Kapitalizacja rynkowa stablecoinów podwoiła się w 2 lata | Wiadomości rynkowe

Kapitalizacja rynkowa stablecoinów podwoiła się w ciągu ostatnich dwóch lat, wzrastając z około 120 miliardów dolarów do ponad 320 miliardów dolarów, sygnalizując strukturalną zmianę w sposobie przepływu kapitału na rynkach kryptowalut.

Od 120 miliardów do 320 miliardów dolarów w dwa lata

W styczniu 2024 roku całkowita podaż stablecoinów wynosiła około 120 miliardów dolarów. Do stycznia 2026 roku dashboard analityki onchain Visa i Allium Labs pokazał ponad 270 miliardów dolarów stablecoinów w obiegu, według raportu Reuters opublikowanego w tamtym miesiącu.

Ekspansja nie zatrzymała się na tym. MFW odnotował w grudniowym dokumencie departamentalnym z 2025 roku, że emisja stablecoinów podwoiła się od 2024 roku i osiągnęła około 300 miliardów dolarów we wrześniu 2025 roku. CoinDesk Data poinformował, że sektor osiągnął nowe historyczne maksimum na poziomie 321 miliardów dolarów w kwietniu 2026 roku, po wzroście o 1,63% miesiąc do miesiąca.

Na dzień 11 maja 2026 roku strona kategorii stablecoinów CoinMarketCap pokazuje całkowitą kapitalizację rynkową na poziomie 323,2 miliarda dolarów. Odpowiednia strona CoinGecko podaje nieco niższą wartość 317,6 miliarda dolarów — różnica ta odzwierciedla metodologiczne różnice w klasyfikacji tokenów jako stablecoiny przez każdą z platform.

Dla kontekstu, kapitalizacja rynkowa stablecoinów mierzy całkowitą wartość dolarową wszystkich stablecoinów w obiegu. W przeciwieństwie do zmiennych tokenów, gdzie kapitalizacja rynkowa waha się wraz z ceną, kapitalizacja rynkowa stablecoinów rośnie przede wszystkim wtedy, gdy nowe tokeny są emitowane w celu zaspokojenia popytu, co czyni ją bezpośrednim wskaźnikiem napływu kapitału do ekosystemu.

Co napędza wzrost

Wzrost jest silnie skoncentrowany wśród dwóch emitentów. USDT (Tether) dysponuje kapitalizacją rynkową wynoszącą około 189,7 miliarda dolarów, podczas gdy USDC (Circle) posiada około 77,9 miliarda dolarów. Łącznie odpowiadają one za około 85% z 315 miliardów dolarów globalnego obiegu stablecoinów, według raportu Reuters z kwietnia 2026 roku.

Po stronie popytowej działalność handlowa i rozliczeniowa nadal przyciąga kapitał do stablecoinów. Sama działalność rozliczeniowa Visa w stablecoinach osiągnęła roczną stopę przebiegu na poziomie 4,5 miliarda dolarów do stycznia 2026 roku, co jest sygnałem, że tradycyjne szyny płatnicze absorpcją wolumenu stablecoinów na dużą skalę.

Szersze ożywienie na rynku kryptowalut również odegrało swoją rolę. Ponieważ napływy do Bitcoin ETF utrzymują dynamikę w ostatnich tygodniach, większy kapitał krążący przez giełdy zazwyczaj zwiększa popyt na płynność stablecoinów. Tymczasem rosnące instytucjonalne zasoby kryptowalut wskazują na szerszą bazę uczestników, którzy polegają na stablecoinach do rozliczeń i zabezpieczeń.

Protokoły DeFi pozostają kolejnym trwałym źródłem popytu. Stablecoiny służą jako para bazowa dla pożyczek, dostarczania płynności i strategii zysku w różnych łańcuchach, a wzrost protokołów przekłada się bezpośrednio na więcej stablecoinów zablokowanych w inteligentnych kontraktach.

Dlaczego większy rynek stablecoinów ma znaczenie dla kryptowalut

Traderzy i analitycy obserwują podaż stablecoinów jako wiodący wskaźnik płynności rynku. Rosnąca podaż generalnie oznacza więcej „suchego prochu" na giełdach, gotowego do zainwestowania w aktywa ryzykowne. Gdy salda stablecoinów na giełdach rosną, często poprzedza to presję kupna na rynkach Bitcoin i altcoinów.

Odwrotność również jest prawdziwa. Malejąca podaż stablecoinów może sygnalizować całkowite wycofywanie kapitału z kryptowalut, a nie tylko rotację między tokenami. Fakt, że podaż rosła stabilnie, a nie gwałtownymi skokami, sugeruje trwałą instytucjonalną i komercyjną adopcję, a nie czysto spekulacyjne napływy.

Jednak ryzyko koncentracji jest realne. Przy dwóch emitentach kontrolujących 85% podaży, każde działanie regulacyjne wymierzone w Tether lub Circle odbiłoby się na całym rynku. BIS ostrzegł w kwietniu 2026 roku, że globalna koordynacja zasad dotyczących stablecoinów ma kluczowe znaczenie dla uniknięcia fragmentacji, gdy jurysdykcje ścigają się z finalizacją ram regulacyjnych.

Grudniowy dokument MFW z 2025 roku zgłosił dodatkowe obawy dotyczące substytucji walut i ryzyka przepływów kapitałowych, gdy emisja stablecoinów zbliża się do poziomów, które mogą wpłynąć na transmisję polityki pieniężnej w mniejszych gospodarkach. Ostrzeżenia te sugerują, że choć podwojenie kapitalizacji rynkowej stablecoinów odzwierciedla rzeczywistą adopcję, wciąga też sektor głębiej w obręb regulacyjny.

Na razie, przy szerokim ekosystemie nadal budującym infrastrukturę, podaż stablecoinów powyżej 320 miliardów dolarów stanowi zarówno kamień milowy, jak i test. To, czy ten kapitał pozostanie, wzrośnie, czy się skurczy, będzie zależeć od tego, jak szybko regulacje dogonią rynek, który prześcignął ramy swojego nadzoru.

Zastrzeżenie: Ten artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Zawsze przeprowadzaj własne badania przed podejmowaniem decyzji.