DIA ने $100B RWA बाजार के DeFi में स्थानांतरित होने पर ओरेकल डेटा अंतर को पाटने के लिए Value लॉन्च किया

• DIA ने Value की लॉन्चिंग की घोषणा की, जिसे DeFi में प्रवेश करने वाली संस्थागत पूंजी के लिए मूल्य निर्धारण बुनियादी ढांचे के रूप में स्थापित किया गया है।
• आंतरिक उचित मूल्य की गणना करने वाला oracle $100 बिलियन से अधिक के टोकनाइज्ड परिसंपत्तियों को लक्षित करता है जिनमें तरल द्वितीयक बाजारों की कमी है।
• 10 अक्टूबर 2025 को $19 बिलियन के लीवरेज्ड DeFi पोजीशन का परिसमापन किया गया, जब oracles की खराबी ने नुकसान को और बढ़ा दिया।

DIA ने अपने नए oracle, Value की लॉन्चिंग की घोषणा की, जो विशेष रूप से oracle-आधारित समस्याओं को खत्म करने के लिए बनाया गया एक उपकरण है। इस प्रकार, पारंपरिक oracles की तरह अंतिम-व्यापार कीमतों पर निर्भर रहने के बजाय, Value परिसंपत्ति के आंतरिक उचित मूल्य की गणना इसकी ऑन-चेन स्थिति से करता है, NAV, रिजर्व के प्रमाण और रिडेम्पशन दरों को ध्यान में रखते हुए।

यह खबर पिछले छह महीनों में तीन oracle विफलताओं के बाद आई है, जिसके कारण Moonwell को $7 मिलियन से अधिक का ऋण झेलना पड़ा। 

सबसे हालिया घटना 15 फरवरी को हुई, जब एक गलत कॉन्फ़िगर किए गए Chainlink oracle ने cbETH की कीमत लगभग $2,200 के बजाय $1.12 बताई। लिक्विडेशन बॉट्स ने तुरंत कार्रवाई की, 1,096 cbETH (लगभग $1.78 मिलियन मूल्य की) जब्त कर ली।

$19B का नुकसान दिखाता है कि जब Oracles का परीक्षण होता है तो क्या होता है

जबकि Moonwell की घटनाएं चिंताजनक हैं, वे कुख्यात 10 अक्टूबर 2025 की क्रैश की तुलना में अपेक्षाकृत छोटी घटनाएं हैं। उस दिन, 24 घंटे से भी कम समय में $19 बिलियन से अधिक के लीवरेज्ड DeFi परिसंपत्तियों का परिसमापन किया गया, जो oracles द्वारा गलत बाजार डेटा भेजने और प्रोटोकॉल में स्वचालित परिसमापन का कारण बनने से और बढ़ गया। 

परिसमापन की लहर ने Bitcoin की कीमतों को $122,000 से $106,560 तक गिरा दिया, Ethereum $3,551 तक गिर गया, और यहां तक कि Solana भी $174 तक गिर गया।

जैसा कि DIA ने अपनी घोषणा में उल्लेख किया, "अतरल परिसंपत्तियों के लिए, यह जोखिम संरचनात्मक है। पतली ऑर्डर बुक्स हेरफेर को आमंत्रित करती हैं, पुराना डेटा जोखिम मॉडल को गलत जानकारी देता है, और प्रोटोकॉल को या तो उन जोखिमों को स्वीकार करने या परिसंपत्ति का पूरी तरह से समर्थन करने से इनकार करने के लिए मजबूर किया जाता है।"

इससे एक अलग दृष्टिकोण की आवश्यकता उत्पन्न हुई। "Oracles एक सवाल का जवाब देने के लिए बनाए गए थे: बाजार इस परिसंपत्ति का मूल्यांकन कैसे कर रहा है?" DIA में BizDev के प्रमुख Dillon Hanson ने कहा। "लेकिन जब DeFi में प्रवेश करने वाली अधिकांश संस्थागत परिसंपत्तियां द्वितीयक बाजारों में व्यापार नहीं करतीं, तो आपको ऐसे बुनियादी ढांचे की आवश्यकता होती है जो एक अलग सवाल का जवाब देता है: यह परिसंपत्ति मूल रूप से कितनी मूल्यवान है? Value यही करता है।"

उचित मूल्य ऑन-चेन स्थिति से प्राप्त किया जाएगा

DIA का Value अतरल डिजिटल परिसंपत्तियों के पूर्ण स्पेक्ट्रम को कवर करने वाली मूल्यांकन पद्धतियों की एक श्रृंखला को निष्पादित करता है। प्रत्येक पद्धति अपनी मूल्य निर्धारण सटीकता में सुधार करती है, चाहे वह ऑन-चेन स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट स्थिति, रिजर्व बैलेंस, या ऑफ-चेन परिसंपत्तियों के लिए संदर्भ डेटा हो, सबसे प्रत्यक्ष, सत्यापन योग्य डेटा स्रोत से प्रासंगिक डेटा प्राप्त करके।

हालांकि, जब यील्ड-बेयरिंग टोकन की बात आती है, तो Value प्रोटोकॉल के स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट से सीधे रिडेम्पशन दर पढ़ता है और एक ऐसी कीमत निर्धारित करता है जिसके लिए परिसंपत्ति वास्तव में खरीदी जा सकती है। इस तरह, किसी अन्य बाजार से पुरानी कीमतों से डेटा प्राप्त करने की कोई आवश्यकता नहीं है। 

Value विभिन्न परिसंपत्ति प्रकारों में भी काम करता है, जिससे प्रोटोकॉल सुरक्षित रूप से अतरल संपार्श्विक को स्वीकार कर सकते हैं, रीयल-टाइम में स्थिर मुद्रा रिजर्व की पुष्टि कर सकते हैं, और यील्ड-बेयरिंग टोकन और फंड शेयरों के साथ जटिल ट्रेडों की कीमत निर्धारित कर सकते हैं।

उद्योग के हितधारकों ने Value oracle प्रणाली की नवीनता पर टिप्पणी की है। 

Hemi Network के सह-संस्थापक Jeff Garzik ने टिप्पणी की: "Bitcoin का निष्क्रिय बैठना एक ट्रिलियन डॉलर की अवसर लागत है। hemiBTC धारकों को BTC को उत्पादक रूप से DeFi में तैनात करने देता है, लेकिन यह तभी काम करता है जब मूल्य निर्धारण परत प्रत्येक टोकन का समर्थन करने वाले वास्तविक Bitcoin को ऑन-चेन सत्यापित कर सके। DIA Value बिल्कुल यही करता है। कोई द्वितीयक बाजार निर्भरता नहीं, कोई केंद्रीकृत प्रमाणीकरण नहीं। यह उस तरह का बुनियादी ढांचा है जो Bitcoin-नेटिव DeFi को व्यवहार्य बनाता है: पूरी तरह से विश्वासरहित और सत्यापन योग्य।"

DIA में उत्पाद के प्रमुख Zygis Marazas ने भी उल्लेख किया कि "पारंपरिक वित्त ने दशकों पहले NAV गणनाओं, मार्क-टू-मॉडल फ्रेमवर्क और रिजर्व सत्यापन के साथ अतरल परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण को हल किया। ब्लॉकचेन उन्हीं पद्धतियों को पूर्ण पारदर्शिता और 24/7 उपलब्धता के साथ निष्पादित करना संभव बनाता है।"

$940B परिसंपत्ति प्रबंधक Apollo oracle-अज्ञेयवादी ऋण में प्रवेश करता है 

Value पहले से ही Euler, Morpho, Silo, और Hydration जैसी परियोजनाओं के लिए उचित मूल्य निर्धारण को संभाल रहा है, साथ ही ऋण, स्थिर मुद्रा रिजर्व सत्यापन, और टोकनाइज्ड प्रतिभूतियों में एकीकरण के साथ। 

Apollo ने फरवरी में घोषणा की कि वह अगले 48 महीनों में कुल आपूर्ति का लगभग 9%, 90 मिलियन MORPHO टोकन तक अधिग्रहण कर रहा था। यह सौदा टोकनाइज्ड वास्तविक-विश्व परिसंपत्ति ऋण के लिए एक पुल के रूप में Morpho के ऑन-चेन ऋण बुनियादी ढांचे के फर्म के एकीकरण का हिस्सा है।

Apollo लगभग $940 बिलियन की परिसंपत्तियों की देखरेख करता है। फर्म का मुख्य व्यवसाय निजी ऋण और रियल एस्टेट वित्त के इर्द-गिर्द घूमता है, जो द्वितीयक बाजारों के बिना उसी तरह की अतरल संस्थागत परिसंपत्तियां हैं, जिन्हें DIA Value से बढ़ावा मिलने की उम्मीद है।