コインベース(COIN)株のテクニカル分析:暗号通貨取引量が反発する中で注目すべき主要価格レベル

 

コインベースは8月25日に約4.28%上昇し、前のセッションで179.48ドルで終了した後、174.73ドルから189.27ドルの間で取引され、約187ドルに近づきました。直接の背景は、ビットコインが80,000ドルをクリアし、イーサリアムがそれに伴って反発し、ゴールドマン・サックスのアナリストであるジェームズ・ヤロが、証券市場と予測市場の成長、より強い暗号通貨取引活動、規制の進展を引用して、価格目標を173ドルから196ドルに引き上げたことです。

 

この株式をビットコインの単純なレバレッジドプロキシとして扱うことは、今年最も重要な構造的変化を見逃しています。同社の第2四半期10-Qによると、Coinbaseは2026年第2四半期に1 1.5億ドルの純収益を生み出し、取引収益の599.2百万ドルと定期購読およびサービス収益の555.1百万ドルの間で分割されました。後者は現在、純収益の48%を占めており、この株式のベータのソースが単一のスポット手数料エンジンからよりレイヤー化されたものに移行していることを意味しています。

 

したがって、2つの質問が重要です。技術的には、ブレイクアウトはどこで発生し、何がそれを確認したのか。基本的には、どのレバレッジ比率でボリュームリバウンドが損益計算書に流れ込むのか。

 

 

 

価格構造に関して、この上昇は8月初旬の約146ドルから始まりました。8月21日、株価は8.2%上昇して186.49ドルで終了し、数か月にわたって上限となっていた下降トレンドラインを破り、明らかに高い出来高で191.36ドルの日中高値を記録しました。その後、8月24日に179.48ドルまで引き戻され、8月25日には187ドル近くで回復しました。このブレイクアウト、再テスト、回収のシーケンスは、ブレイクアウトを検証するための標準的なテンプレートです。

 

レンジ上では、52週間の高値は402.16ドルで、安値は139.11ドルです。現在の価格は高値から約53%下落し、安値から約34%上昇しています。この株は、軽微な修正ではなく、過去1年間で完全な極端なサイクルを経験しています。

 

基本的に、第2四半期の総収益は前期比14%減少し、取引収益は21%減少しましたが、グローバル暗号通貨取引量の市場シェアは過去最高の10.3%に達し、第1四半期の9.1%から上昇しました。その理由は、総市場現物取引量が前期比25%減少したためです。同社は縮小する市場内でシェアを獲得しました。

 

バランスシート上では、Coinbaseは現金および同等物で86億ドル、暗号通貨および市場性投資で約16億ドルを保有しており、調整後EBITDAは2.0 78億ドルで、14四半期連続のプラスとなっています。

 

 

 

その道は再建に値する。株価は8月初旬には約146ドルに基づいており、8月20日までに約170ドルに回復し、約16%の利益を上げた。8月19日から21日にかけて、その動きの大部分が集中した。CNNが編集したTipRanksの記録によると、暗号通貨の幹部がホワイトハウスの関係者と会った日に株価は7%上昇し、翌セッションでは9.5%、その後さらに8%上昇した。

 

8月21日は技術的に決定的な日でした。セッションの技術報道によると、上昇は数か月間株式に圧力をかけていた下降抵抗トレンドラインを突破し、その動きには明らかな出来高の急増が伴い、ブレイクアウトの重要性が高まりました。終値は186.49ドルで、セッション高値は191.36ドルでした。

 

その後の再テストも同様に重要です。8月24日には179.48ドルまで引き戻され、8月25日には174.73ドルの日中安値で187ドル近くに回復しました。トレンドラインを下回らなかった約4%のリトレースメントは、有効なブレイクアウトの標準プロファイルに合致しています。

 

 

この進展だけを見ると歪みが生じます。Robinhood市場データによると、52週間のレンジは139.11ドルから402.16ドルの間にあり、現在の価格は高値から100%以上下落しています。さらに、第2四半期の決算発表の頃には、株価は1年間で約57.6%下落し、ベータ値は3.35近くになりました。

 

暗示されているのは、この上昇相場が深い下落を経験したばかりのポジションから発生しており、$200から$400の間に大量の供給が閉じ込められているということです。技術的には、売り密度は高い価格の移動を増加させますが、これは上昇トレンド内のバウンスとは非常に異なる構造です。

 

 

 

総じて、第2四半期は貧弱な報告でした。総収益は12.2億ドルで、前期比14%減少し、純損失は3億5950万ドルで、上半期の損失は前年同期の純利益14億ドルに対して7億5360万ドルに達しました。利益は1株当たり1.36ドルの損失で、予想損失0.0 1ドルに対して減少しました。

 

セグメントデータは異なる物語を語っています。5億9920万ドルの取引収益は、連続して21%減少し、総市場暗号スポット取引量は25%減少しました。取引収益の減少は、市場シェアが9.1%から史上最高の10.3%に上昇し、3四半期連続で記録を更新したことに対応しています。

 

一方、定期購読とサービスの収益は5億5510万ドルで、純収益の48%を占めています。その中で、予測市場の収益は前期比106%増加し、Coinbase製品に保有される平均USDCは前年比44%増加し、平均日次ローンブック残高は53%増加し、Baseチェーンのステーブルコイン取引量は7倍に増加しました。調整後の費用は前期比9%減少し、2026年の調整後費用見通しは42億ドルから44.5億ドルに狭められました。

 

 

定期購読やサービスが純収益の半分に近づくと、この株式の価格設定が変わりますが、その変化の方向性はしばしば誤解されます。

 

一般的な誤解は、多様化が株式がもはやレバレッジされた暗号資産プロキシではないことを意味するということです。それは正確ではありません。定期購読やサービスのほとんどのコンポーネントは、暗号資産の価格とともに移動します。ステーキング収益は、ステーキングされた資産のドル価値、保有資産のカストディ収益、および残高とレートに関連するUSDC収益に依存します。定期購読料と一部のインフラストラクチャ収益のみが本当に価格に依存しません。

 

より正確な読み取りは、収益の変動源がより分散している一方で、方向性は同じままであるということです。プラットフォーム上の資産は、これを最も明確に示しています。6月30日時点で、1年前の4250億ドルに対して2459億ドルであり、40%以上の減少です。プラットフォーム上の資産の回復は通常、価格と純流入の両方に依存するため、価格の回復に遅れます。

 

セッション間でこのように変動する名前を追跡するために、MEXCで利用可能な米国株式商品は、ナスダックの終値後に暗号の動きがこの株式にどのように伝達されるかを反映し続けます。

 

 

 

 

最初の層は、それぞれ8月25日と8月21日の日中高値である189.27ドルから191.36ドルまで走っています。この幅2ドルの小なり幅のバンドは、これまでの上昇の天井です。

 

2番目は190ドルから196ドルです。テクニカルカバレッジによると、このゾーンは株式が長期移動平均線の抵抗に近づく場所であり、ゴールドマン・サックスの新しい196ドルの目標は正確にその上端に位置しており、チャートレベルと評価アンカーの重なりを作り出しています。

 

3番目は200ドルのラウンドナンバーです。それを上回るデイリークローズは、買い手が急激なリリーフラリー以上を生み出し、実際に主要な心理的および技術的障壁を取り戻したことを確認します。

 

4番目は222ドルで、株価が5月に達した数か月ぶりの高値であり、その後数か月間178ドルを下回りました。これは以前の完全なラリー構造の頂点を示しています。

 

 

最初の層は179.48ドルで、8月24日の終値とこの再テストの安値です。

 

2番目は174.73ドルで、8月25日の日中安値です。それ以上のレベルと合わせて、これは約3%幅の防御ゾーンを形成し、ブレイクアウトの有効性の最初の防衛線となります。

 

3番目は約172ドルです。株価は8月7日に172.35ドルで終了し、翌日には180.0 4ドルでオープンし、190.23ドルに触れました。これにより、今月初めからの密集した売買エリアとなりました。

 

4つ目は、8月初旬の146ドル付近のベースであり、その下には52週間の最低値である139.11ドルがあります。この地域に戻ると、8月21日のブレイクアウトは完全に無効になります。

 

 

これは別途強調する必要があります。8月21日のブレイクアウトは、ボリュームがそれを確認したため、主に有効と見なされます。8月25日について注目すべきことは、約1051万株の売上高が1日平均の1101万株をわずかに下回ったことです。

 

ブレイクアウト後の再テスト中、軽い出来高自体は問題ではなく、しばしば健康的と見なされます。しかし、$191から$196のゾーンへの後続の攻撃が平均以下の出来高でも起こる場合、ブレイクアウトの信頼性は割引が必要です。ベータ値が3以上の株は、薄いターンオーバーで長い距離を移動することができ、そのように構築された前進は同じくらい早く降伏する傾向があります。

 

 

ゴールドマン・サックスの173ドルから196ドルへの移動は、約13.3%の増加であり、8月24日の179.48ドルの終値から約9.2%の上昇を示唆しています。バーンスタインは8月24日に買いのレーティングを再確認しました。注目すべきは、いくつかのウォールストリート企業が以前にCOINのターゲットを削減し、スケール、多様化、規制のカタリストを引用して、主に買いまたはオーバーウェイトのレーティングを維持していたことです。

 

触媒自体は、重要性が下降する3つの層に積み重なっています。

 

規制は最上位に位置しています。8月19日、暗号資産の重役たちは、SECが暗号資産の提供に関する規則を提案した1日後、大統領が議会に市場構造の立法を進めるよう促す中、ホワイトハウスの関係者と会談しました。これらの進展は、ビジネスの境界を定義するため、取引所の名前にとって最も直接的に重要です。

 

製品は2番目のレイヤーです。8月24日、同社は最初の4つの証券を持つBaseでトークン化された株式を発売し、Chainlinkを選択してDeFiユーザーにトークン化された株式を提供しました。1つの見積もりによると、8月25日の価格変動は約20.3億ドルの追加市場価値に相当しました。同じ分析では、4つの証券しかなく、米国へのアクセスも開示されていないため、その数字は製品収益の証拠ではなく市場シグナルであることが指摘されています。同社はまた、アブダビで国際トークン化ハブを構築するための規制当局の承認を確保しました。

 

ボリュームは第3層であり、最も速く損益計算書に到達する層です。ビットコインは1週間で約21%上昇し、イーサリアムは約29.6%増加し、米国のスポットビットコインETFは8月20日に約6.0 6億ドルの純流入を集め、イーサリアムETFは2.21億ドルを追加しました。

 

 

最初のリスクは、ボリュームが持続するかどうかです。第2四半期は、市場全体の売上高に対して収益がどれだけ敏感であるかを示しました。市場ボリュームの25%の減少により、取引収益は21%減少しました。逆もまた同様ですが、現在の回復は、活動の持続的な上昇ではなく、1つの激しい価格変動によって主に推進されています。価格が安定した後に売上高が維持されるかどうかはまだわかりません。

 

第2のリスクは、プラットフォーム上の資産の回復ペースです。4250億ドルから2459億ドルへの減少は、ステーキング、カストディ、ステーブルコイン関連の収益の基盤を直接決定します。価格の上昇により、その数字は自動的に上昇しますが、真の改善には通常、数か月遅れる純流入が必要です。

 

第三のリスクは評価アンカーの不在です。上半期の純損失が7億5360万ドルであるため、株価収益率は適用できません。市場は、ボリュームが回復した後に正常化された収益力を効果的に価格設定しており、その正常化されたレベル自体が意見の相違の原因です。

 

4番目のリスクはボラティリティプロファイルから来ます。3.35近くのベータは、5%以内に設定されたストップが通常のセッションでトリガーされる可能性が高いことを意味します。ポジション体格は、このような名前のストップ配置よりも重要です。

 

 

ここで最も誤解しやすいことは、定期購読とサービスを純収益の48%でデレバレージングの証拠として扱うことです。収益ミックスは実際にはより分散していますが、分散は分離を意味するわけではありません。ステーク収益はステークされた資産のドル価値を追跡し、カストディ収益は保有資産を追跡し、USDC関連収益は残高を追跡します。これらすべてが暗号通貨価格とともに動きます。変わったのは方向ではなく伝達経路です。価格の変動は以前は取引手数料に直接影響を与えていましたが、今では取引手数料、資産ベース、資金調達残高に同時に影響を与えています。より多くの経路、同じ方向です。それがベータがまだ3以上にある理由です。

 

注目に値する2番目の詳細は、第2四半期内部の明らかな矛盾です。総収益は前期比で14%減少し、取引収益は21%減少しましたが、市場シェアは過去最高の10.3%に達しました。解決策は、市場全体の現物取引量が25%減少したことです。前向きな含意は、四半期自体よりもはるかに重要です。会社は、調整後の費用を前期比で9%削減し、年間費用見通しを狭めながら、収縮期に株式を9.1%から10.3%に引き上げました。市場のボリュームが再び拡大すると、広く平坦なコストベースに対して適用されるより高いシェアによって、オペレーティングレバレッジが非線形に解放されます。これは現在のブルケースの最も堅牢なストランドであり、ゴールドマンが目標を引き上げる際に引用した議論の1つです。

 

制限が必要です。なぜなら、その論理は一つの価格急騰ではなく、ボリュームの持続性に依存するからです。第2四半期の教訓は、価格とボリュームが分岐する可能性があるということです。この反発が本当かどうかを判断するには、1週間のピークではなく、市場全体のスポットボリュームの月次平均を追跡する必要があります。

 

リスク管理の観点から、3つのデータシリーズが価格を上回っています。まず、191ドルから196ドルのゾーンへの攻撃における売上高は、ブレイクアウトが信頼性を持つために約1100万株の平均を上回る必要があります。第二に、第3四半期報告書におけるプラットフォーム上の資産の回復は、定期購読およびサービス収益の基盤を設定します。第三に、市場全体のスポットボリュームの連続的な方向性は、取引収益の最も直接的な先行指標です。

 

クロスアセット投資家にとって、このケースはより広いポイントを示しています。つまり、取引所の株式は、暗号資産の価格ではなく、暗号市場の活動に関するコールオプションです。通常、2つは一緒に動きますが、価格が統合され、ボラティリティが低下する期間には急激に分岐します。この区別を理解することは、ビットコインの方向を予測するよりも、このグループの相対的なパフォーマンスをよりよく説明します。上記すべては、公的な規制申告書や市場データに基づく分析フレームワークであり、価格の方向性に関する判断ではありません。

 

 

 

3つのドライバー。暗号通貨の反発がベースを提供し、ビットコインは週間で約21%上昇し、80,000ドルを超え、イーサリアムは約29.6%上昇しました。規制の進展が触媒を供給し、暗号通貨の幹部とホワイトハウスの関係者の8月19日の会議と市場構造の立法を進めるための圧力がありました。直接のトリガーは、ゴールドマン・サックスが8月25日の173ドルから196ドルに価格目標を引き上げたことでした。そのセッションで株価は約4.28%上昇し、187ドル近くになりました。

 

 

最も近いバンドは、8月25日と8月21日の日中高値である189.27ドルから191.36ドルまでです。その上には、長期移動平均線の抵抗線に近い190ドルから196ドルのゾーンがあり、ゴールドマン・サックスの196ドルの目標と重なっています。次に、200ドルの丸め数字があり、それを上回る日次クローズのみが、買い手が主要な心理的および技術的障壁を取り戻したことを確認します。さらに、5月に設定された複数か月の高値である222ドルが参照されます。

 

 

最初の層は179.48ドルで、8月24日の終値です。2番目の層は174.73ドルで、8月25日の日中安値であり、合わせて約3%の防御ゾーンを形成しています。3番目の層は約172ドルで、今月初めの密集したターンオーバーエリアです。最も深い層は、8月初旬の146ドル近くのベースと、8月21日のブレイクアウトを完全に無効にする52週間安値の139.11ドルです。

 

 

それは有効なブレイクアウトのプロファイルを持っていますが、まだ確認が必要です。8.2%の上昇は、数か月間株式を制限していた下降トレンドラインを破り、目に見えるボリュームサージで来ました。これが重要な条件です。その後の4%の再テストで179.48ドルになり、迅速な回収が続くことも標準的な経路に合致しています。ただし、8月25日の約1051万株の取引高は、1101万株の平均を下回り、191ドルから196ドルのゾーンへの継続的な軽いボリュームは割引を正当化します。

 

 

逆方向にデータポイントを集計し、セグメント化します。総収益は12.2億ドルで、純損失は3億5950万ドル、1株当たりの損失は1.36ドルで、予想を大幅に下回り、前期比14%減少しました。しかし、グローバルな暗号通貨取引量の市場シェアは、Q 1の9.1%から過去最高の10.3%に上昇し、3回連続の記録となりました。説明は、市場全体のスポット取引量が25%減少したため、同社が縮小する市場でシェアを拡大したことを意味します。調整後EBITDAは2.0 7 8億ドルで、14四半期連続のプラスとなりました。

 

 

意味があるわけではありません。定期購読とサービスは現在、純収益の48%を占めていますが、ステーキング、カストディ、USDC関連の収益はすべて暗号資産価格とともに移動するため、定期購読料とインフラ収益の一部のみが本当に価格に依存しません。株価は、前回の決算発表時にベータ値が3.35近くにあり、依然として極端なボラティリティの領域にあります。ミックスシフトは、ボラティリティの伝達経路を変えましたが、方向や大きさは変わりませんでした。

 

 

まだ正確に評価することはできません。8月24日のベースローンチは、米国のバイヤーを除外し、公開された手数料スケジュールを持たず、わずか4つの証券で始まりました。1つの見積もりでは、8月25日の動きに約20.3億ドルの市場価値が追加されたとされていますが、同じ分析では、これは製品収益の証拠ではなく市場シグナルであると明示的に述べられています。有用な証拠は取引量と手数料開示であり、それまでは収益モデルに入るべきではありません。

 

 

3つのこと。まず、191ドルから196ドルへのプッシュにおける売上高が、約1100万株の1日平均を上回るかどうか、ブレイクアウトの信頼性の直接的なテストです。第二に、第3四半期報告書におけるプラットフォーム上の資産の回復は、1年前の4250億ドルから6月30日の2459億ドルに減少し、定期購読およびサービス収益の基盤を設定します。第三に、市場全体の暗号スポットボリュームの連続的な方向性は、取引収益の最も直接的な先行指標です。

 

 

この記事は情報提供と市場分析のみを目的としており、投資アドバイス、金融アドバイス、法的アドバイス、税務アドバイス、または取引を推奨するものではありません。株式、暗号資産、その他関連する金融商品の価格は急激に変動する可能性があり、ここで議論されている証券は市場平均を大幅に上回る変動性を持ち、従来のパーセンテージベースのリスクコントロールの効果を著しく低下させます。ここで参照されている価格データ、技術レベル、財務数字、アナリストの評価、または価格目標は将来の結果を保証するものではなく、技術的な読み取りや引用のスナップショットはプロバイダーによって異なるため、読者は自分自身のチャートツールと企業の公式規制申請書に頼る必要があります。説明されているシナリオ、レベル、および新しいビジネスの見通しは将来を見据えたものであり、アナリストの目標はこれらの企業の独立した判断を表しています。投資家は、自分自身の財務状況、投資目的、経験、リスク許容度に基づいて独立した結論に達する必要があります。必要に応じて、資格のある専門家に相談してください。MEXC Crypto Pulseチームは、この記事に含まれる情報の使用または依存から生じる直接的または間接的な損失について、一切の責任を負いません。

 

 

ジェームズ・ミッチェルは、ビットコインとオルトコインの両方のテクニカル分析、市場トレンド、取引戦略に特化しています。ロンドンを拠点に、金融市場で10年以上の経験を持っています。MEXC Learnに参加する前は、ジェームズは主要なヨーロッパの投資会社でシニアアナリストとして働き、リスク管理と量的取引の専門知識を開発しました。彼の暗号通貨市場への移行は2017年に始まり、その後、データ駆動型アプローチで認められるようになりました。彼はロンドン・スクール・オブ・エコノミクスで金融経済学の修士号を取得しています。彼の分析的アプローチは、従来のテクニカル分析とオンチェーンメトリックスを組み合わせて、読者に実行可能な洞察を提供します。

 

彼の専門分野は、テクニカル分析、市場動向とサイクル、取引戦略、ビットコインとアルトコインの分析、リスク管理に及びます。

 

 

 

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