MSCI इंडेक्स में बदलाव से ट्रेजरी कंपनियों द्वारा $15 बिलियन की क्रिप्टो बिकवाली हो सकती है

TLDR

• MSCI अपने इंडेक्स से क्रिप्टो ट्रेजरी कंपनियों को हटाने पर विचार कर रहा है, जिससे $113 बिलियन की कुल मार्केट कैप वाली 39 कंपनियों में $10-15 बिलियन की क्रिप्टो बिक्री हो सकती है
• Strategy (माइकल सेलर की कंपनी) को सबसे बड़ा प्रभाव झेलना पड़ेगा जिसमें संभावित $2.8 बिलियन का बहिर्वाह होगा, जो प्रभावित मार्केट कैप का 74.5% है
• BitcoinForCorporations समूह का तर्क है कि बैलेंस शीट मेट्रिक्स अनुचित हैं और उसने प्रस्ताव के खिलाफ 1,268 याचिका हस्ताक्षर एकत्र किए हैं
• MSCI 15 जनवरी, 2026 को अपना अंतिम निर्णय घोषित करेगा, जिसका कार्यान्वयन फरवरी 2026 इंडेक्स रिव्यू के लिए योजनाबद्ध है
• Nasdaq-सूचीबद्ध Strive और Strategy सहित उद्योग खिलाड़ियों ने प्रस्ताव पर सार्वजनिक रूप से आपत्ति जताई है, यह तर्क देते हुए कि यह क्रिप्टो परिसंपत्तियों के खिलाफ पूर्वाग्रह पैदा करता है

Morgan Stanley Capital International Index एक नीति परिवर्तन पर विचार कर रहा है जो क्रिप्टो ट्रेजरी कंपनियों को $15 बिलियन तक की डिजिटल परिसंपत्तियां बेचने के लिए मजबूर कर सकता है। यह प्रस्ताव बहुमत क्रिप्टो होल्डिंग्स वाली कंपनियों को MSCI के बेंचमार्क इंडेक्स से बाहर कर देगा।

BitcoinForCorporations, योजना का विरोध करने वाला एक समूह, ने $113 बिलियन की संयुक्त फ्लोट-समायोजित मार्केट कैपिटलाइज़ेशन वाली 39 कंपनियों का विश्लेषण किया। समूह का अनुमान है कि यदि MSCI बहिष्करण के साथ आगे बढ़ता है तो इन फर्मों को $10 बिलियन और $15 बिलियन के बीच बहिर्वाह का सामना करना पड़ सकता है।

Strategy, माइकल सेलर के नेतृत्व वाली Bitcoin ट्रेजरी कंपनी, को सबसे बड़ा प्रभाव झेलना पड़ेगा। JPMorgan विश्लेषकों का अनुमान है कि यदि MSCI इंडेक्स से हटाया जाता है तो Strategy को $2.8 बिलियन का बहिर्वाह देखने को मिल सकता है। कंपनी कुल प्रभावित मार्केट कैपिटलाइज़ेशन का 74.5% प्रतिनिधित्व करती है।

विश्लेषकों ने सभी प्रभावित कंपनियों में कुल संभावित बहिर्वाह की गणना $11.6 बिलियन की। यह बिक्री दबाव क्रिप्टो बाजारों को प्रभावित करेगा जो पहले से ही लगभग तीन महीनों से गिरावट में हैं। जबरन बिक्री तब होगी जब निष्क्रिय निवेश फंड MSCI के बेंचमार्क इंडेक्स से मेल खाने के लिए अपनी होल्डिंग्स को पुनर्संतुलित करेंगे।

MSCI ने पहली बार अक्टूबर में परामर्श की घोषणा की। यह प्रस्ताव उन कंपनियों को लक्षित करता है जो अपनी बैलेंस शीट का अधिकांश हिस्सा क्रिप्टोकरेंसी में रखती हैं। MSCI के इंडेक्स यह निर्धारित करते हैं कि निष्क्रिय निवेश फंड को अपने पोर्टफोलियो में किन कंपनियों को शामिल करना चाहिए।

बैलेंस शीट मेट्रिक के खिलाफ विरोध बढ़ रहा है

BitcoinForCorporations का तर्क है कि मेट्रिक के रूप में बैलेंस शीट संरचना का उपयोग करना त्रुटिपूर्ण है। समूह का कहना है कि एक एकल बैलेंस शीट माप सटीक रूप से प्रतिबिंबित नहीं कर सकता है कि कोई कंपनी वैध व्यवसाय संचालित करती है या नहीं। कंपनियों को तब भी हटाया जा सकता है जब उनका ग्राहक आधार, राजस्व धाराएं, संचालन और व्यवसाय मॉडल अपरिवर्तित रहते हैं।

MSCI के प्रस्ताव के खिलाफ याचिका ने 1,268 हस्ताक्षर एकत्र किए हैं। समूह MSCI से प्रस्ताव को पूरी तरह से वापस लेने का आह्वान करता है। वे चाहते हैं कि कंपनियों को परिसंपत्ति संरचना के बजाय वास्तविक व्यावसायिक संचालन, वित्तीय प्रदर्शन और संचालन विशेषताओं के आधार पर वर्गीकृत किया जाए।

कई उद्योग प्रतिभागियों ने नीति परिवर्तन के बारे में चिंता व्यक्त की है। Nasdaq-सूचीबद्ध Strive ने 5 दिसंबर को एक बयान जारी किया जिसमें MSCI से Bitcoin-होल्डिंग कंपनियों को शामिल करने पर "बाजार को निर्णय लेने देने" का आग्रह किया गया। Strategy ने कुछ दिनों बाद अपने खुद के पत्र के साथ अनुसरण किया, यह तर्क देते हुए कि नीति एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में क्रिप्टो के खिलाफ पूर्वाग्रह पैदा करेगी।

कंपनी ने कहा कि MSCI को विशिष्ट परिसंपत्ति वर्गों के बारे में मूल्य निर्णय लेने के बजाय एक तटस्थ मध्यस्थ के रूप में कार्य करना चाहिए। Strategy की स्थिति यह है कि इंडेक्स प्रदाताओं को कंपनियां जिस प्रकार की परिसंपत्तियां रखने का विकल्प चुनती हैं, उसके आधार पर भेदभाव नहीं करना चाहिए।

MSCI 15 जनवरी, 2026 को अपना अंतिम निर्णय घोषित करेगा। यदि स्वीकृत होता है, तो परिवर्तन फरवरी 2026 इंडेक्स रिव्यू के दौरान प्रभावी होंगे। कंपनियों और निवेशकों के पास प्रस्ताव पर अतिरिक्त फीडबैक जमा करने के लिए जनवरी की समय सीमा तक का समय है।

पोस्ट MSCI Index Changes May Trigger $15 Billion Crypto Selloff by Treasury Companies सबसे पहले CoinCentral पर प्रकाशित हुआ।