बिटकॉइन ओपन इंटरेस्ट न्यूट्रल की ओर लौट रहा है और शॉर्ट स्क्वीज़ हो सकता है

नकारात्मक ओपन इंटरेस्ट वेरिएशन और निरंतर फ्यूचर्स डिलीवरेजिंग से प्रभावित चार महीनों के बाद, Bitcoin का 30-दिवसीय OI वेरिएशन शून्य रेखा के करीब पहुंच रहा है, एक ऐसा संक्रमण जो ऐतिहासिक रूप से किसी भी दिशा में मूल्य गति से पहले आया है, जबकि नकारात्मक फंडिंग रेट्स एक विशिष्ट परिणाम की ओर इशारा करते हैं।

चार्ट क्या दिखाता है

CryptoQuant ओपन इंटरेस्ट वेरिएशन चार्ट Bitcoin फ्यूचर्स OI में 30-दिवसीय रोलिंग परिवर्तन को ट्रैक करता है, सकारात्मक अवधि को हरे रंग में और नकारात्मक अवधि को लाल रंग में अलग करता है। अगस्त 2025 से मार्च 2026 तक की तस्वीर डेटासेट में सबसे स्पष्ट डिलीवरेजिंग अनुक्रमों में से एक है।

अगस्त और सितंबर 2025 की शुरुआत में सकारात्मक OI वेरिएशन देखा गया जबकि Bitcoin $115,000 और $125,000 के बीच कारोबार कर रहा था। वह हरा चरण अचानक समाप्त हो गया। नवंबर 2025 से फरवरी 2026 तक लाल रंग लगभग पूरी तरह से हावी रहा, सबसे गहरी नकारात्मक रीडिंग नवंबर के अंत में और फिर फरवरी की शुरुआत में आई जब OI वेरिएशन नकारात्मक $400 मिलियन को छू गया और Bitcoin $65,000 के करीब पहुंच रहा था। वे फ्यूचर्स पोजीशन लिक्विडेशन के अधिकतम क्षण थे।

वर्तमान रीडिंग लाल रंग के सिकुड़ने और संकेतक के नीचे से शून्य के करीब पहुंचने को दिखाती है। चार्ट के दाईं ओर एक छोटा हरा टुकड़ा बनना शुरू हो रहा है। OI वेरिएशन का सकारात्मक क्षेत्र में लौटने का मतलब है कि नई पूंजी Bitcoin फ्यूचर्स में बाहर निकलने के बजाय प्रवेश कर रही है। पिछले चार महीनों को परिभाषित करने वाली डिलीवरेजिंग समाप्त हो रही है।

फंडिंग रेट विरोधाभास जो अवसर पैदा करता है

जब OI रिकवरी को वर्तमान फंडिंग रेट डेटा के साथ जोड़ा जाता है तो सेटअप दिलचस्प हो जाता है। फंडिंग रेट्स अभी मुख्य रूप से नकारात्मक हैं। परपेचुअल फ्यूचर्स मार्केट में, नकारात्मक फंडिंग का मतलब है कि शॉर्ट पोजीशन खुली रहने के लिए लॉन्ग पोजीशन को भुगतान कर रही हैं। ट्रेडर्स नेट शॉर्ट हैं और उस पोजीशनिंग को बनाए रखने के लिए शुल्क देने को तैयार हैं।

बढ़ते OI के साथ नकारात्मक फंडिंग का एक विशिष्ट निहितार्थ है। फ्यूचर्स मार्केट में प्रवेश करने वाली नई पूंजी मुख्य रूप से रिकवरी पर दांव लगाने वाली लॉन्ग पोजीशन के रूप में तैनात नहीं की जा रही है। यह निरंतर गिरावट पर दांव लगाने वाली शॉर्ट पोजीशन के रूप में या स्पॉट होल्डिंग्स के खिलाफ हेज के रूप में शॉर्ट्स का उपयोग करते हुए तैनात की जा रही है। यह एक यांत्रिक कमजोरी पैदा करता है।

यदि Bitcoin की कीमत पर्याप्त गति के साथ ऊपर की ओर बढ़ती है, तो उन शॉर्ट पोजीशन को बढ़ते नुकसान का सामना करना पड़ता है। जैसे-जैसे नुकसान जमा होता है, शॉर्ट्स अपने अनुबंध वापस खरीदकर बंद हो जाते हैं। शॉर्ट कवरिंग से खरीद का दबाव मौजूद किसी भी जैविक खरीद में जुड़ जाता है, जो कीमत को और ऊपर धकेलता है, जो अधिक शॉर्ट्स को बंद होने के लिए मजबूर करता है, जो कीमत को फिर से ऊपर धकेलता है। वह कैस्केड एक शॉर्ट स्क्वीज है। इसे मौलिक उत्प्रेरक की आवश्यकता नहीं है। इसे प्रमुख पोजीशनिंग के लिए गलत दिशा में कीमत के चलने की आवश्यकता है।

मूल्य लक्ष्य जिसकी ओर संरचना इशारा करती है

विश्लेषण मुख्य अपेक्षा को $80,000 से $90,000 रेंज की ओर रिकवरी के रूप में पहचानता है, वह क्षेत्र जो फरवरी के ब्रेकडाउन से पहले अक्टूबर से जनवरी की अवधि के अधिकांश समय में समर्थन और प्रतिरोध के रूप में कार्य करता था। वह ज़ोन $69,000 के करीब वर्तमान कीमतों से लगभग 15% से 30% ऊपर है और नए सर्वकालिक उच्च लक्ष्य के बजाय पिछले समेकन आधार का प्रतिनिधित्व करता है।

वहां पहुंचने के लिए OI वेरिएशन को संक्षिप्त रूप से शून्य को छूने और नकारात्मक में वापस लौटने के बजाय सकारात्मक क्षेत्र को बनाए रखने की आवश्यकता है। फरवरी की अवधि ने 26 जनवरी के आसपास एक संक्षिप्त हरी स्पाइक दिखाई, इससे पहले कि OI वेरिएशन फरवरी की शुरुआत में पूरे चक्र की सबसे गहरी नकारात्मक रीडिंग में फिर से गिर गया। वह गलत शुरुआत चार्ट पर दिखाई देती है और एक अनुस्मारक के रूप में कार्य करती है कि शून्य रेखा के करीब पहुंचना इसे निर्णायक रूप से साफ करने के समान नहीं है।

यह व्यापक चित्र में कहां स्थित है

इस सप्ताह के कई डेटा बिंदु विभिन्न कोणों से एक ही मार्केट संरचना का वर्णन करते हैं। नेट रियलाइज्ड लॉस नकारात्मक $2 बिलियन से नकारात्मक $264 मिलियन तक सिकुड़ रहे हैं। Altcoin फ्यूचर्स वॉल्यूम Bitcoin प्रभुत्व को रास्ता दे रहा है। Binance पर $4.77 बिलियन USDT ड्राई पाउडर। $70,000 से नीचे 600,000 BTC अवशोषित। और अब फ्यूचर्स OI तटस्थ की ओर लौट रहा है जबकि शॉर्ट्स रिकवरी में निर्मित हो रहे हैं।

प्रत्येक संकेतक एक ऐसे बाजार का वर्णन करता है जिसने अपने आत्मसमर्पण को काफी हद तक समाप्त कर दिया है और स्थिर होना शुरू हो रहा है। उनमें से कोई भी समय की पुष्टि नहीं करता है। शॉर्ट स्क्वीज सेटअप वास्तविक और मौजूद है। यह ट्रिगर होता है या नहीं यह इस बात पर निर्भर करता है कि कीमत कैस्केड शुरू करने के लिए पर्याप्त जैविक खरीदारी पाती है या नहीं।

नकारात्मक फंडिंग और रिकवरिंग OI पर, बाजार एक स्क्वीज के लिए तैनात है। सवाल यह है कि फ्यूज को क्या प्रज्वलित करता है।

पोस्ट Bitcoin Open Interest Is Returning to Neutral and Short Squeeze Could Follows पहली बार ETHNews पर प्रकाशित हुई।