CFTC का क्रॉस-मार्जिनिंग विस्तार क्रिप्टो को ट्रेजरी मार्केट्स में एकीकृत कर सकता है

TLDR

• CFTC ट्रेजरी के लिए क्रॉस-मार्जिनिंग का विस्तार करता है, जिससे ग्राहकों को मार्जिन आवश्यकताओं को ऑफसेट करने की अनुमति मिलती है।
• क्रॉस-मार्जिनिंग टोकनाइज्ड फंड और क्रिप्टो को एक ही इकोसिस्टम में एकीकृत करने में मदद कर सकता है।
• यह कदम डिजिटल और पारंपरिक वित्तीय बाजारों को विलय करने के लिए बढ़ते नियामक प्रयासों को दर्शाता है।
• CFTC का ट्रेजरी सुधार भविष्य के क्रिप्टो और ट्रेजरी पोर्टफोलियो के लिए एक ही सिस्टम में आधार तैयार करता है।

कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) ने हाल ही में अमेरिकी ट्रेजरी के लिए क्रॉस-मार्जिनिंग के विस्तार को मंजूरी दी है। यह बदलाव कुछ ग्राहकों को, न कि सिर्फ क्लियरिंग सदस्यों को, CME ग्रुप में क्लियर किए गए ट्रेजरी फ्यूचर्स और डिपॉजिटरी ट्रस्ट एंड क्लियरिंग कॉर्पोरेशन के फिक्स्ड इनकम क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (DTCC's FICC) में क्लियर किए गए कैश ट्रेजरी के बीच मार्जिन आवश्यकताओं को ऑफसेट करने की अनुमति देता है। इस नियामक बदलाव से अमेरिकी ट्रेजरी बाजार में तरलता और लचीलेपन में सुधार होने की उम्मीद है और यह पारंपरिक वित्तीय प्रणाली में डिजिटल संपत्तियों को एकीकृत करने की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम हो सकता है।

क्रॉस-मार्जिनिंग विस्तार और इसके लाभ

क्रॉस-मार्जिनिंग की अवधारणा फर्मों को पोर्टफोलियो के भीतर सहसंबंधित स्थितियों को नेटिंग करके अपनी संपार्श्विक आवश्यकताओं को कम करने की अनुमति देती है। परंपरागत रूप से, इसका उपयोग डीलर बैलेंस शीट के भीतर किया गया है, लेकिन CFTC के हालिया कदम से यह प्रथा अंतिम ग्राहकों को शामिल करने के लिए विस्तारित हो गई है। यह बाजार में एक संरचनात्मक बदलाव का प्रतिनिधित्व करता है क्योंकि यह विभिन्न परिसंपत्तियों में अधिक कुशल पूंजी उपयोग के लिए अवसर खोलता है।

CFTC की कार्यवाहक अध्यक्ष कैरोलिन फाम ने जोर देकर कहा कि ग्राहकों के लिए क्रॉस-मार्जिनिंग का विस्तार पूंजी दक्षता को बढ़ाएगा और अमेरिकी ट्रेजरी बाजार की लचीलापन को मजबूत करेगा, जो वैश्विक वित्त का केंद्र है। इस बदलाव के साथ, बाजार प्रतिभागियों को अधिक मजबूत तरलता और कम परिचालन लागत देखने की उम्मीद है।

"क्रॉस-मार्जिनिंग का विस्तार पूंजी दक्षता प्रदान करेगा जो अमेरिकी ट्रेजरी में तरलता और लचीलापन बढ़ा सकती है," फाम ने कहा। यह व्यापक बाजार रणनीतियों के अनुरूप है जिनका उद्देश्य जोखिम नियंत्रण बनाए रखते हुए पूंजी दक्षता बढ़ाना है, जो डिजिटल संपत्तियों के विकसित होने के साथ महत्वपूर्ण हो सकता है।

डिजिटल संपत्तियों और अमेरिकी ट्रेजरी को एकीकृत करने की संभावना

इस नियामक बदलाव के अमेरिकी ट्रेजरी से परे व्यापक प्रभाव हो सकते हैं। बाजार प्रतिभागी इसे Bitcoin और Ethereum जैसी डिजिटल संपत्तियों को पारंपरिक वित्तीय पोर्टफोलियो में एकीकृत करने के लिए एक परीक्षण मामले के रूप में देखते हैं। क्रॉस-मार्जिनिंग के विस्तार के साथ, अमेरिकी ट्रेजरी को टोकनाइज्ड फंड और क्रिप्टो संपत्तियों के साथ एक ही क्लियरिंग फ्रेमवर्क के भीतर जोड़ने की संभावना अधिक मूर्त हो रही है।

ऐसी प्रणाली स्पॉट Bitcoin और Ethereum फ्यूचर्स के साथ टोकनाइज्ड ट्रेजरी बिल वाले पोर्टफोलियो का समर्थन कर सकती है। यदि सफल होता है, तो यह फ्रेमवर्क अधिक जटिल पोर्टफोलियो को एकीकृत जोखिम नियंत्रण और मार्जिनिंग सिस्टम के तहत प्रबंधित करने की अनुमति दे सकता है, जिससे संचालन को सुव्यवस्थित किया जा सकता है और समग्र बाजार दक्षता में सुधार हो सकता है।

पारंपरिक पोर्टफोलियो में डिजिटल संपत्तियों का एकीकरण CFTC का एक प्रमुख फोकस है, जो यह भी पता लगा रहा है कि Bitcoin और Ethereum सहित डिजिटल संपार्श्विक मौजूदा फ्रेमवर्क के भीतर कैसे फिट हो सकते हैं। CFTC द्वारा डिजिटल एसेट कोलैटरल पायलट की हालिया मंजूरी इन संपत्तियों को विनियमित डेरिवेटिव बाजारों में मार्जिन के रूप में उपयोग करने की अनुमति देती है। यह विकास डिजिटल और पारंपरिक वित्तीय बाजारों के बढ़ते अभिसरण को रेखांकित करता है।

व्यापक नियामक प्रयासों के साथ संरेखण

यह परिवर्तन ऐसे समय में आता है जब CFTC और अन्य नियामक, जैसे सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC), बाजार संरचनाओं को आधुनिक बनाने के लिए सक्रिय रूप से काम कर रहे हैं। CFTC और SEC दोनों यह देख रहे हैं कि डिजिटल संपत्तियों को पारंपरिक वित्तीय प्रणालियों में कैसे एकीकृत किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, SEC टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज के लिए क्लियरिंग सुधारों पर ध्यान केंद्रित कर रहा है, जिससे डिजिटल और पारंपरिक संपत्तियों के लिए एक सुसंगत फ्रेमवर्क बनाने का लक्ष्य आगे बढ़ रहा है।

क्रॉस-मार्जिनिंग विस्तार को मंजूरी देकर, CFTC अधिक एकीकृत बाजार संरचना के लिए आधारशिला रख रहा है। यह सिर्फ एक सैद्धांतिक विकास नहीं है; यह एक व्यावहारिक बदलाव का प्रतिनिधित्व करता है जो अंततः अधिक परिष्कृत वित्तीय उत्पादों का समर्थन कर सकता है जो डिजिटल संपत्तियों को अमेरिकी ट्रेजरी जैसी पारंपरिक प्रतिभूतियों के साथ मिश्रित करते हैं।

CFTC का क्रॉस-मार्जिनिंग विस्तार क्रिप्टो को ट्रेजरी मार्केट में एकीकृत कर सकता है पोस्ट सबसे पहले CoinCentral पर प्रकाशित हुआ।