निवेशक फिनटेक इंफ्रास्ट्रक्चर में क्यों रुचि रखते हैं

CB Insights के अनुसार, फिनटेक इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनियों ने 2024 में वेंचर कैपिटल में $18.6 बिलियन जुटाए, जो कुल फिनटेक निवेश का 35% है। यह श्रेणी — जिसमें कोर बैंकिंग प्लेटफॉर्म, पेमेंट प्रोसेसिंग सिस्टम, कंप्लायंस ऑटोमेशन टूल्स और Banking-as-a-Service प्रदाता शामिल हैं — ने लगातार तीन वर्षों से फिनटेक VC का सबसे अधिक हिस्सा आकर्षित किया है। निवेशक इंफ्रास्ट्रक्चर को प्राथमिकता दे रहे हैं क्योंकि यह हर फिनटेक कंपनी और उस पर निर्मित हर वित्तीय लेनदेन से मूल्य प्राप्त करता है, जिससे कंपाउंडिंग नेटवर्क प्रभावों के साथ टिकाऊ व्यवसाय बनते हैं।

इंफ्रास्ट्रक्चर निवेश थीसिस

किसी भी प्रौद्योगिकी क्षेत्र में इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनियां आकर्षक विशेषताएं साझा करती हैं: उच्च स्विचिंग लागत, आवर्ती राजस्व, और प्लेटफॉर्म पर चलने वाले हर ग्राहक और लेनदेन से लाभ। फिनटेक में, ये विशेषताएं वित्तीय सेवाओं की विनियमित प्रकृति से बढ़ जाती हैं, जो कंप्लायंस आवश्यकताओं को जोड़ती है जो इंफ्रास्ट्रक्चर प्रदाताओं के मूल्य को बढ़ाती है और प्रतिस्पर्धियों के लिए प्रवेश बाधाओं को बढ़ाती है।

McKinsey के अनुसार, फिनटेक इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनियां ग्राहकों को सालाना 95% से अधिक दर पर बनाए रखती हैं, जबकि फिनटेक एप्लिकेशन कंपनियों के लिए यह 85% है। रिटेंशन लाभ कोर वित्तीय प्रणालियों को माइग्रेट करने की कठिनाई और जोखिम को दर्शाता है — एक बैंक जिसने अपने संचालन को कोर बैंकिंग प्लेटफॉर्म या पेमेंट प्रोसेसर के साथ एकीकृत किया है, उसे प्रदाता बदलने के लिए महीनों के माइग्रेशन कार्य और महत्वपूर्ण परिचालन जोखिम का सामना करना पड़ता है।

राजस्व मॉडल समान रूप से आकर्षक है। इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनियां लेनदेन-आधारित राजस्व उत्पन्न करती हैं जो ग्राहक वृद्धि के साथ बढ़ता है। जब BaaS प्लेटफॉर्म पर निर्मित एक फिनटेक स्टार्टअप अधिक ग्राहकों को प्राप्त करता है, तो इंफ्रास्ट्रक्चर प्रदाता का राजस्व अतिरिक्त बिक्री प्रयास के बिना स्वचालित रूप से बढ़ता है। Forrester Research के अनुसार, औसत फिनटेक इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनी 120% नेट डॉलर रिटेंशन उत्पन्न करती है — जिसका अर्थ है कि मौजूदा ग्राहक हर साल 20% अधिक राजस्व उत्पन्न करते हैं क्योंकि उनका उपयोग बढ़ता है।

पूंजी आकर्षित करने वाली इंफ्रास्ट्रक्चर श्रेणियां

कोर बैंकिंग प्लेटफॉर्म (Thought Machine, Mambu, 10x Banking) ने $4.2 बिलियन जुटाए क्योंकि बैंक और नियोबैंक मेनफ्रेम-युग की प्रणालियों को क्लाउड-नेटिव विकल्पों से बदल रहे हैं। पेमेंट इंफ्रास्ट्रक्चर (Stripe, Adyen, Checkout.com, Marqeta) ने $5.8 बिलियन जुटाए क्योंकि डिजिटल कॉमर्स वॉल्यूम बढ़ रहा है। कंप्लायंस और जोखिम इंफ्रास्ट्रक्चर (Alloy, Sardine, Chainalysis) ने $3.1 बिलियन जुटाए क्योंकि विनियामक आवश्यकताएं विश्व स्तर पर बढ़ रही हैं। BaaS प्लेटफॉर्म (Unit, Treasury Prime, Synctera) ने $2.4 बिलियन जुटाए क्योंकि एम्बेडेड फाइनेंस अपनाने में तेजी आ रही है।

उद्योग अनुमानों के अनुसार, फिनटेक इंफ्रास्ट्रक्चर बाजार 2028 तक वार्षिक राजस्व में $120 बिलियन तक पहुंच जाएगा, जो सालाना 22% की दर से बढ़ रहा है। यह वृद्धि तीन कारकों से प्रेरित है: आधुनिक इंफ्रास्ट्रक्चर पर अधिक डिजिटल बैंकिंग प्लेटफॉर्म लॉन्च हो रहे हैं, अधिक गैर-वित्तीय कंपनियां BaaS के माध्यम से वित्तीय सेवाओं को एम्बेड कर रही हैं, और अधिक पारंपरिक बैंक लिगेसी सिस्टम को क्लाउड-नेटिव प्लेटफॉर्म पर माइग्रेट कर रहे हैं।

इंफ्रास्ट्रक्चर बड़े रिटर्न क्यों उत्पन्न करता है

फिनटेक इंफ्रास्ट्रक्चर निवेशों ने क्षेत्र में कुछ सबसे बड़े वेंचर रिटर्न उत्पन्न किए हैं। Stripe, जिसका मूल्यांकन $65 बिलियन है, एक पेमेंट इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनी है। Plaid, जिसका मूल्यांकन $13.4 बिलियन है, एक डेटा कनेक्टिविटी इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनी है। Marqeta, जो $16 बिलियन के मूल्यांकन पर सार्वजनिक हुई, एक कार्ड जारी करने वाली इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनी है। प्रत्येक ने एक प्लेटफॉर्म बनाया है जिस पर अन्य कंपनियां वित्तीय सेवाएं प्रदान करने के लिए निर्भर करती हैं।

बड़े रिटर्न इंफ्रास्ट्रक्चर व्यवसायों में निहित लाभ को दर्शाते हैं। एक फिनटेक एप्लिकेशन कंपनी अपने स्वयं के ग्राहकों से मूल्य प्राप्त करती है। एक फिनटेक इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनी अपने प्लेटफॉर्म पर निर्मित हर एप्लिकेशन और उन एप्लिकेशनों द्वारा सेवा किए जाने वाले हर ग्राहक से मूल्य प्राप्त करती है। Goldman Sachs के अनुसार, फिनटेक इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनियां औसतन 15x फॉरवर्ड राजस्व पर ट्रेड करती हैं, जबकि फिनटेक एप्लिकेशन कंपनियों के लिए यह 8x है, जो उनके राजस्व स्ट्रीम की स्थायित्व और कंपाउंडिंग प्रकृति को दर्शाता है।

वेंचर निवेशकों के लिए, इंफ्रास्ट्रक्चर थीसिस सीधी है: जैसे-जैसे फिनटेक बढ़ता है, इंफ्रास्ट्रक्चर तेजी से बढ़ता है क्योंकि हर फिनटेक कंपनी और हर वित्तीय लेनदेन को इंफ्रास्ट्रक्चर की आवश्यकता होती है। जो कंपनियां सबसे विश्वसनीय, व्यापक और स्केलेबल वित्तीय इंफ्रास्ट्रक्चर बनाती हैं, वे बहु-ट्रिलियन-डॉलर की वित्तीय सेवा अर्थव्यवस्था का स्थायी हिस्सा प्राप्त करेंगी।