วาฬบิตคอยน์ขาดทุน 30.9 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 1 ขณะที่ขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงรายวันแตะ 337 ล้านดอลลาร์

ที่อยู่ Bitcoin ที่ถือครอง 100 ถึง 10,000 BTC มีการขาดทุนเฉลี่ย 337 ล้านดอลลาร์ต่อวันตลอดไตรมาสที่ 1 ปี 2026 ทำให้ยอดรวมของพวกเขาอยู่ที่ประมาณ 30.9 พันล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสนี้ การขายอย่างต่อเนื่องโดยผู้ถือครองรายใหญ่ที่จัดประเภทเป็นฉลามและวาฬในการวิเคราะห์ออนเชน ถือเป็นหนึ่งในช่วงเวลาที่มีการรับรู้การขาดทุนหนักที่สุดนับตั้งแต่ตลาดหมีปี 2022 และเกิดขึ้นพร้อมกับความกลัวสุดขีดในตลาดคริปโต

การขาดทุนที่เกิดขึ้นจริง 30.9 พันล้านดอลลาร์เผยให้เห็นอะไรเกี่ยวกับพฤติกรรมของวาฬ

ความแตกต่างมีความสำคัญ: นี่คือการขาดทุนที่เกิดขึ้นจริง ไม่ใช่การขาดทุนบนกระดาษ กลุ่มวาฬและฉลามเคลื่อนย้าย Bitcoin อย่างแข็งขันในราคาที่ต่ำกว่าต้นทุนของพวกเขา ล็อคการขาดทุนบนเชนแทนที่จะถือครองผ่านช่วงตกต่ำ

ที่อยู่ที่ถือครอง 100 ถึง 1,000 BTC ซึ่งมักถูกเรียกว่าฉลาม คิดเป็นการขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงรายวันประมาณ 188.5 ล้านดอลลาร์ในช่วง Q1 วาฬที่ถือครอง 1,000 ถึง 10,000 BTC มีส่วนอีก 147.5 ล้านดอลลาร์ต่อวัน ทำให้อัตรารายวันรวมเป็นตัวเลขหลัก

ยอดรวมรายไตรมาสสะท้อนถึงการยอมแพ้อย่างต่อเนื่องในช่วงประมาณ 90 วันซื้อขาย ไม่ใช่เหตุการณ์การชำระบัญชีครั้งเดียว ความสม่ำเสมอนั้นบ่งบอกว่าผู้ถือครองรายใหญ่เผชิญกับแรงกดดันมาร์จิ้นอย่างต่อเนื่องหรือการปรับตำแหน่งเชิงกลยุทธ์มากกว่าการกระแทกครั้งเดียว ซึ่งเป็นพลวัตที่ได้หล่อหลอมเรื่องเล่าเกี่ยวกับสินทรัพย์ปลอดภัยในวงกว้างของ Bitcoin ในสัปดาห์นี้ด้วย

เหตุใดผู้ถือครองรายใหญ่จึงขายขาดทุนอย่างต่อเนื่อง

รายงานรายสัปดาห์ของ Glassnode จากต้นเดือนกุมภาพันธ์ระบุว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 7 วันของการขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงของ Bitcoin ได้เพิ่มขึ้นสูงกว่า 1.26 พันล้านดอลลาร์ต่อวันในช่วงการหดตัวปัจจุบัน นักวิเคราะห์เขียนว่าการรับรู้การขาดทุนที่เพิ่มสูงขึ้นบ่งบอกว่าการขายที่ขับเคลื่อนด้วยความกลัวยังคงดำเนินต่อไป โดยมีอุปสงค์สปอตที่อ่อนแอทำให้แรงกดดันเพิ่มมากขึ้น

การวิเคราะห์ Glassnode เดียวกันชี้ให้เห็นว่า Bitcoin ได้สูญเสีย True Market Mean ใกล้ 80,200 ดอลลาร์ โดยมี Realized Price ประมาณ 55,800 ดอลลาร์กำหนดขอบเขตล่างที่เงินทุนระยะยาวมีส่วนร่วมอีกครั้งในอดีต โครงสร้างราคานั้นทำให้วาฬมีแรงจูงใจจำกัดในการถือครองผ่านการลดลงต่อไป

ปัจจัยที่เป็นไปได้หลายประการอธิบายการรับรู้การขาดทุนอย่างต่อเนื่อง การเรียกเก็บมาร์จิ้นบังคับในตำแหน่งที่มีเลเวอเรจ กลยุทธ์การเก็บเกี่ยวการขาดทุนทางภาษีก่อนกำหนดเวลาด้านกฎระเบียบ และการหมุนเวียนพอร์ตไปยังสเตเบิลคอยน์หรือเงินเฟียต ล้วนเป็นแรงจูงใจที่เป็นไปได้ กรอบเวลา Q1 ซึ่งเห็น Bitcoin ลื่นไถลต่ำกว่า True Market Mean อย่างมาก ทำให้ผู้ถือครองรายใหญ่มีโอกาสซ้ำ ๆ ที่จะออกในราคาที่แย่ลงเรื่อย ๆ

นักวิเคราะห์บางคนได้แนะนำว่าการขายทิ้งนี้เพิ่มโอกาสของตลาดหมีแบบปี 2022 โดยมีจุดต่ำสุดที่เป็นไปได้ใน Q4 2026 แม้ว่านั่นยังคงเป็นความเห็นที่ไม่ได้รับการยืนยันมากกว่าผลลัพธ์ของตลาดที่ตกลงกัน ในทำนองเดียวกัน ช่วง 40,000 ถึง 50,000 ดอลลาร์ได้ถูกเสนอเป็นพื้นที่เป็นไปได้ ตามการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ไม่ได้รับการยืนยัน

การยอมแพ้ของวาฬส่งสัญญาณอะไรต่อความเชื่อมั่นของ Bitcoin

Bitcoin ซื้อขายที่ 67,245 ดอลลาร์ ณ เวลาที่เผยแพร่ เพิ่มขึ้น 0.57% ใน 24 ชั่วโมง โดยมีมูลค่าตลาดใกล้ 1.35 ล้านล้านดอลลาร์และปริมาณการซื้อขายรายวันประมาณ 21.38 พันล้านดอลลาร์ การตีกลับเล็กน้อยไม่ได้ทำอะไรมากนักในการเปลี่ยนความเชื่อมั่นในวงกว้าง แม้ว่าโทเค็นหลักอื่น ๆ จะแสดงความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ในเซสชั่นล่าสุด

ดัชนีความกลัวและความโลภในคริปโตอยู่ที่ 11 อยู่ในเขตความกลัวสุดขีดอย่างลึก การอ่านนั้นสอดคล้องกับพฤติกรรมของวาฬ: เมื่อผู้ถือครองรายใหญ่กำลังรับรู้การขาดทุนหลายพันล้านอย่างแข็งขัน ความเชื่อมั่นของรีเทลและสถาบันมักจะตามมาในทิศทางลง

ในอดีต ช่วงเวลาของการยอมแพ้ของวาฬอย่างหนักบางครั้งได้นำมาก่อนจุดต่ำสุดของตลาด เนื่องจากผู้ขายบังคับหมดสต็อกสินค้าส่วนเกินของพวกเขา การรับรู้การขาดทุน Q1 สามารถอ่านได้ว่าเป็นเหตุการณ์การล้างบัญชี แต่เฉพาะในกรณีที่อุปสงค์สปอตกลับมาเพื่อดูดซับการขาย การประเมินของ Glassnode เกี่ยวกับอุปสงค์สปอตที่อ่อนแอบ่งบอกว่าการดูดซับยังไม่เกิดขึ้น

ภาพที่เกิดขึ้นจาก Q1 คือการลดเลเวอเรจในวงกว้างในหมู่ผู้ถือครอง Bitcoin รายใหญ่นอกตลาด ว่าการขาดทุนที่ถูกล็อคเหล่านั้นแสดงถึงพื้นการยอมแพ้หรือเป็นขั้นตอนแรกของการคลายตัวที่ลึกกว่านั้น ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับว่า Bitcoin สามารถกลับคืน True Market Mean ใกล้ 80,200 ดอลลาร์ได้หรือไม่ ซึ่งเป็นระดับที่ Glassnode ระบุว่าเป็นเส้นแบ่งระหว่างการฟื้นตัวและการหดตัวต่อเนื่อง ในตลาดที่กว้างขึ้น แรงกดดันต่อผู้ถือครอง Bitcoin รายใหญ่ตัดกันกับช่วงเวลาสำคัญของ Ethereum เองที่เกี่ยวกับกิจกรรมการสเตคของมูลนิธิ

คำจำกัดสิทธิ์: บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือการลงทุน ตลาดสกุลเงินดิจิทัลและสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง ควรทำการศึกษาด้วยตนเองเสมอก่อนตัดสินใจ