Rząd jest przygotowany do podjęcia działań na wszystkich frontach w związku z zmiennością FX

Jen japoński (JPY) jest jedną z najczęściej notowanych walut na świecie. Jego wartość jest szeroko determinowana przez wyniki japońskiej gospodarki, ale bardziej szczegółowo przez politykę Banku Japonii, różnicę między rentownościami obligacji japońskich i amerykańskich, nastroje ryzyka wśród traderów oraz inne czynniki.

Jednym z mandatów Banku Japonii jest kontrola walutowa, dlatego jego ruchy mają kluczowe znaczenie dla jena. BoJ czasami bezpośrednio interweniował na rynkach walutowych, zazwyczaj w celu obniżenia wartości jena, chociaż powstrzymuje się od częstego robienia tego ze względu na obawy polityczne głównych partnerów handlowych. Ultraluzna polityka pieniężna BoJ w latach 2013-2024 spowodowała deprecjację jena w stosunku do głównych walut z powodu rosnącej rozbieżności polityki między Bankiem Japonii a innymi głównymi bankami centralnymi. Niedawno stopniowe wycofywanie się z tej ultraluznej polityki zapewniło pewne wsparcie dla jena.

W ciągu ostatniej dekady stanowisko BoJ polegające na trzymaniu się ultraluznej polityki pieniężnej doprowadziło do zwiększenia rozbieżności polityki z innymi bankami centralnymi, szczególnie z Rezerwą Federalną USA. Wspierało to poszerzenie różnicy między 10-letnimi obligacjami amerykańskimi i japońskimi, co faworyzowało dolara amerykańskiego względem jena japońskiego. Decyzja BoJ z 2024 roku o stopniowym porzuceniu ultraluznej polityki, w połączeniu z obniżkami stóp procentowych w innych głównych bankach centralnych, zmniejsza tę różnicę.

Jen japoński jest często postrzegany jako inwestycja typu safe-haven. Oznacza to, że w czasach napięć rynkowych inwestorzy są bardziej skłonni lokować swoje pieniądze w japońskiej walucie ze względu na jej domniemaną niezawodność i stabilność. Burzliwe czasy mogą wzmocnić wartość jena względem innych walut postrzeganych jako bardziej ryzykowne do inwestowania.