डिजिटल एसेट मैनेजर CoinShares की एक नई रिपोर्ट बढ़ती हुई इस कहानी का खंडन कर रही है कि bitcoin को आसन्न क्वांटम कंप्यूटिंग संकट का सामना करना पड़ रहा है, यह तर्क देते हुए कि सप्लाई का केवल एक छोटा सा हिस्सा वास्तव में ऐसे जोखिम में है जो बाज़ारों को प्रभावित कर सकता है।

CoinShares BlackRock, Grayscale और Fidelity के बाद वैश्विक स्तर पर डिजिटल एसेट एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पादों का चौथा सबसे बड़ा मैनेजर है और EMEA में इसकी स्व-रिपोर्टेड 34% बाज़ार हिस्सेदारी है। सितंबर 2025 तक इसके पास $10 बिलियन से अधिक की परिसंपत्तियां प्रबंधन के अधीन थीं।

शनिवार की रिपोर्ट ने व्यापक रूप से उद्धृत अनुमानों को चुनौती दी जो सुझाव देते हैं कि सभी bitcoin का 20% से 50% तक अंततः क्वांटम-सक्षम की निष्कर्षण के लिए असुरक्षित हो सकता है। CoinShares ने कहा कि ये आंकड़े सैद्धांतिक एक्सपोज़र और उन सिक्कों के बीच की रेखा को धुंधला करते हैं जो वास्तव में बड़े पैमाने पर समझौता किए जा सकते हैं।

CoinShares ने अपना ध्यान लीगेसी Pay-to-Public-Key (P2PK) पतों पर केंद्रित किया, जहां सार्वजनिक कुंजियां ऑन-चेन स्थायी रूप से दिखाई देती हैं और इसलिए यदि क्वांटम कंप्यूटर उन्हें उलटने में सक्षम हो जाते हैं तो आसान लक्ष्य बन जाते हैं।

फर्म का अनुमान है कि लगभग 1.6 मिलियन BTC — या कुल सप्लाई का लगभग 8% — इन पुराने पता प्रकारों में है।

लेकिन CoinShares ने तर्क दिया कि चोरी होने पर "उल्लेखनीय बाज़ार व्यवधान" पैदा करने के लिए पर्याप्त बड़े सिक्कों की संख्या बहुत कम है: लगभग 10,200 BTC। इसने कहा कि शेष राशि 32,000 से अधिक UTXOs में वितरित है जिसमें औसतन लगभग 50 BTC प्रत्येक है, जो उन्हें आशावादी धारणाओं के तहत भी बहुत कम आकर्षक और तोड़ने में अधिक समय लेने वाला बनाता है।

मुख्य बात यह है कि अधिकांश संभावित रूप से एक्सपोज़ किए गए bitcoin मुट्ठी भर विशाल, आकर्षक लक्ष्यों में नहीं बैठे हैं। यह 32,000 से अधिक अलग-अलग सिक्कों के टुकड़ों में बिखरा हुआ है, और प्रत्येक टुकड़ा औसतन लगभग 50 BTC है।

एक क्वांटम हमलावर को उन्हें चुराने के लिए उन टुकड़ों को एक-एक करके तोड़ना होगा, एक ही पते में सेंध लगाने और बाज़ार-प्रभावित करने वाली लूट के साथ चले जाने के बजाय। यह काम को धीमा, शोरगुल वाला और कम लाभदायक बनाता है, भले ही कोई मान ले कि हमलावर के पास असामान्य रूप से मजबूत क्वांटम हार्डवेयर है।

CoinShares ने कहा कि bitcoin की क्रिप्टोग्राफी को तोड़ने के लिए आज की सबसे बड़ी मशीनों से लगभग 100,000 गुना अधिक शक्तिशाली फॉल्ट-टॉलरेंट क्वांटम सिस्टम की आवश्यकता होगी, जो खतरे को कम से कम एक दशक दूर रखता है। रिपोर्ट में उद्धृत Ledger के CTO चार्ल्स गुइलेमेट ने नोट किया कि Google का Willow एक 105-क्यूबिट मशीन है, जबकि की को तोड़ने के लिए लाखों क्यूबिट्स की आवश्यकता होगी।

इसके बजाय, फर्म ने पोस्ट-क्वांटम हस्ताक्षरों में धीरे-धीरे संक्रमण का समर्थन किया, क्वांटम जोखिम को आपातकाल के रूप में नहीं, बल्कि एक पूर्वानुमानित इंजीनियरिंग समस्या के रूप में प्रस्तुत किया जिसे bitcoin समय के साथ अवशोषित कर सकता है।

क्वांटम भय bitcoin के लिए नए नहीं हैं, लेकिन जैसे-जैसे कीमतें डगमगाती हैं और निवेशक दोष देने के लिए संरचनात्मक जोखिमों की तलाश करते हैं, वे बाज़ार की बातचीत में वापस आ रहे हैं।

दिसंबर में, CoinDesk ने रिपोर्ट किया कि अधिकांश bitcoin डेवलपर्स क्वांटम कंप्यूटिंग को एक दूर, गैर-मुद्दे के रूप में देखते हैं, यह तर्क देते हुए कि bitcoin की क्रिप्टोग्राफी को तोड़ने में सक्षम मशीनों के दशकों तक अस्तित्व में आने की संभावना नहीं है।

आलोचकों का कहना है कि असली समस्या समयरेखा नहीं है, बल्कि दिखाई देने वाली तैयारी की कमी है, खासकर जब सरकारें और प्रमुख टेक फर्में क्वांटम-प्रतिरोधी सिस्टम लॉन्च करना शुरू कर रही हैं।

BIP-360 जैसे प्रस्तावों का उद्देश्य नए वॉलेट फॉर्मेट पेश करना है जो उपयोगकर्ताओं को धीरे-धीरे माइग्रेट करने की अनुमति दे सकते हैं, लेकिन बहस ने डेवलपर्स और तेजी से संस्थागत पूंजी के बीच बढ़ते अंतर को उजागर किया है जो एक स्पष्ट दीर्घकालिक योजना चाहती है।