99% das Altcoins Podem Nunca Atingir Novos Máximos Novamente, Alerta Analista

As instituições remodelam os ciclos cripto, deixando a maioria das altcoins improvável de recuperar máximas passadas.

Os mercados cripto já não seguem o manual simples que definiu ciclos anteriores. Padrões orientados pelo retalho ligados aos Halvings do Bitcoin moldaram outrora a ação de preços em todo o setor. O capital institucional mudou entretanto essa estrutura. O analista de mercado "Inmortal" argumenta agora que a maioria das altcoins pode nunca recuperar as suas Máximas Históricas anteriores.

A Era das Altcoins Desvanece-se à Medida que o Capital Institucional Domina as Cripto

Em 2018, as cripto eram menores e mais previsíveis. Cerca de 1.000 moedas eram negociadas, e apenas um punhado de narrativas dominava cada ano. Os traders frequentemente alternavam pares ALT/BTC, acumulavam mais Bitcoin e esperavam por uma corrida de alta pós-halving antes de sair para dólares.

Até 2021, o comportamento do mercado parecia reflexivo e liderado pelo retalho. Os eventos de halving carregavam um forte peso psicológico. Poucos participantes tinham mapeado ciclos de quatro anos, e os padrões de preços repetiam-se com notável consistência.

Segundo o analista, essa era terminou. As instituições injetaram milhares de milhões nos mercados cripto e concentram-se principalmente em Bitcoin, Ether e alguns ativos de grande capitalização. Milhares de novos tokens foram lançados apenas em 2025, diluindo o capital de forma generalizada.

Muitos investidores de retalho acreditavam que os fluxos institucionais elevariam todos. Em vez disso, os grandes players acumularam BTC, ETH e SOL enquanto o capital de retalho perseguia narrativas de curto prazo. À medida que a liquidez se espalhou de forma ténue por inúmeros tokens, o potencial de alta estreitou-se para a maioria das altcoins.

Nesse contexto, o analista afirma que 99% das altcoins podem nunca revisitar Máximas Históricas anteriores. Os ciclos de quatro anos, outrora vistos como fiáveis, podem já não funcionar da mesma forma.

Os modelos de ciclos anteriores faziam sentido por três razões. As cripto ainda estavam numa fase inicial, pois poucos traders acompanhavam o timing dos ciclos. Além disso, os halvings atuavam como gatilhos claros para mercados de alta. Uma vez que a maioria reconheceu o padrão, a vantagem desapareceu.

Liquidação de Open Interest Aponta para Abalo Estrutural, Diz Analista

Um tópico de 2022 do analista projetava um topo de ciclo no final de 2025 com base em comparações históricas. Outubro de 2025 marcou um pico consistente com essa estrutura. No entanto, a estrutura atual diverge dos mercados de baixa anteriores.

Durante o ciclo 2018–2021, o preço declinou aproximadamente 75% numa capitulação acentuada. Posteriormente, uma compressão de longo prazo durou mais de um ano. O movimento sem tendência dominou antes da expansão ser retomada.

Contudo, nas condições atuais, a capitulação baseada em preços desenrolou-se mais rapidamente e permanece agressiva. No entanto, o suporte macro de longo prazo, incluindo a média móvel de 200 semanas, ainda se mantém. Tal resiliência não corresponde a um colapso clássico de fim de ciclo.

Em vez de uma queda de 365 dias seguida de 600 dias de ação sem tendência, o preço parece estar a comprimir-se mais rapidamente. A desalavancagem acelerou nos mercados de derivados. O open interest e a alavancagem foram liquidados a um ritmo rápido.

A faixa de consolidação também se situa bem acima das Mínimas Históricas de ciclos anteriores. Em 2018, o preço consolidou durante meses numa subvalorização extrema. A faixa atual forma-se em níveis elevados, sugerindo que capital maior pode já estar a ancorar posições.

Altcoins Enfrentam Perspetiva Frágil à Medida que a Liquidez Diminui

As expectativas da maioria ainda se centram num mercado de baixa clássico. Muitos antecipam uma queda completa de 75% e um ano de velas vermelhas antes de a acumulação começar. O analista argumenta que a visão de consenso pode criar uma armadilha.

A tese proposta aponta para uma redefinição de meio ciclo em vez de um inverno cripto completo. Cerca de 80–90% da capitulação baseada em preços pode já estar completa. Cerca de 200 dias de compressão sem tendência poderiam seguir-se, em vez de 600.

Se o cenário se concretizar, a expansão agressiva seria retomada mais cedo do que o esperado. A estrutura assemelharia-se a um abalo estrutural em vez de uma redefinição de ciclo completo. Tal movimento invalidaria pressupostos estritamente ligados ao timing de quatro anos.

Uma quebra decisiva abaixo das mínimas da faixa e do suporte macro de longo prazo confirmaria uma estrutura de baixa clássica. Até lá, a compressão elevada sugere uma tendência de baixa macro dentro de uma fase de expansão mais ampla.

Para as altcoins, a perspetiva permanece muito mais frágil. Com capital concentrado em ações de grande capitalização e liquidez diluída em milhares de tokens, as probabilidades de recuperação diminuem. Nesse ambiente, as máximas anteriores podem permanecer fora do alcance da maior parte do mercado.

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