बिटकॉइन (BTC) की कीमत $126K से $60K तक गिरने का असली कारण वह नहीं है जो ज़्यादातर लोग सोचते हैं

Bitcoin की कीमत $126,000 से $60,000 तक गिरना बेहद क्रूर रहा है। सिर्फ चार महीनों में 53% की गिरावट आमतौर पर किसी बड़ी सुर्खियों वाली घटना के साथ आती है। किसी बड़े एक्सचेंज का पतन। नियामक प्रतिबंध। कुछ स्पष्ट।

लेकिन ऐसा कुछ नहीं हुआ।

यही कारण है कि यह बिकवाली अजीब लगती है। बाजार एक खबर की वजह से नहीं टूटा। यह इसलिए टूटा क्योंकि आज Bitcoin जिस तरह से ट्रेड होता है वह शुरुआती चक्रों से पूरी तरह अलग है।

हालांकि, X पर 100k से अधिक फॉलोअर्स वाले Bull Theory ने कुछ ऐसा बताया जिसे ज्यादातर ट्रेडर्स नजरअंदाज करते हैं। Bitcoin का मूल मूल्य मॉडल सरल था: निश्चित आपूर्ति, वास्तविक खरीदार, वास्तविक विक्रेता, ऑन-चेन चलने वाले coins।

वह संरचना अब मुख्य चालक नहीं रही। Bitcoin ट्रेडिंग का एक बड़ा हिस्सा अब सिंथेटिक बाजारों के माध्यम से होता है। Futures। Perpetual swaps। Options। ETFs। Prime broker lending। Wrapped BTC। Structured products।

ये सभी Bitcoin के एक्सपोजर प्रदान करते हैं बिना किसी को वास्तविक coins खरीदने या बेचने की जरूरत के।

Derivatives स्पॉट सेलिंग के बिना BTC की कीमत को धक्का दे सकते हैं

यहीं पर असली बदलाव होता है। संस्थान futures बाजारों के माध्यम से बड़ी शॉर्ट पोजीशन खोल सकते हैं, और Bitcoin की कीमत गिर सकती है भले ही स्पॉट होल्डर्स डंप नहीं कर रहे हों। मूल्य खोज लीवरेज के माध्यम से होती है, वॉलेट छोड़ने वाले coins के माध्यम से नहीं।

हालांकि, लीवरेज्ड ट्रेडर्स का सफाया होना जबरन बिकवाली पैदा करता है। लिक्विडेशन अधिक लिक्विडेशन को ट्रिगर करते हैं। इस तरह डाउनसाइड कैस्केड बनते हैं।

इसलिए हाल की बिकवाली इतनी यांत्रिक दिखी है। फंडिंग नेगेटिव हो जाती है। ओपन इंटरेस्ट गिर जाता है। लॉन्ग्स लहरों में फ्लश हो जाते हैं। यह रिटेल पैनिक नहीं है। यह पोजिशनिंग है।

"21 मिलियन आपूर्ति" की कहानी अकेले कीमत को नियंत्रित नहीं करती

Bitcoin की हार्ड कैप नहीं बदली है। लेकिन कीमत को प्रभावित करने वाली प्रभावी आपूर्ति सिंथेटिक एक्सपोजर के माध्यम से विस्तृत हुई है। बाजार पेपर Bitcoin को बड़े पैमाने पर ट्रेड कर रहा है, और यह सब कुछ बदल देता है।

कीमत हेजिंग फ्लो और लीवरेज रीसेट के प्रति प्रतिक्रिया करती है, न कि केवल स्पॉट डिमांड के। Derivatives इंजन हैं, जबकि मैक्रो तनाव पृष्ठभूमि है।

स्टॉक गिर रहे हैं। सोना और चांदी अस्थिर हो गए हैं। हर जगह जोखिम वाली संपत्तियों को झटका लग रहा है। जब बाजार जोखिम-विमुख हो जाते हैं, तो क्रिप्टो सबसे पहले बेची जाने वाली संपत्ति है।

भू-राजनीतिक तनाव, Fed की तरलता में बदलाव की उम्मीदें, और आर्थिक डेटा जोड़ें; तो हमारे पास इस प्रकृति के अनवाइंड के लिए सही मिश्रण है।

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थ्रेड से एक और महत्वपूर्ण बिंदु यह है कि यह क्लासिक कैपिट्यूलेशन जैसा नहीं दिखता। यह नियंत्रित दिखता है। रेड कैंडल्स स्टैक हो रहे हैं। बाउंस के प्रयास तेजी से विफल हो रहे हैं। बड़े खिलाड़ी एक्सपोजर कम कर रहे हैं, रिटेल पैनिक में डंप नहीं कर रहे।

अनवाइंड की ऐसी अवधि स्टॉक मार्केट रैलियों को प्रभावित करती है क्योंकि निवेशक फिर से प्रवेश करने से पहले स्थिरता की प्रतीक्षा करते हैं।

Bitcoin के लिए आगे क्या होता है?

Bitcoin की कीमत अभी भी उछाल ले सकती है। भारी लिक्विडेशन इवेंट्स के बाद राहत रैलियां हर समय होती हैं।

लेकिन निरंतर ऊपर की ओर बढ़ना कठिन हो जाता है जब derivatives पोजिशनिंग अभी भी मुख्य चालक है और वैश्विक बाजार अस्थिर रहते हैं। इस क्रैश के पीछे की असली कहानी डर या टूटे हुए बुनियादी सिद्धांत नहीं हैं।

यह है कि Bitcoin अब एक लीवरेज्ड मैक्रो एसेट है, जो सिंथेटिक बाजारों के माध्यम से ट्रेड करता है जो स्पॉट आपूर्ति की तुलना में कीमत को तेजी से आगे बढ़ा सकते हैं।

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पोस्ट The Real Reason Bitcoin (BTC) Price Fell From $126K to $60K Isn't What Most Think सबसे पहले CaptainAltcoin पर दिखाई दी।