टोकनाइजेशन, पारदर्शिता और संस्थागत मांग ने HSC के 'कैपिटल इज सिलेक्टिव अगेन' पैनल में चर्चा पर हावी रहे

फरवरी के मध्य में, HSC एसेट मैनेजमेंट ने हांगकांग में अपना कार्यक्रम आयोजित किया, जिसमें संस्थागत निवेशकों, हेज फंड्स, Web2 और क्रिप्टो-केंद्रित एसेट मैनेजर्स, और फैमिली ऑफिसों को एक साथ लाया गया ताकि संस्थागत डिजिटल-एसेट परिदृश्य को आकार देने वाले नवीनतम रुझानों की जांच की जा सके।

केंद्रीय सत्रों में से एक "कैपिटल इज़ सिलेक्टिव अगेन" पैनल था, जिसने सम्मेलन की शुरुआत की और इसमें एड्रेसेबल के डॉ. असफ नाडलर, कैप्रियोल इन्वेस्टमेंट्स के चार्ल्स एडवर्ड्स, फ्रैंकलिन टेम्पलटन के चेतन करखानिस, गैलेक्सी डिजिटल के जॉन कैहिल, और हाइवमाइंड कैपिटल के स्टेनली हुओ शामिल थे। चर्चा इस बात पर केंद्रित थी कि वर्तमान चक्र में पूंजी तैनाती कैसे काफी अधिक चयनात्मक हो गई है, जिसमें वक्ताओं ने कठोर उचित परिश्रम, टिकाऊ राजस्व मॉडल, और इस वास्तविकता पर जोर दिया कि अब केवल मौलिक रूप से मजबूत परियोजनाएं ही संस्थागत समर्थन हासिल कर रही हैं।

वक्ताओं ने यह नोट करते हुए शुरुआत की कि क्रिप्टो बाजार कई चक्रों से गुजरा है—ICO बूम से लेकर DeFi समर के दौरान प्रमुख प्लेटफार्मों के पतन तक—जिसने सामूहिक रूप से विश्वास को नष्ट किया और निवेशकों को अधिक अनुशासित मूल्यांकन की ओर धकेला। पहले के चरण प्रचार, खुदरा अटकलों और अपरीक्षित विचारों द्वारा संचालित थे, लेकिन वर्तमान वातावरण राजस्व, उत्पाद-बाजार फिट, और टिकाऊ टोकन अर्थशास्त्र की मांग करता है। केवल टोकन का एक छोटा सा हिस्सा इन मानकों को पूरा करता है, और केवल दृष्टि पर पूंजी जुटाने का युग समाप्त हो गया है। "मुझे बताओ" से "मुझे दिखाओ" बाजार में बदलाव के लिए अब वास्तविक व्यावसायिक मॉडल, पहचान योग्य ग्राहकों और मापने योग्य कर्षण की आवश्यकता है।

संस्थागतकरण और टोकनाइज़्ड एसेट्स का उदय

बातचीत फिर संस्थागतकरण और वास्तविक-विश्व एसेट टोकनाइज़ेशन की ओर मुड़ी। संस्थागत भागीदारी लगातार बढ़ी है, विशेष रूप से स्टेबलकॉइन, मनी-मार्केट फंड्स और टोकनाइज़्ड वास्तविक-विश्व एसेट्स में। वक्ताओं ने इस बात पर प्रकाश डाला कि संस्थागत उपयोग के मामले जैसे संपार्श्विक प्रबंधन, ट्रेजरी संचालन, और इंट्राडे तरलता खुदरा अपनाने की तुलना में तेजी से आगे बढ़ रहे हैं। टोकनाइज़ेशन चेन्स में विस्तार जारी रखता है, जो बढ़ते स्टेबलकॉइन जारी करने और RWA वृद्धि द्वारा समर्थित है, जबकि नियामक स्पष्टता आवश्यक बनी हुई है क्योंकि वैश्विक संस्थान क्षेत्राधिकार-विशिष्ट ढांचे के भीतर काम करते हैं। पैनल ने नोट किया कि टोकनाइज़ेशन सरल उपकरणों से अधिक जटिल एसेट्स जैसे निजी क्रेडिट और निजी कंपनी शेयरों की ओर बढ़ रहा है, जिसमें अनुपालन और जोखिम प्रबंधन केंद्र में है।

आज निवेशक परियोजनाओं का मूल्यांकन कैसे करते हैं

परियोजनाओं का मूल्यांकन करते समय, वक्ताओं ने जोर दिया कि पारदर्शिता सटीकता की गारंटी नहीं देती, क्योंकि ऑन-चेन डेटा कृत्रिम गतिविधि या बढ़ी हुई मेट्रिक्स द्वारा विकृत हो सकता है। वास्तविक कर्षण का आकलन करने के लिए, निवेशक सत्यापित ग्राहक उपयोग, भागीदार सत्यापन, टिकाऊ प्रोत्साहन संरचनाओं, टोकन-आपूर्ति गतिशीलता, राजस्व रुझानों और टीम विश्वसनीयता पर भरोसा करते हैं। कुछ प्रतिभागियों ने जोड़ा कि व्यापक आर्थिक स्थितियां, भावना, और तकनीकी संकेतक भी निर्णय लेने को प्रभावित करते हैं, विशेष रूप से तरल टोकन रणनीतियों के लिए।

पारंपरिक वित्त और Web3 का अभिसरण

चर्चा ने पारंपरिक वित्त और Web3 के बीच बढ़ते अभिसरण को भी रेखांकित किया। एकीकृत डिजिटल वॉलेट जो एसेट्स और देनदारियों का समग्र दृष्टिकोण प्रदान करते हैं, बैंकों और एसेट मैनेजरों की ऑन-चेन उत्पादों में बढ़ती रुचि, और यह अपेक्षा कि स्वचालित एजेंट अंततः पोर्टफोलियो निर्माण को संभालेंगे, सभी एक दीर्घकालिक संरचनात्मक बदलाव की ओर इशारा करते हैं। इस संक्रमण के लिए अनुपालन, सीमा-पार बुनियादी ढांचे की आवश्यकता है जो बड़े पैमाने पर टोकनाइज़्ड एसेट्स का समर्थन करने में सक्षम हो, जिसमें एशिया, यूरोप और संयुक्त राज्य अमेरिका में प्रारंभिक प्रगति पहले से ही दिखाई दे रही है।

अंत में, पैनल ने विकसित हो रहे परिदृश्य में एशिया की भूमिका की जांच की। जबकि वैश्विक बुनियादी बातें समान हैं, एशिया अपने बड़े उपभोक्ता आधार, नई प्रौद्योगिकियों को तेजी से अपनाने, और मजबूत इंजीनियरिंग प्रतिभा के लिए अलग है। सीमा-पार भुगतान की उच्च मांग, व्यापार और प्रेषण के लिए स्टेबलकॉइन के बढ़ते उपयोग, निजी एसेट्स और सांस्कृतिक उत्पादों को टोकनाइज़ करने में रुचि, और उपभोक्ता-सामना करने वाले अनुप्रयोगों के लिए एक मजबूत भूख, सभी क्षेत्र को Web3 नवाचार के लिए एक उपजाऊ जमीन के रूप में स्थापित करते हैं।

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