फेड के लिए ब्याज दर वृद्धि की संभावनाएं बढ़ रही हैं – और अब बैंक ऑफ जापान के लिए भी

ब्याज दरों में वृद्धि की संभावनाएं अब केवल अमेरिका की कहानी नहीं रह गई हैं। व्यापारी अब शर्त लगा रहे हैं कि बैंक ऑफ जापान (BoJ) भी सख्ती कर सकता है क्योंकि संसाधन-दुर्लभ राष्ट्र को चल रहे ईरान युद्ध से मुद्रास्फीति के जोखिमों का सामना करना पड़ रहा है।

Bloomberg द्वारा ट्रैक किए गए डेटा के अनुसार, व्यापारी 28 अप्रैल की बैठक में BoJ द्वारा अपनी बेंचमार्क उधार लागत बढ़ाने की लगभग 69% संभावना देखते हैं। अमेरिकी ब्याज दरों से जुड़े विकल्पों में गतिविधि से पता चलता है कि व्यापारी आने वाले हफ्तों में Fed द्वारा उधार लागत बढ़ाने की उम्मीद करते हैं।

सोमवार को जारी BoJ की नीति बैठक सारांश में एक सदस्य ने मध्य पूर्व में संघर्ष और जापानी समाज पर इसके मुद्रास्फीति प्रभाव के जवाब में बड़ी दर वृद्धि का आह्वान किया। टिप्पणियों में यह भी नोट किया गया कि कोई भी कदम आने वाले आर्थिक डेटा और बाजार से उपाख्यानात्मक संकेतों को ध्यान में रखेगा।

Fed की सख्ती bitcoin सहित जोखिम परिसंपत्तियों के लिए एक प्रसिद्ध प्रतिकूल हवा है। बैंक ऑफ जापान उतना ही प्रभावशाली हो सकता है। अल्ट्रा-लो दरों के वर्षों ने व्यापारियों को येन में उधार लेने और उच्च-उपज वाले बाजारों में निवेश करने के लिए प्रोत्साहित किया (तथाकथित कैरी ट्रेड), जिससे वैश्विक स्तर पर उधार लागत दबी रही और जोखिम परिसंपत्तियों में रैलियों को बढ़ावा मिला।

इसलिए, टोक्यो में सख्त नीति की ओर बदलाव इन प्रवाहों को उलट सकता है, बाजारों में लहरें भेज सकता है और संभावित रूप से क्रिप्टो बियर मार्केट को गहरा कर सकता है। BoJ ने पिछले दो वर्षों में अपनी ब्याज दर को -0.1% से बढ़ाकर 0.75% कर दिया है और साथ ही अपने विशाल परिसंपत्ति खरीद कार्यक्रम को समाप्त कर दिया है। फिर भी, जापान में दरें अमेरिका में देखी गई 3.5% की तुलना में काफी कम हैं।

इसलिए, यदि ईरान संकट बिगड़ता है तो बैंक के पास बढ़ोतरी के लिए पर्याप्त जगह है, जो संभावित रूप से जापान और अन्य तेल-निर्भर देशों में उच्च ऊर्जा कीमतों और आयातित मुद्रास्फीति को बढ़ा सकता है।

कहना आसान है करना मुश्किल

हालांकि, जापान की तनावपूर्ण राजकोषीय स्थिति को देखते हुए दरें बढ़ाना एक चुनौतीपूर्ण कार्य होगा। देश का ऋण-से-GDP अनुपात चौंका देने वाले 240% पर है, जिसका अर्थ है कि उच्च दरें उधार लागत को तेजी से बढ़ा सकती हैं और सरकारी वित्त पर दबाव डाल सकती हैं।

अर्थशास्त्रियों ने कहा है कि जापान एक कठिन स्थिति में फंसा है। यदि यह दरें बढ़ाता है और सरकारी बॉन्ड प्रतिफल को बढ़ने देता है, तो यह जापान की ऋण स्थिरता को जोखिम में डाल सकता है। यदि यह दरों को कम रखता है, तो येन में संभावित रूप से काफी मूल्यह्रास होगी, जिससे मुद्रास्फीति की चिंताएं बढ़ेंगी।

FX बाजार में तनाव पहले से ही स्पष्ट है। जापानी येन कमजोर होता जा रहा है और वर्तमान में प्रति अमेरिकी डॉलर लगभग 160 है, जो मध्य-2024 के बाद से इसका सबसे कमजोर स्तर है। JPY 2021 के बाद से 54% मूल्यह्रास हो चुका है।