UBS निवेशकों को सतर्क रहने की चेतावनी देता है क्योंकि अस्थिरता बढ़ रही है

सिल्वर पूरी तरह से जंगली हो गया है। इस साल के अपने उच्चतम स्तर पर पहुंचने के बाद, पिछले शुक्रवार को धातु लगभग 30% गिर गई। फिर यह उछली, फिर गिरी, और फिर से उछली।

गुरुवार रात तक, स्पॉट सिल्वर की कीमतें 10% तक गिर गई थीं, फिर 2% से अधिक उछलीं, और रात 11:30 बजे ET तक $73 प्रति औंस पर पहुंच गईं। न्यूयॉर्क सिल्वर फ्यूचर्स अभी भी कम थे, $72.34 पर कारोबार कर रहे थे, जो 5% से अधिक नीचे थे।

यह वहीं नहीं रुका। सप्ताह हिंसक उतार-चढ़ाव से भरा रहा। सिल्वर सोमवार को गिरी, मंगलवार और बुधवार को उछली, फिर गुरुवार को फिर से 19% गिर गई।

जनवरी की शुरुआत के बाद से, LSEG डेटा के आधार पर, धातु में 11 अलग-अलग दिन रहे हैं जहां कीमतें कम से कम 5% उछलीं या गिरीं। UBS ने इसे रिस्क-ऑफ पैनिक कहा, मूल बातों में पतन नहीं। लेकिन उन्होंने यह भी कहा कि अभी इस पर दांव लगाना बहुत खतरनाक है।

UBS ने निवेशकों को सावधान रहने की चेतावनी दी क्योंकि अस्थिरता बढ़ रही है

UBS विश्लेषकों ने ग्राहकों को बताया कि एक महीने के सिल्वर कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए अस्थिरता अब 100% से अधिक है। "निकट अवधि में महत्वपूर्ण मूल्य उतार-चढ़ाव की संभावना है," उन्होंने गुरुवार को एक नोट में कहा।

उन्होंने स्पष्ट किया कि वे वर्तमान स्तरों पर सिल्वर खरीदने की सिफारिश नहीं करते हैं। उन्होंने यह भी कहा कि धातु शायद $85 प्रति औंस से ऊपर नहीं रहेगी जब तक कि निवेशक इसमें निवेश करते रहें।

हालांकि वे अभी के लिए सतर्क हैं, UBS अभी भी मानता है कि बड़ी तस्वीर ठीक दिखती है। वे उम्मीद करते हैं कि 2026 तक विश्व अर्थव्यवस्था ठीक हो जाएगी, और कहा कि कम ब्याज दरें और वैश्विक ऋण के बारे में चिंताएं और गिरते डॉलर बाद में सिल्वर को समर्थन दे सकते हैं।

वे इस साल 300 मिलियन औंस की आपूर्ति कमी का भी पूर्वानुमान लगा रहे हैं, जबकि निवेश मांग 400 मिलियन औंस तक पहुंच सकती है। लेकिन उच्च कीमतें निर्माताओं को इसका कम उपयोग करने के लिए प्रेरित कर सकती हैं।

UBS ने बताया कि विकल्प की कीमतें महंगी हो रही हैं, और कुछ व्यापारी अब बस यह दांव लगा रहे हैं कि सिल्वर बहुत नीचे नहीं गिरेगी। 80% के करीब अस्थिरता के साथ, बैंक ने कहा कि ऐसे व्यापार जो लाभ देते हैं यदि सिल्वर $65 प्रति औंस से ऊपर रहती है, तो वे लाभ का पीछा करने वालों की तुलना में अधिक आकर्षक लग रहे हैं।

AGQ बिकवाली ने सिल्वर के इतिहास में सबसे बड़ा इंट्राडे क्रैश शुरू किया

सबसे बड़ा नुकसान 30 जनवरी को हुआ, जो AGQ ETF द्वारा शुरू किया गया, जिसे 2x ProShares Ultra Silver ETF के रूप में भी जाना जाता है। यह फंड सिल्वर फ्यूचर्स में दैनिक लाभ या हानि को दोगुना करने के लिए बनाया गया है, इसलिए यह हर दिन दोपहर 1:25 बजे ET पर पुनर्संतुलित होता है, इस आधार पर कि यह कितना ऊपर या नीचे है।

उस दिन, AGQ को समायोजित करने के समय तक सिल्वर पहले से ही लगभग 33% नीचे थी। क्योंकि यह बहुत अधिक धारण कर रहा था, फंड ने बाजार में लगभग $4 बिलियन के सिल्वर फ्यूचर्स डाल दिए।

Saxo Bank के Ole Hansen ने इसकी पुष्टि की, यह कहते हुए कि फंड को अपनी दैनिक रीसेट के हिस्से के रूप में अपनी लॉन्ग पोजीशन को ऑफलोड करने के लिए मजबूर किया गया था।

वह बिक्री तब हुई जब कीमतें पहले से ही तेजी से गिर रही थीं। पूरा बाजार भीड़भाड़ वाला था। बिक्री के आदेश ने चीजों को और खराब कर दिया। सिल्वर पहले से कहीं अधिक गिर गई।

इस अराजकता से पहले, सिल्वर पूरे जनवरी में रैली कर रही थी, जो चीन और पश्चिम में खुदरा निवेशकों से मजबूत खरीद के साथ-साथ कॉल-ऑप्शन खरीद की एक लहर से मदद मिली थी।

खुदरा मांग और लीवरेज्ड ETF ट्रेडिंग पैटर्न को विकृत करते हैं

AGQ और WisdomTree Silver 3x Daily Leveraged ETF जैसे उत्पाद अब इतने बड़े हैं कि वे ट्रेडिंग घंटों के दौरान कीमतों को प्रभावित कर सकते हैं।

Bloomberg Intelligence ने बताया कि पिछले साल सभी नए ETF में से लगभग एक तिहाई में लीवरेज बनाया गया था। सिल्वर जैसी अस्थिर धातु के लिए, इस तरह का लीवरेज हर स्पाइक या क्रैश में ईंधन जोड़ता है।

MKS Pamp की Nicky Shiels ने कहा कि इसने सिल्वर को कुछ ऐसा बना दिया है जो सामान्य वस्तु की तरह नहीं दिखता है। "सिल्वर को निश्चित रूप से एक मीम स्टॉक या वस्तु के रूप में लेबल किया जा रहा है, इसकी अत्यधिक अस्थिरता को देखते हुए," उन्होंने कहा।

Nicky ने यह भी बताया कि सिल्वर सस्ती भी नहीं है, लेकिन खुदरा पहुंच ने अटकलों के लिए बाढ़ के द्वार खोल दिए हैं। Shiels को जल्दी रिबाउंड की उम्मीद नहीं है और चेतावनी दी कि धातु $60 प्रति औंस तक गिर सकती है जबकि व्यापारी नतीजों को पचाते हैं।

OCBC के Vasu Menon ने सहमति व्यक्त की कि अस्थिरता ने अल्पकालिक विश्वास को नुकसान पहुंचाया है। लेकिन वे अभी भी उन निवेशकों के लिए सिल्वर का एक मामला देखते हैं जो जंगली मूल्य कार्रवाई को संभाल सकते हैं।

"सिल्वर को एक हाइब्रिड संपत्ति के रूप में देखा जा सकता है जिसमें एक कीमती धातु, औद्योगिक धातु और अटकलों के तत्वों की विशेषताएं हैं," Menon ने कहा। उन्होंने स्वीकार किया कि यह अब एक मीम एसेट की तरह महसूस होता है, लेकिन कहा कि इसकी कीमत के पीछे अभी भी वास्तविक कारण हैं। उनका दीर्घकालिक लक्ष्य मार्च 2027 तक $134 प्रति औंस है।

सिल्वर का उपयोग अभी भी सोलर टेक, इलेक्ट्रॉनिक्स और कैटेलिस्ट में किया जाता है, लेकिन इसमें से किसी ने भी वर्तमान अराजकता को नहीं रोका है। जब तक लीवरेज्ड उत्पाद ठंडे नहीं हो जाते और खुदरा प्रवाह शांत नहीं हो जाता, यह अस्थिर रहने वाला है।

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