Почему ордер на $100 000 исполняется хуже, чем на $10 000? Проскальзывание во фьючерсной торговле простыми словами

Вы видите цену, нажимаете «Продать», а исполнение приходит чуть хуже, чем было на экране.

Эта разница и есть проскальзывание (slippage) во фьючерсной торговле, и оно растёт вместе с размером ордера, поэтому ордер на $100 000 редко исполняется так же, как ордер на $10 000.

В этом руководстве мы покажем, насколько велика разница, на основе августовских замеров TokenInsight 2026 года по фьючерсам на акции MEXC и сравнения книг ордеров, которое MEXC провела 28 октября 2026 года.

Key Takeaways

• Проскальзывание — это разница между ожидаемой ценой и средней ценой, по которой исполнился ваш ордер. Это не комиссия.
• Рыночный ордер «съедает» лимитные заявки уровень за уровнем, поэтому ордер на $100 000 уходит в книгу ордеров глубже, чем ордер на $10 000.
• Если проскальзывание считается от средней цены, в нём уже учтён спред между bid и ask, поэтому прибавлять спред сверху не нужно.
• Медианное проскальзывание отражает типичное исполнение, P90 — уровень, хуже которого исполняется один ордер из десяти. Чем крупнее сделка, тем важнее P90.
• В выборке TokenInsight за август 2026 года по пяти биржам (будние дни с 29 июля по 6 августа 2026 года) у MEXC было самое низкое медианное проскальзывание по трём из пяти фьючерсов на акции и при $10 000, и при $100 000, а по двум другим MEXC не лидировала.
• В собственном сравнении MEXC с четырьмя другими крупными централизованными биржами (среднее за три дня по 28 октября 2026 года) ордер на $100 000 по AAPL показал $1,66 смоделированных издержек на проскальзывание в одну сторону против $14,27 в лучшей из других книг ордеров.

Что такое проскальзывание во фьючерсной торговле?

Проскальзывание во фьючерсной торговле — это разница между ценой, которую вы ожидали при размещении ордера, и средней ценой его исполнения. У него две причины: цена успевает сдвинуться за мгновение до исполнения, или ордер настолько крупный, что проходит сразу несколько ценовых уровней книги ордеров.

В FAQ MEXC по рыночным ордерам на фьючерсы используется то же определение и названы обе причины.

Возьмём условную книгу ордеров: лучший bid — $99,99, лучший ask — $100,01, значит, средняя цена — $100,00.

Рыночный ордер на покупку начинает исполняться по ask, то есть по $100,01, а не по средней цене.

Почему размер ордера влияет на проскальзывание?

Размер ордера влияет на проскальзывание, потому что рыночный ордер исполняется против того, что стоит в книге, уровень за уровнем: покупка — начиная с лучшего ask, продажа — с лучшего bid. Небольшой ордер может закрыться на первом-втором уровне, а крупному приходится уходить дальше.

Заявки на лучшем bid и лучшем ask — это вершина стакана (touch), и только они исполняются по той цене, которую вы видели; объём за ними — это глубина у вершины стакана.

На ликвидном контракте ордер на $10 000 обычно исполняется в пределах вершины стакана, а ордер на $100 000 продолжает идти дальше, и каждый дополнительный уровень отодвигает среднюю цену исполнения.

Проскальзывание бывает в обе стороны: исполнение лучше котировки — это положительное проскальзывание, хуже — отрицательное.

Чем спред отличается от проскальзывания?

Спред — это разница между лучшим bid и лучшим ask в конкретный момент, а проскальзывание — разница между вашей средней ценой исполнения и опорной ценой, от которой его измеряют. Иначе говоря, спред описывает книгу ордеров до сделки, а проскальзывание — то, сколько фактически заплатил ваш ордер.

В книге с ценами от $99,99 до $100,01 спред между bid и ask составляет два цента, а рыночная покупка по $100,01 даёт один цент проскальзывания относительно средней цены $100,00 — ровно половину спреда.

Значение, рассчитанное от средней цены, уже включает спред, поэтому, добавив его ещё раз, вы посчитаете его дважды; значение от лучшего bid или ask спред не учитывает.

Проверяйте, какой вариант использован в отчёте.

Что такое среднее двустороннее проскальзывание?

Среднее двустороннее проскальзывание — это смоделированное проскальзывание покупки и продажи одинакового размера, сложенное и разделённое на два. Так одна цифра описывает обе стороны книги, а не только ту, которая в данный момент выглядит выгоднее.

Двустороннее проскальзывание = (проскальзывание покупки + проскальзывание продажи) ÷ 2.

Это по-прежнему смоделированный срез, а не стоимость реального открытия или закрытия позиции.

Как рассчитать проскальзывание рыночного ордера?

Чтобы рассчитать проскальзывание рыночной продажи, вычтите среднюю цену исполнения из опорной цены — лучшего bid, который вы видели, или средней цены, — и разделите результат на опорную цену; для покупки, наоборот, вычтите опорную цену из цены исполнения. Результат выражается в процентах, поэтому ордера разного размера можно сравнивать.

В книге выше рыночная продажа со средней ценой $99,95 относительно средней цены $100,00 даёт разницу $0,05, или 0,05%.

В долларах: издержки на проскальзывание = размер ордера × проскальзывание в базисных пунктах ÷ 10 000, где один базисный пункт равен 0,01%.

В собственном сравнении срезов книг ордеров MEXC с четырьмя другими крупными централизованными биржами (среднее за три дня по 28 октября 2026 года) смоделированное проскальзывание — это среднее значение для покупки и продажи относительно средней цены среза, без учёта комиссий и ставки финансирования. Каждая цифра MEXC сопоставляется с лучшим из четырёх результатов по тому же активу и размеру ордера, и все цифры даны для одной стороны, поэтому сделка туда и обратно обойдётся вдвое дороже.

В этом сравнении от 28 октября 2026 года ордер на $100 000 по AAPL показал на MEXC $1,66 смоделированных издержек на проскальзывание в одну сторону против $14,27 в лучшей из четырёх других книг ордеров.

$14,27 минус $1,66 — это $12,61, то есть экономия 88%.

Это сравнение и все сторонние рейтинги 2026 года, включая те, где MEXC не лидировала, собраны на сводной странице ликвидности MEXC по отчётам 2026 года.

Зарегистрироваться и торговать фьючерсами на акции

Что показывают медианное проскальзывание и P90?

Медианное проскальзывание показывает типичное исполнение — уровень, ниже которого проскользнула половина ордеров в выборке, а P90 показывает «хвост» — уровень, выше которого проскользнул один ордер из десяти. Медиана — это обычный день, P90 — неудачный.

Площадка может показывать узкую медиану, потому что большинство ордеров исполняется рядом с котировкой, но подвести вас на том одном ордере из десяти, который наткнётся на тонкую книгу.

Смотрите на оба показателя и придавайте P90 тем больший вес, чем крупнее ваша сделка.

Какое проскальзывание на самом деле у фьючерсов на акции?

Медианное проскальзывание фьючерсов на акции MEXC по смоделированным ордерам на продажу составило от 0,0008% до 0,0024% при $10 000 и от 0,0112% до 0,0170% при $100 000 на трёх контрактах, где MEXC лидировала. Замеры TokenInsight проводились на пяти централизованных биржах в будние дни с 29 июля по 6 августа 2026 года.

Данные взяты из отчёта TokenInsight по бессрочным фьючерсам на акции от 26 августа 2026 года.

MEXC лидировала по SPCX, SOXL и SK hynix при обоих размерах, а её P90 при $100 000 на этих трёх контрактах также оказался самым низким в выборке TokenInsight по пяти биржам за период с 29 июля по 6 августа 2026 года.

В той же выборке по пяти биржам за период с 29 июля по 6 августа 2026 года MEXC заняла третье место по INTC и второе по SNDK при $100 000, то есть по этим двум контрактам не лидировала.

Сравнение MEXC от 28 октября 2026 года добавляет второй набор данных: восемь из двадцати фьючерсов на акции в выборке при $100 000 в одну сторону, и по всем восьми смоделированные издержки на MEXC оказались ниже.

Два набора различаются источником и периодом — сторонние смоделированные продажи по 6 августа 2026 года против двустороннего сравнения MEXC по 28 октября 2026 года, — поэтому пересчитать один в другой нельзя.

Оба — лишь срезы, и ни один не обещает такой же экономии в следующей сделке.

Что ещё влияет на качество исполнения?

Проскальзывание — не единственный показатель качества исполнения: доля исполнения показывает, какая часть ордера прошла, скорость исполнения — успел ли ордер исполниться вовремя, а рыночное влияние и восстановление — насколько ваш ордер сдвинул цену и как быстро ликвидность в книге вернулась после этого.

Что означает принцип «что видите, то и получаете» в книге ордеров?

«Что видите, то и получаете» в книге ордеров означает, что цена на экране — это цена, по которой исполнится ваш ордер. Но это верно, только если на лучшем bid или ask стоит достаточно заявок, чтобы поглотить весь ордер до того, как цена сдвинется.

В будние дни с 29 июля по 6 августа 2026 года совокупная медианная глубина MEXC в пределах 0,01% от средней цены по пяти фьючерсам на акции из выборки составила $0,52 млн — первое место в выборке TokenInsight по пяти биржам; в пределах 0,05% — $2,81 млн, в пределах 0,10% — $5,99 млн, в обоих случаях второе место.

Глубина у вершины стакана позволяет небольшому ордеру исполниться в пределах котировки, поэтому, прежде чем торговать крупным объёмом, разберитесь, как график глубины показывает ликвидность рядом с ценой.

Как снизить проскальзывание на MEXC?

Снизить проскальзывание на MEXC можно пятью способами: лимитным ордером, дроблением ордера, проверкой графика глубины, правильным режимом тейк-профита и стоп-лосса и отказом от торговли в часы низкой ликвидности. Ни один из них не добавляет комиссий — каждый лишь меняет скорость на контроль над ценой.

• Используйте лимитный ордер: лимитный ордер исполняется по вашей цене или лучше, но может не исполниться вовсе.
• Дробите крупные ордера: в FAQ MEXC по рыночным ордерам предупреждается, что слишком крупный рыночный ордер может исполниться лишь частично, а остаток будет отменён, поэтому на малоликвидных парах используйте ордера меньшего размера или лимитные ордера.
• Сначала посмотрите на график глубины, чтобы понять, какой объём стоит рядом с текущей ценой, прежде чем отправлять крупный ордер.
• Выберите правильный режим TP/SL: в FAQ MEXC по тейк-профиту и стоп-лоссу отмечается, что рыночный TP/SL исполняется быстро, но может проскальзывать, а лимитный TP/SL держит вашу цену, но может не исполниться. Функция «Защита цены», описанная в руководстве MEXC по настройкам фьючерсов, отклоняет сработавший ордер TP/SL, если последняя цена слишком далеко отклонилась от справедливой.
• Следите за временем: ликвидность фьючерсов на акции снижается, когда базовый фондовый рынок закрыт, поэтому перед торговлей вне основной сессии узнайте, как меняется ликвидность, когда Уолл-стрит закрыта.

Проскальзывание — лишь одна из статей ваших общих расходов, а руководство по комиссиям, проскальзыванию и общей стоимости сделки добавляет к ним комиссии и финансирование за полный цикл сделки.

FAQ

Что такое проскальзывание в криптовалюте?

Проскальзывание в криптовалюте — это разница между ценой, которую вы ожидали при размещении ордера, и ценой, по которой он исполнился.

Из-за чего возникает проскальзывание при торговле?

Проскальзывание возникает, когда цена сдвигается до исполнения ордера или когда ордер настолько крупный, что проходит несколько ценовых уровней.

Проскальзывание — это комиссия?

Проскальзывание — не комиссия, а ценовая разница, заложенная в вашу среднюю цену исполнения, поверх торговой комиссии площадки.

Какое проскальзывание считается нормальным для фьючерсов на акции?

В выборке TokenInsight за август 2026 года по пяти биржам медианное проскальзывание на всех биржах было ниже 0,02% для продаж на $10 000, а медианы MEXC при $100 000 составляли от 0,0112% до 0,0218%.

Проскальзывание в выходные больше?

В выходные проскальзывание может быть больше, так как базовый фондовый рынок закрыт и активность снижается, а часы торговли на MEXC зависят от контракта.

Что такое проскальзывание P90?

Проскальзывание P90 — это значение 90-го процентиля в выборке, то есть уровень, выше которого проскользнул один ордер из десяти; оно измеряет хвостовой риск.

Что такое двустороннее проскальзывание?

Двустороннее проскальзывание усредняет смоделированное проскальзывание покупки и продажи одинакового размера в одну цифру, чтобы в сравнении нельзя было выбрать более выгодную сторону.

В чём разница между спредом и проскальзыванием?

Спред — это разница между лучшим bid и лучшим ask до сделки, а проскальзывание — разница между вашей средней ценой исполнения и опорной ценой.

Бывает ли проскальзывание у лимитного ордера?

Лимитный ордер не проскальзывает, так как исполняется по вашей цене или лучше, но может остаться неисполненным.

Заключение

Цена на экране — это обещание, которое должна выполнить книга ордеров, и чем крупнее ваш ордер, тем сложнее его выполнить.

Фьючерсы на акции MEXC выполнили это обещание на трёх из пяти контрактов при обоих размерах в выборке TokenInsight по пяти биржам за период с 29 июля по 6 августа 2026 года, а также на восьми популярных фьючерсах на акции, показанных при $100 000 в сравнении MEXC от 28 октября 2026 года.

Посмотрите на график глубины, подберите под него размер ордера и сначала проверьте живую книгу ордеров.

Открыть живую книгу ордеров

Торговля криптоактивами сопряжена с высоким риском: цены могут быть крайне волатильными, и вы можете потерять все вложенные средства. Никакие меры безопасности не устраняют все риски, и MEXC не обещает защиты основной суммы или абсолютной безопасности. Эта статья не является инвестиционной рекомендацией.

Другие руководства MEXC по ликвидности

• Топ-1 для кого? Как оценить ликвидность криптобиржи на примере данных MEXC о глубине и проскальзывании
• Объём — это то же самое, что ликвидность? Глубина книги ордеров в диапазонах от 0,01% до 0,10%
• Нулевая комиссия — значит бесплатно? Торговые комиссии, проскальзывание и общая стоимость сделки на фьючерсах
• Можно ли торговать крупным объёмом при плече 100x? Уровни плеча и лимиты позиций по фьючерсам на акции
• Сколько акций можно торговать через бессрочные фьючерсы? Обзор фьючерсов на акции MEXC
• Можно ли торговать фьючерсами на акции в выходные? Что происходит с ликвидностью, когда Уолл-стрит закрыта
• Токенизированные акции, реальные акции и фьючерсы на акции: Уолл-стрит без стен и понимание того, чем вы владеете