर्स के आउटपुट से आगे रहे हैं।
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STRC ने सिर्फ दस महीनों में zero से लगभग $10.5 बिलियन की notional value हासिल की है। Saylor के मुताबिक, पिछले महीने में ही $2 बिलियन से ज्यादा का इश्यूआंस हुआ।
इस इंस्ट्रूमेंट का मंथली STRC डिविडेंड रेट 11.5% है। यह रेट $100 की पार वैल्यू के करीब शेयर प्राइस बनाए रखने के लिए रीसेट किया जाता है।
यह स्ट्रक्चर उम्मीद की गई Bitcoin ग्रोथ को क्रेडिट इन्वेस्टर्स के लिए टैक्स-डिफर्ड यील्ड में बदलता है और साथ ही कैपिटल को लगातार BTC खरीदने में लगाता है।
Strategy की Bitcoin कैपिटल प्लान और बढ़ती STRC ट्रेडिंग एक्टिविटी ने रिटेल निवेशकों की रुचि बढ़ाई है। हालांकि, कुछ आलोचक इस मॉडल की लॉन्ग-टर्म कंम्पाउंडिंग पर सवाल उठाते हैं।
Saylor का Bitcoin एम्पायर दांव अब STRC के 2028 के अगले हॉल्विंग तक स्केलिंग पर टिका है। बिना मॉडल पर बोझ डाले यील्ड बरकरार रखना सबसे बड़ा चैलेंज है।
अभी के लिए, उनकी थ्योरी में Bitcoin की प्राइसिंग को स्ट्रक्चर्ड फाइनेंस के नजरिए से देखा जाता है, न कि माइनिंग आउटपुट के आधार पर।
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