A Maioria das Empresas de Tesouraria Cripto Enfrenta Extinção até 2026: Executivos

• Muitas empresas de tesouraria de criptomoedas podem falir até 2026 devido a avaliações fracas e saturação do mercado.
• Empresas sem estratégias ativas de rendimento ou liquidez correm maior risco durante quedas do mercado.
• Os ETFs estão a ganhar impulso como concorrentes sólidos e pressionam as tesourarias em direção a padrões a um nível comparável ao TradFi.

Um número crescente de empresas de tesouraria de criptomoedas e Bitcoin pode desaparecer até 2026, à medida que as pressões do mercado se intensificam e os investidores exigem fundamentos mais sólidos, disseram executivos do setor ao Cointelegraph.

As empresas de tesouraria de ativos digitais (DAT), que aumentaram em popularidade durante o rally cripto de 2025, agora enfrentam avaliações em declínio em meio a uma prolongada queda do mercado. Estas empresas surgiram para oferecer aos investidores tradicionais exposição indireta às criptomoedas através da detenção de grandes reservas em balanço. Embora o modelo tenha inicialmente atraído milhares de milhões em capital, as suas fraquezas estão a tornar-se cada vez mais claras.

"Indo para o próximo ano, acho que as perspetivas para as DATs parecem um pouco sombrias", disse Altan Tutar, cofundador e CEO da plataforma de rendimento cripto MoreMarkets. Segundo Tutar, o mercado tornou-se sobrelotado e muitas empresas terão dificuldade em justificar as suas avaliações enquanto os preços permanecem sob pressão.

"A maioria das empresas de tesouraria de Bitcoin desaparecerá com o resto das DATs", disse ele.

Tutar acredita que as tesourarias focadas em altcoins serão as primeiras a falhar. Estas empresas frequentemente lutam para manter uma capitalização de mercado acima do valor das suas participações cripto, uma métrica crítica conhecida como mNAV. Uma vez que esse prémio se erode, a confiança dos investidores tipicamente segue o mesmo caminho.

"Suspeito que as DATs principais para grandes ativos como Ethereum, Solana e XRP seguirão esse caminho muito rapidamente também", acrescentou Tutar.

No entanto, ele notou que nem todas as empresas de tesouraria estão condenadas. Empresas que oferecem mais do que acumulação passiva, como produtos de rendimento estruturados ou estratégias de geração de receita, têm melhores hipóteses de sobreviver.

Estratégias de rendimento essenciais para a sobrevivência

Ryan Chow, cofundador da plataforma Bitcoin Solv Protocol, destacou o rápido crescimento do setor, observando que o número de empresas a deter Bitcoin subiu de cerca de 70 no início de 2025 para mais de 130 em meados do ano.

"Uma tesouraria de Bitcoin não é uma solução única para crescimento infinito em dólares", disse Chow, acrescentando que muitas empresas dificilmente sobreviverão à próxima queda do mercado.

Segundo Chow, os jogadores com melhor desempenho no ano de 2025 foram aqueles que utilizaram instrumentos on-chain para a geração de retornos sustentáveis ou usaram Bitcoin como garantia para aceder a liquidez em condições de drawdowns. Por outro lado, os jogadores com pior desempenho consideraram a acumulação de ativos como uma atividade de branding que carecia de um sistema de tesouraria eficiente, obrigando-os a liquidar ativos para cobrir despesas operacionais.

"O modelo precisa de evoluir de especulativo para gestão financeira estruturada", disse Chow.

ETFs reformulam as preferências dos investidores

Vincent Chok, CEO da emissora de stablecoin First Digital, disse que os fundos negociados em bolsa de criptomoedas estão cada vez mais a atrair investidores para longe das empresas de tesouraria. Os ETFs oferecem exposição regulamentada, transparência e, em alguns casos, rendimento, tudo com menos riscos operacionais.

Ele afirmou que, para as empresas de tesouraria serem competitivas, têm de cumprir mais com os padrões de finanças tradicionais de conformidade, auditabilidade e gestão profissional de ativos.

"O modelo tem de se integrar com infraestrutura financeira de nível institucional", disse ele, sinalizando que as empresas focadas puramente na acumulação de ativos podem ter dificuldade em justificar a sua existência.

À medida que os mercados cripto amadurecem, os executivos concordam que as empresas de tesouraria devem adaptar-se rapidamente ou arriscar tornarem-se vítimas do próximo ciclo.

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