मर्ज के बाद से Ethereum की सप्लाई में 10 लाख से अधिक ETH की वृद्धि हुई है

Ethereum की परिचालित आपूर्ति Merge के बाद से 1,009,682.84 ETH बढ़ी है, जो कुल मिलाकर लगभग 121.53 मिलियन ETH हो गई है, जिसमें 0.24% की वार्षिक मुद्रास्फीति दर है, ultrasound.money के 15 मार्च, 2026 को अपडेट किए गए डेटा के अनुसार।

आंकड़े क्या दर्शाते हैं

डैशबोर्ड आपूर्ति परिवर्तन को दो घटकों में विभाजित करता है। Merge के बाद से, नेटवर्क को सुरक्षित करने वाले वैलिडेटर्स को स्टेकिंग रिवॉर्ड के रूप में 3,013,633.69 ETH जारी किया गया है। इसके विपरीत, अगस्त 2021 में शुरू की गई फीस बर्निंग मैकेनिज्म EIP-1559 के माध्यम से 2,003,950.85 ETH बर्न किया गया है। इन दोनों आंकड़ों के बीच का अंतर 3 वर्ष और 181 दिनों में केवल 1 मिलियन ETH से अधिक की शुद्ध आपूर्ति वृद्धि उत्पन्न करता है।

बाएं पैनल पर आपूर्ति चार्ट स्पष्ट रूप से प्रक्षेपवक्र दिखाता है। Merge के बाद, उच्च नेटवर्क गतिविधि की अवधि के दौरान बर्निंग ने जारी करने को पीछे छोड़ दिया, जिससे रेखा शुरुआत में घट गई। वह डिफ्लेशनरी चरण उलट गया जब नेटवर्क गतिविधि ठंडी हुई, और आपूर्ति रेखा तब से मामूली रूप से बढ़ रही है, अब 0.24% की वार्षिक दर पर चल रही है।

यह डिफ्लेशन नैरेटिव के लिए क्यों मायने रखता है

Merge को व्यापक रूप से उस क्षण के रूप में प्रत्याशित किया गया था जब Ethereum संरचनात्मक रूप से डिफ्लेशनरी हो जाएगा, proof-of-work से proof-of-stake में परिवर्तन के साथ नए जारी करने को नाटकीय रूप से कम करते हुए बर्न मैकेनिज्म परिचलन से आपूर्ति को हटाना जारी रखेगा। एक अवधि के लिए यह बिल्कुल उसी तरह काम करता था। 2024 और 2025 के बुल रन के दौरान उच्च नेटवर्क फीस ने बर्न दरों का उत्पादन किया जो जारी करने से अधिक थीं, जिससे आपूर्ति नकारात्मक हो गई।

वर्तमान 0.24% वार्षिक मुद्रास्फीति एक अलग नेटवर्क वातावरण को दर्शाती है। कम लेनदेन फीस का मतलब है प्रति ब्लॉक कम ETH बर्न। स्टेकिंग जारी करना फीस स्तर की परवाह किए बिना जारी रहता है। जब बर्निंग धीमी हो जाती है और जारी करना जारी रहता है, तो शुद्ध परिणाम संकुचन के बजाय मामूली आपूर्ति विस्तार होता है।

संदर्भ के लिए, 0.24% अभी भी Ethereum की pre-Merge मुद्रास्फीति दर से नाटकीय रूप से कम है, जो proof-of-work के तहत वार्षिक रूप से 3% और 4% के बीच चलती थी। यह Bitcoin की वर्तमान post-halving जारी करने की दर से भी कम है जो लगभग 0.85% वार्षिक है। शुद्ध आपूर्ति मुद्रास्फीति तुलना पर, Ethereum वर्तमान में Bitcoin से कम मुद्रास्फीति वाला है।

Proof-of-Work कैसा दिखता

ultrasound.money डैशबोर्ड में एक PoW सिमुलेशन टॉगल शामिल है जो अनुमान लगाता है कि अगर Merge कभी नहीं हुआ होता तो आज Ethereum की आपूर्ति क्या होती। proof-of-work जारी करने की दरों के तहत, Ethereum की आपूर्ति वर्तमान 121.53 मिलियन ETH से काफी अधिक होती, जो आपूर्ति में कमी के पैमाने को दर्शाती है जो Merge ने तब से मामूली शुद्ध मुद्रास्फीति के लिए लेखांकन के बावजूद प्रदान की।

स्टेकिंग संदर्भ

Merge के बाद से स्टेकिंग रिवॉर्ड में 3,013,633.69 ETH का जारी करना वैलिडेटर्स को वितरित उपज का प्रतिनिधित्व करता है। उस उपज का एक हिस्सा अब Ethereum Foundation द्वारा इस सप्ताह की शुरुआत में कवर की गई अपनी नई घोषित 70,000 ETH स्टेकिंग पहल के माध्यम से, और उसी सप्ताह लॉन्च किए गए BlackRock के staked ETH ETF के माध्यम से संस्थागत धारकों द्वारा बनाए रखा जा रहा है। वह उपज जो पहले परिचालन लागत के रूप में बड़े धारकों की बैलेंस शीट छोड़ देती थी, अब ETH बिक्री के बजाय स्टेकिंग के माध्यम से तेजी से वापस कैप्चर की जा रही है।

Merge के बाद से 1 मिलियन ETH की शुद्ध आपूर्ति वृद्धि एक तंत्र का वर्तमान परिणाम है जो अभी भी अपना संतुलन खोज रहा है। यदि अगले विस्तार चरण में नेटवर्क गतिविधि और फीस बढ़ती है, तो बर्निंग फिर से जारी करने को पीछे छोड़ सकती है और आपूर्ति को वापस डिफ्लेशनरी क्षेत्र में धकेल सकती है। यदि गतिविधि दबी रहती है, तो 0.24% दर जारी रहती है। आपूर्ति प्रक्षेपवक्र उपयोग का अनुसरण करता है, एक निश्चित कार्यक्रम का नहीं।

पोस्ट Ethereum's Supply Has Grown by Over 1 Million ETH Since the Merge पहली बार ETHNews पर दिखाई दी।