Квартальный отчёт Workday (WDAY) за Q1: сможет ли упавший софтверный гигант восстановиться?

Ключевые выводы

• Workday публикует финансовые результаты за 1-й квартал в четверг вечером; Уолл-стрит прогнозирует прибыль на акцию в размере 2,52$ при выручке 2,52 млрд$
• Акции упали примерно на 40% с начала января и снизились на 55,6% за последние двенадцать месяцев, в настоящее время торгуясь около 126,61$
• Cantor Fitzgerald снизил целевую цену до 160$ с 200$, сославшись на слабую обратную связь по каналам
• Участники рынка будут внимательно следить за динамикой доходов от подписки, конкуренцией со стороны расходов на ИИ-инфраструктуру и результатами ценовой стратегии Flex Credits
• Eagle Capital Management сохраняет оптимизм в отношении Workday, выделяя потенциал расширения маржи и возвращение основателя на пост генерального директора как позитивные факторы

Workday (WDAY) раскрывает финансовые результаты первого квартала в четверг вечером, при этом ожидания находятся на минимальном уровне.

Workday, Inc., WDAY

Акции завершили торги на отметке 126,61$ 20 мая, зафиксировав снижение примерно на 40% с начала года и более чем на 55% за прошедший год. Это представляет собой драматический разворот для того, что ранее считалось тяжеловесом в сфере корпоративного программного обеспечения.

Аналитики Уолл-стрит прогнозируют прибыль в размере 2,52$ на акцию при выручке 2,52 млрд$ — что соответствует годовому росту на 13% и 12,5% соответственно. Прогноз по выручке незначительно ниже 2,53 млрд$, которые Workday показал в предыдущем квартале.

Прогнозы по прибыли на акцию незначительно повысились за последние шестьдесят дней, хотя корректировка остаётся небольшой. По мере приближения объявления в четверг уверенность выглядит ограниченной.

Консенсус аналитиков по акциям остаётся на уровне «Покупать» со средней целевой ценой 178,16$ — что предполагает потенциальный рост примерно на 41% от текущих уровней. Однако последние действия аналитиков рисуют более сдержанную картину.

В этот вторник Cantor Fitzgerald снизил целевую цену до 160$ с 200$. Сохранив рекомендацию «Выше рынка», компания отметила сдержанные ожидания и разочаровывающие данные по каналам.

При сегодняшней оценке WDAY торгуется лишь в 12,3 раза прогнозируемой прибыли на 2027 финансовый год — что представляет собой существенный дисконт по сравнению с широкой индустрией программного обеспечения.

Ключевые факторы для инвесторов

Три элемента определят реакцию рынка после публикации результатов. Главный из них: динамика доходов от подписки и динамика портфеля заказов. Поскольку Workday уже обслуживает 65% компаний из списка Fortune 500, возможности для привлечения дополнительных крупных корпоративных клиентов остаются ограниченными.

Во-вторых, наблюдателям за рынком необходима ясность в вопросе о том, отвлекают ли инвестиции в ИИ-инфраструктуру бюджеты от традиционных платформ HCM и управления финансами. Cantor Fitzgerald особо выделил эту озабоченность — ряд организаций, по всей видимости, перераспределяет ресурсы в пользу ИИ-проектов, а не корпоративных приложений, подобных Workday.

В-третьих, аналитики ищут первые признаки того, что недавно введённая модель доходов на основе потребления «Flex Credits» сможет компенсировать возможные трудности традиционного дохода на основе лицензий.

Workday инвестировал около 3 млрд$ в приобретения, ориентированные на ИИ, и позиционирует свою платформу Illuminate как агентное ИИ-решение. Однако этот стратегический поворот создаёт краткосрочную неопределённость в отношении доходов, а инвесторы в настоящее время демонстрируют ограниченное терпение.

В предыдущем квартале Workday превысил ожидания по выручке и достиг рекордной операционной маржи в 30,6%. Тем не менее акции снизились после осторожных прогнозов на весь год, поскольку инвесторы сосредоточились на замедляющихся темпах роста.

Институциональные инвесторы остаются вовлечёнными

Eagle Capital Management упомянул WDAY в своём письме акционерам за первый квартал 2026 года, утверждая, что рынок применяет чрезмерно упрощённый нарратив ко всему сектору программного обеспечения.

Eagle подчёркивает, что Workday в настоящее время работает значительно ниже нормализованного уровня маржи, что создаёт возможности для её расширения. Они также рассматривают возвращение основателя на пост генерального директора как потенциальный катализатор для возрождения инноваций.

Общая позиция Eagle: восстановление сектора программного обеспечения окажется более избирательным, чем спад. Хотя часть компаний столкнётся с реальными проблемами из-за ИИ-disruption — другие, согласно их анализу, сохранят стабильность или потенциально выиграют.

Семьдесят портфелей хедж-фондов сохраняли позиции в WDAY по итогам 4-го квартала, увеличившись с 64 в предыдущем квартале. Этот рост свидетельствует о том, что часть институционального капитала продолжает видеть ценность при текущих ценовых уровнях.

Рыночная капитализация Workday в настоящее время составляет около 30,47 млрд$. Звонок по итогам квартала в четверг покажет, обретает ли нарратив почву под ногами или по-прежнему испытывает давление.

The post Workday (WDAY) Q1 Earnings Preview: Can the Fallen Software Giant Rebound? appeared first on Blockonomi.