फार्ले की कठोर भविष्यवाणी: क्रिप्टो फर्मों को नाटकीय उथल-पुथल में विलय करना होगा या नष्ट होना होगा

टॉम फार्ले के अनुसार, जो Bullish का नेतृत्व करते हैं और पहले न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज चलाते थे, डिजिटल मुद्रा क्षेत्र विलय और अधिग्रहण की एक महत्वपूर्ण अवधि की ओर बढ़ रहा है।

शुक्रवार को CNBC पर बोलते हुए, फार्ले ने कहा कि बहुत सारी क्रिप्टो फर्में एक कठिन सच्चाई की खोज कर रही हैं: उन्होंने जो बनाया है वह एक उत्पाद है, वास्तविक व्यवसाय नहीं।

फार्ले उद्योग में उथल-पुथल के बारे में कुछ जानते हैं। 2018 तक NYSE चलाने के दौरान, उन्होंने एक्सचेंज व्यवसाय को बड़े पैमाने पर समेकन से गुजरते देखा। अब वह सोचते हैं कि कुछ ऐसा ही होने वाला है।

"वही चीज अभी क्रिप्टो में होने वाली है," उन्होंने नेटवर्क को बताया।

बाजार मंदी कमजोर व्यावसायिक मॉडल को उजागर करती है

हाल की बाजार मंदी कमजोर व्यावसायिक मॉडलों को उजागर कर रही है। Bitcoin अक्टूबर में अपने $126,100 के शिखर से लगभग 45% गिर गया है और जब फार्ले ने अपना साक्षात्कार दिया तब यह $69,405 पर कारोबार कर रहा था। उन्होंने कहा कि कीमत में गिरावट "झूठी आशावाद" को धो रही है जिसने कमजोर कंपनियों को फुलाए हुए मूल्य टैग के साथ जीवित रहने दिया। जबकि लोग अक्सर इन सुधारों के दौरान घबरा जाते हैं, फार्ले का मानना है कि यह वास्तव में तब होता है जब सर्वोत्तम दीर्घकालिक विकल्प बनाए जाते हैं।

फार्ले के अनुसार, समस्या यह है कि यह सफाई बहुत पहले शुरू हो जानी चाहिए थी।

"यह एक या दो साल पहले होना चाहिए था," उन्होंने समझाया। कंपनियां आशा करती रहीं कि वे अभी भी 2020 में देखे गए मूल्यांकन प्राप्त कर सकती हैं, तब भी जब उनके आंकड़े इसका समर्थन नहीं करते थे।

उन्होंने उन फर्मों का उदाहरण दिया जो बिना किसी वृद्धि के केवल $10 मिलियन राजस्व ला रही थीं, फिर भी बेचने के लिए $200 मिलियन चाहती थीं।

"वह सपना खत्म होने वाला है," फार्ले ने कहा। "लोगों को एहसास होगा कि उनके पास व्यवसाय नहीं हैं, उनके पास उत्पाद हैं, और उन्हें विलय करना होगा, और उन्हें स्केल करना होगा, और यह होने वाला है।"

संस्थागत दृष्टिकोण सट्टा युग की जगह लेता है

फार्ले के अनुसार, उद्योग "फ्रॉग कॉइन और 100x लीवरेज का पीछा करने" से दूर जा रहा है और "ऑन-चेन" वित्त की ओर बढ़ रहा है। मौलिक आधार यह है कि महत्वपूर्ण वित्तीय संपत्तियां अंततः सार्वजनिक ब्लॉकचेन में स्थानांतरित की जाएंगी। क्योंकि वे पांच से दस साल आगे देख रहे हैं और दैनिक गतिविधियों पर प्रतिक्रिया नहीं दे रहे हैं, बड़े संस्थागत खिलाड़ी नाटकीय मूल्य परिवर्तनों के बावजूद संलग्न रहना जारी रखते हैं। समेकन की प्रक्रिया सरल नहीं होगी।

बड़ी पहलें छोटी पहलों को अधिग्रहित करेंगी, जिसके परिणामस्वरूप आमतौर पर आंतरिक पुनर्गठन और नौकरी की हानि होती है। हालांकि, जो व्यवसाय इस चरण से बाहर आते हैं, उन्हें उच्च ट्रेडिंग वॉल्यूम को संभालने के लिए अधिक सुसज्जित होना चाहिए जिसकी संस्थान मांग करते हैं और सख्त नियामक आवश्यकताओं का पालन करना चाहिए।

फार्ले ने कहा कि जीवित रहने वाली कंपनियों को केवल "फीचर्स" होना बंद करना होगा और "संस्थागत, अनुपालन करने वाली और सम्मानित" बनना होगा। सट्टा उत्पाद रखने और टिकाऊ व्यवसाय चलाने के बीच का अंतर यह निर्धारित करेगा कि कौन खरीदा जाता है और कौन खरीदता है। संकेत हैं कि अंतर्निहित प्रौद्योगिकी में टिकाऊ शक्ति है।

NYSE जैसी पारंपरिक फर्मों ने भी ब्लॉकचेन सिस्टम पर स्टॉक रखने में रुचि दिखाई है, जिसे फार्ले इस बात के प्रमाण के रूप में देखते हैं कि प्रौद्योगिकी काम करती है, भले ही व्यक्तिगत परियोजनाएं विफल हो जाएं। यह संस्थागत समर्थन बताता है कि जबकि व्यक्तिगत टोकन उतार-चढ़ाव कर सकते हैं, बुनियादी ढांचा स्वयं आधुनिक वैश्विक वित्त का एक निर्विवाद हिस्सा बन रहा है।

वर्तमान बाजार एक फिल्टर की तरह काम कर रहा है। जैसे-जैसे निवेशक इस बारे में अधिक चयनात्मक हो जाते हैं कि वे पैसा कहां लगाते हैं, केवल वे कंपनियां जो साबित कर सकती हैं कि वे लंबे समय के लिए बनाई गई हैं, खरीदारों को आकर्षित करेंगी या अपने दम पर जीवित रहेंगी। परिणाम संभवतः एक क्रिप्टो उद्योग होगा जो पारंपरिक वित्त की तरह दिखता है, जिसमें मुट्ठी भर बड़ी, भारी विनियमित कंपनियां अधिकांश बुनियादी ढांचा प्रदान करती हैं।

उन फर्मों के लिए जो इस संक्रमण के दौरान अनुकूलन और विकास कर सकती हैं, समेकन लहर वैध दीर्घकालिक खिलाड़ी बनने का मौका प्रदान करती है जिसे फार्ले एक तेजी से पेशेवर वैश्विक बाजार के रूप में देखते हैं। जंगली पश्चिम के दिन समाप्त होते दिख रहे हैं, जिसे एक अधिक परिपक्व चरण द्वारा प्रतिस्थापित किया जा रहा है जहां आकार, अनुपालन और संस्थागत समर्थन प्रचार से अधिक मायने रखते हैं।