फेड द्वारा दरें कम करने के बाद भी बिटकॉइन क्यों गिर रहा है

उधार लागत कम होने के बावजूद, कीमत की गतिविधि रुक गई है और फिर फिसल गई है, जिससे सुर्खियों के नीचे एक गहरा मुद्दा सामने आया है: तरलता की अपेक्षाएं अब वास्तविकता के साथ संरेखित नहीं हैं। यह असंबद्धता वर्तमान बाजार चरण की परिभाषित विशेषता बनती जा रही है।

पिछले दो वर्षों के अधिकांश समय में, Bitcoin एक उच्च-बीटा मैक्रो संपत्ति की तरह व्यवहार करता था। नरम मौद्रिक नीति का अर्थ था आसान स्थितियां, और आसान स्थितियों का अनुवाद उच्च कीमतों में हुआ। वह संबंध अब टूट रहा है।

नवीनतम नीति में ढील के बाद लाभ बढ़ाने के बजाय, Bitcoin अनुवर्ती खरीदारी को आकर्षित करने में विफल रहा। जो शुरू में एक तेजी वाली प्रतिक्रिया लग रही थी, वह जल्दी ही वितरण में बदल गई, जिससे संकेत मिला कि व्यापारी नई स्थिति बनाने के बजाय बाहर निकलने के लिए ताकत का उपयोग कर रहे थे।

समस्या दर कटौती स्वयं नहीं है। यह वह है जो कटौती देने में विफल रही।

बाजार समायोजन की ओर तेजी से बदलाव के लिए स्थित थे। जब वह अपेक्षा पूरी नहीं हुई, तो उत्साह वाष्पित हो गया।

अस्पष्टता ने आत्मविश्वास को प्रतिस्थापित किया है

फेडरल रिजर्व से हाल के संदेशों ने तनाव को बढ़ा दिया है। एक स्पष्ट रोडमैप प्रदान करने के बजाय, नीति निर्माताओं ने मिश्रित संकेत दिए हैं - आर्थिक नरमी के क्षेत्रों को स्वीकार करते हुए साथ ही आक्रामक ढील के विचार के खिलाफ धक्का देते हुए।

उस अस्पष्टता ने जोखिम बाजारों को अनिश्चितता में छोड़ दिया है। निवेशक आश्वस्त नहीं हैं कि मुद्रास्फीति को हराया गया है, लेकिन वे स्पष्ट पुष्टि के बिना विकास व्यापार में झुकने से भी सावधान हैं। परिणाम है हिचकिचाहट, न कि गति।

इस वातावरण में, अच्छी खबरें भी निरंतर उछाल उत्पन्न करने के लिए संघर्ष करती हैं।

गति क्यों फिसल रही है

मैक्रो शोर से परे, बाजार के आंतरिक चेतावनी के संकेत दे रहे हैं। Bitcoin ने वह ऊपर की लय खो दी है जो 2023 और 2024 के अधिकांश समय में इसे ले गई थी। ऊपर की ओर बढ़ने के बजाय, कीमत की गतिविधि संकुचित हो रही है, तेजी तेजी से बिक रही है और उछाल ऊर्जा खो रहे हैं।

संस्थागत भागीदारी, जो कभी रैली की रीढ़ थी, ठंडी होती दिख रही है। नियंत्रित निवेश वाहनों से जुड़ी गतिविधि धीमी हो गई है, जिससे स्थिर मांग का एक प्रमुख स्रोत हट गया है। उस बोली के बिना, कीमत बिक्री के दबाव के प्रति अधिक संवेदनशील हो जाती है।

ऑन-चेन डेटा इस बदलाव की पुष्टि करता है। पूंजी अब लगातार Bitcoin में प्रवाहित नहीं हो रही है। दिसंबर एक दुर्लभ अवधि थी जहां बहिर्वाह अंतर्वाह से अधिक था, एक पैटर्न जो ऐतिहासिक रूप से तत्काल वसूली के बजाय ठहराव या पीछे हटने के साथ मेल खाता है।

प्रतीक्षा मोड में बाजार

तेज कदमों के लिए तैयार होने के बजाय, कई व्यापारी अब ठहराव की उम्मीद करते हैं। जैसे-जैसे कैलेंडर वर्ष के अंत की ओर बढ़ता है, बड़े खिलाड़ी जोखिम को कम करते हैं, न कि जोड़ते हैं। वह मौसमी व्यवहार अचानक उलटफेर की संभावना को और सीमित करता है।

इस परिप्रेक्ष्य से, पार्श्व आंदोलन बुल मार्केट की विफलता नहीं है, बल्कि थकान का लक्षण है। बाजार को नए नैरेटिव नहीं, नए ईंधन की आवश्यकता है।

पूंजी प्रवाह में स्पष्ट पुनरुत्थान के बिना, ऊपरी प्रयास नाजुक बने रहने की संभावना है।

दबाव में अल्टकॉइन्स

अगर Bitcoin दिशा खोजने के लिए संघर्ष कर रहा है, तो व्यापक बाजार को और भी कठिन चुनौती का सामना करना पड़ता है। टोकन अनलॉक का एक स्थिर प्रवाह बाजार में आने वाला है, जिससे ऐसे वातावरण में आपूर्ति बढ़ेगी जहां मांग पहले से ही चयनात्मक है।

संस्थागत पूंजी कुछ संपत्तियों में केंद्रित रहती है, जिससे कई अल्टकॉइन्स पर्याप्त खरीदारों के बिना बिक्री के संपर्क में आ जाते हैं। इस सेटअप में, व्यापक रैलियां असंभव हो जाती हैं, और परियोजनाओं के बीच प्रदर्शन अंतर बढ़ जाते हैं।

कुछ संपत्तियां दूसरों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन कर सकती हैं, लेकिन अंधाधुंध जोखिम लेने के दिन विराम पर लगते हैं।

अगले चरण को वास्तव में क्या निर्धारित करता है

चुनावी चक्रों, हाल्विंग्स और नीति बदलावों के बारे में चल रही बहसों के बावजूद, निर्णायक कारक सरल रहता है: धन प्रवाह। बाजार तब चलते हैं जब पूंजी प्रतिबद्ध होती है, न कि जब केवल अपेक्षाएं बदलती हैं।

जब तक तरलता विश्वास के साथ वापस नहीं आती, Bitcoin प्रवृत्ति के बजाय भटकता रह सकता है। दर कटौती विफल नहीं हुई। यह बस पर्याप्त नहीं थी।

फिलहाल, क्रिप्टो एक होल्डिंग पैटर्न में है - एक और संकेत के लिए नहीं, बल्कि वास्तविक पूंजी के वापस आने की प्रतीक्षा कर रहा है।



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