พ.ร.บ. CLARITY เผชิญแรงกดดันจากทำเนียบขาวขณะที่กระทรวงการคลังและ SEC ส่งแรงกดดันอย่างประสานงานไปยังวุฒิสภาในสัปดาห์นี้

รัฐบาลทรัมป์และอุตสาหกรรมคริปโตในวงกว้างได้เริ่มแคมเปญกดดันหลายหน่วยงานที่ไม่เคยมีมาก่อน โดยมุ่งเป้าบังคับให้วุฒิสภาผ่านพระราชบัญญัติความชัดเจนของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งส่งสัญญาณการผลักดันครั้งสุดท้ายอย่างเด็ดขาดเพื่อปรับปรุงกรอบการกำกับดูแลของตลาดคริปโตเคอร์เรนซีมูลค่า 2.4 ล้านล้านดอลลาร์ก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2026

ในความพยายามที่ประสานกันอย่างสูงในสัปดาห์นี้ กระทรวงการคลัง คณะที่ปรึกษาเศรษฐกิจของทำเนียบขาว คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และคณะกรรมการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) ได้ปล่อยรายงาน บทความความเห็น และกฎที่เสนออย่างต่อเนื่อง

การเคลื่อนไหวที่ประสานกันนี้ออกแบบมาเพื่อกำจัดข้อโต้แย้งที่เหลืออยู่ของล็อบบี้ภาคธนาคารแบบดั้งเดิมต่อร่างกฎหมายและบีบให้คณะกรรมการธนาคารวุฒิสภาจัดการพิจารณาที่ล่าช้ามานาน

ข้อความหลักจากฝ่ายบริหารต่อสมาชิกสภานิติบัญญัตินั้นชัดเจน: โครงสร้างพื้นฐานการกำกับดูแลสร้างเสร็จแล้ว ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจถูกหักล้างแล้ว และเวลากำลังจะหมด

ในโพสต์เมื่อวันที่ 8 เมษายนบน X รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Scott Bessent กล่าวว่า:

ซีอีโอของ Ripple Brad Garlinghouse แสดงการสนับสนุนร่างกฎหมายในทำนองเดียวกัน โดยชี้ให้เห็นว่า "ความก้าวหน้า [ดีกว่า] ความสมบูรณ์แบบ"

พระราชบัญญัติ CLARITY ซึ่งผ่านสภาผู้แทนราษฎรด้วยคะแนนเสียงข้ามพรรค 294-134 ในเดือนกรกฎาคม 2025 ได้ค้างอยู่ในวุฒิสภาเกือบหนึ่งปี คอขวดหลักคือสงครามล็อบบี้ที่รุนแรงระหว่างสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมและอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลเกี่ยวกับวิธีที่กฎหมายปฏิบัติต่อ stablecoin ที่ให้ผลตอบแทน

ธนาคารต่างโต้แย้งว่าการอนุญาตให้ stablecoin จ่ายดอกเบี้ยอาจกระตุ้นการหนีออกของเงินฝากจำนวนมหาศาล ทำให้การปล่อยกู้แบบดั้งเดิมอ่อนแอลง อย่างไรก็ตาม ทำเนียบขาวได้เคลื่อนไหวอย่างก้าวร้าวเพื่อทำลายเรื่องเล่านั้น

ทำเนียบขาวทำลายข้อโต้แย้งของอุตสาหกรรมธนาคาร

ในการท้าทายโดยตรงต่อกลุ่มธนาคาร คณะที่ปรึกษาเศรษฐกิจของทำเนียบขาวได้เผยแพร่รายงานที่สรุปว่าผลตอบแทนจาก stablecoin ไม่ได้เป็นภัยคุกคามสำคัญต่อการปล่อกู้แบบดั้งเดิม

คณะมนตรีประมาณการว่าการห้ามผลตอบแทนจาก stablecoin จะเพิ่มการปล่อยกู้ของธนาคารสหรัฐเพียง 2.1 พันล้านดอลลาร์ ในบริบทของตลาดการปล่อยกู้สหรัฐ 12 ล้านล้านดอลลาร์ นั่นแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงเพียง 0.02% ที่ไม่มีนัยสำคัญ โดยธนาคารชุมชนคาดว่าจะได้รับเพียง 500 ล้านดอลลาร์

ในทางตรงกันข้าม นักเศรษฐศาสตร์เตือนว่าการห้ามผลตอบแทนจาก stablecoin จะสร้างการสูญเสียสวัสดิการประจำปี 800 ล้านดอลลาร์ต่อผู้บริโภคชาวอเมริกัน โดยปล้นดอกเบี้ยจากสินทรัพย์ดิจิทัลของพวกเขา

ตามรายงาน:

การทำลายการป้องกันทางเศรษฐกิจของล็อบบี้ธนาคารในที่สาธารณะได้กำจัดฉากบังทางการเมืองที่สำคัญสำหรับสมาชิกพรรครีพับลิกันในวุฒิสภาที่ลังเลที่จะผลักดันร่างกฎหมาย

มันกำหนดกรอบความล่าช้าไม่ใช่เป็นเรื่องของการปกป้องระบบเศรษฐกิจ แต่เป็นการตรึงสถานะทางการเงินเดิมๆ โดยเสียสละนวัตกรรมของอเมริกา

น่าสังเกตว่าประธานาธิบดี Donald Trump ได้ขยายท่าทีของรัฐบาลก่อนหน้านี้ โดยวิพากษ์วิจารณ์ธนาคารแบบดั้งเดิมต่อสาธารณะในการขัดขวางกฎหมาย ประธานาธิบดีกล่าวหาภาคธนาคารว่าใช้ความขัดแย้งเกี่ยวกับผลตอบแทน stablecoin เพื่อ "จับเป็นตัวประกัน" พระราชบัญญัติ CLARITY

ท่ามกลางบริบทนี้ James Thorne หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การตลาดที่ Wellington Altus สังเกตว่า "การตรึงสถานะเดิมๆ ได้ขัดขวางการบูรณาการทางสังคมของเทคโนโลยีบล็อกเชนอย่างมีนัยสำคัญ"

เขากล่าวเสริมว่า:

หน่วยงานกำกับดูแลส่งสัญญาณความพร้อมสำหรับพระราชบัญญัติ CLARITY ด้วย 'Project Crypto'

ขณะที่ทำเนียบขาวให้การสนับสนุนทางปัญญาสำหรับร่างกฎหมาย หน่วยงานกำกับดูแลตลาดการเงินชั้นนำของประเทศได้เคลื่อนไหวเพื่อกำจัดข้ออ้างที่พบบ่อยของสภาคองเกรสอีกประการหนึ่ง: ความไม่พร้อมของระบบราชการ

ในโพสต์แยกกันบน X ประธาน SEC Paul Atkins และประธาน CFTC Mike Selig ได้ประกาศต่อสาธารณะว่าหน่วยงานของตนได้วางรากฐานไว้แล้วเพื่อดำเนินการตามการเปลี่ยนแปลงเขตอำนาจที่กว้างขวางที่พระราชบัญญัติ CLARITY กำหนด

กฎหมายดังกล่าวเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาดโดยพื้นฐานด้วยการสร้างกลไกให้สินทรัพย์ดิจิทัลเปลี่ยนจากหลักทรัพย์ที่ SEC กำกับดูแลไปเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัลที่ CFTC กำกับดูแล เมื่อบรรลุการกระจายอำนาจที่เพียงพอ

"Project Crypto ได้รับการออกแบบเพื่อว่าเมื่อคองเกรสลงมติ SEC และ CFTC พร้อมที่จะดำเนินการตามพระราชบัญญัติ CLARITY" Atkins กล่าวเมื่อวันพุธ "รัฐมนตรี Bessent พูดถูก ถึงเวลาแล้วที่คองเกรสจะป้องกันอนาคตจากหน่วยงานกำกับดูแลที่หลุดลุ่ย และผลักดันกฎหมายโครงสร้างตลาดที่ครอบคลุมไปยังโต๊ะทำงานของประธานาธิบดีทรัมป์"

Selig สะท้อนความรู้สึกเดียวกัน โดยกำหนดกรอบกฎหมายอย่างชัดเจนว่าเป็นเครื่องป้องกันที่จำเป็นต่อการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองในอนาคต เขาเขียนว่า:

กระทรวงการคลังใช้มาตรการควบคุมที่เข้มงวด

ขณะที่รัฐบาลแกว่งแครอทแห่งความชัดเจนของโครงสร้างตลาด มันก็ใช้ไม้เท้าการกำกับดูแลที่หนักหน่วงไปพร้อมกัน

เมื่อวันที่ 8 เมษายน ข้อเสนอร่วมจากเครือข่ายบังคับใช้อาชญากรรมทางการเงินของกระทรวงการคลังและสำนักงานควบคุมสินทรัพย์ต่างประเทศได้ระบุการควบคุมใหม่ที่เข้มงวดสำหรับธุรกิจ stablecoin

กฎดังกล่าวทำหน้าที่เป็นระยะการดำเนินการของพระราชบัญญัติแนะนำและสร้างนวัตกรรมระดับชาติสำหรับ Stablecoin ของสหรัฐ หรือพระราชบัญญัติ GENIUS ซึ่งทรัมป์ลงนามเป็นกฎหมายในเดือนกรกฎาคม 2025

กรอบที่เสนอจัดประเภทผู้ออก stablecoin ที่ดำเนินการในสหรัฐอย่างเป็นทางการว่าเป็น "สถาบันการเงิน" ภายใต้พระราชบัญญัติความลับของธนาคาร กฎกำหนดให้ผู้ออกสร้างโปรแกรมต่อต้านการฟอกเงินและการปฏิบัติตามมาตรการคว่ำบาตรที่เข้มงวด ซึ่งเปลี่ยนบริษัทคริปโตให้เป็นผู้เฝ้าประตูเหมือนธนาคารอย่างมีประสิทธิภาพ

สิ่งสำคัญคือ ข้อเสนอกำหนดให้ผู้ออก stablecoin วิศวกรรมโทเค็นของพวกเขาด้วยความสามารถทางเทคนิคในการ "บล็อก ตรึง และปฏิเสธ" ธุรกรรมที่ละเมิดกฎหมายหรือมาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐ ผู้ออกจะต้องทำหน้าที่เป็นพันธมิตรที่กระตือรือร้นในการแสวงหาหน่วยงานที่ระบุว่าเป็นความกังวลหลักด้านการฟอกเงินของ FinCEN

อย่างไรก็ตาม กระทรวงการคลังส่งสัญญาณการเคารพต่ออุตสาหกรรมในระดับหนึ่ง โดยสังเกตว่าบริษัทที่ดำเนินโปรแกรมป้องกันที่เหมาะสมโดยทั่วไปจะปลอดภัยจากการบังคับใช้ยกเว้นมี "ความล้มเหลวที่สำคัญหรือเป็นระบบ"

การกำหนดเวลาของกฎ FinCEN และ OFAC มีความยุทธศาสตร์สูง โดยการกระชับการควบคุมผู้ออก stablecoin อย่างก้าวร้าวเกี่ยวกับการเงินที่ผิดกฎหมาย กระทรวงการคลังกำลังแสดงให้สมาชิกสภานิติบัญญัตที่สงสัยเห็นว่ารัฐบาลให้ความสำคัญกับความมั่นคงแห่งชาติอย่างจริงจัง

Bessent กล่าวในแถลงการณ์:

หากไม่มีโครงสร้างตลาดที่กว้างขวางขึ้นที่จัดทำโดยพระราชบัญญัติ CLARITY กรอบ stablecoin ที่สร้างโดยพระราชบัญญัติ GENIUS ยังไม่สมบูรณ์ ทิ้งตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจและสินทรัพย์โทเค็นไว้ในพื้นที่สีเทาด้านการกำกับดูแล

แรงกดดันกลางเทอมและการแข่งขันระดับโลก

ในขณะเดียวกัน การกดดันอย่างเต็มที่ของรัฐบาลถูกขับเคลื่อนโดยหน้าต่างนิติบัญญัติที่กำลังปิดลง เมื่อการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2026 ใกล้เข้ามา ปฏิทินการเมืองขู่ว่าจะกลืนแบนด์วิดท์ของสภาคองเกรส การเปลี่ยนแปลงดุลอำนาจในสภาคองเกรสอาจหยุดกฎหมายคริปโตเคอร์เรนซีไปอย่างไม่มีกำหนด

ผู้สนับสนุนอุตสาหกรรมเตือนว่าสหรัฐไม่สามารถรับความล่าช้าเพิ่มเติมได้ ชาวอเมริกันเกือบหนึ่งในหกคนถือสินทรัพย์ดิจิทัลในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่งในปัจจุบัน และความไม่แน่นอนด้านการกำกับดูแลได้ผลักดันการพัฒนาคริปโตไปยังนอกชายฝั่งสู่เขตอำนาจศาลที่มีกฎที่ชัดเจนกว่า เช่น อาบูดาบีและสิงคโปร์

Jake Chervinsky ซีอีโอของศูนย์นโยบาย Hyperliquid กล่าวว่า:

David Sacks ประธานคณะที่ปรึกษาของประธานาธิบดีด้านวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี สังเกตว่าฝ่ายบริหารได้ทำหน้าที่ของตนแล้ว และภาระตอนนี้อยู่ที่ Capitol Hill ทั้งหมด เขากล่าวว่า:

ไม่ว่าคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภาจะยอมรับแคมเปญกดดันของรัฐบาลก่อนที่การเมืองในปีเลือกตั้งจะครอบงำวาระนิติบัญญัติหรือไม่ จะกำหนดอนาคตของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลสหรัฐเป็นเวลาหลายปีข้างหน้า

โพสต์ พระราชบัญญัติ CLARITY เผชิญการโจมตีของทำเนียบขาวขณะที่กระทรวงการคลังและ SEC ถล่มวุฒิสภาด้วยแรงกดดันที่ประสานกันในสัปดาห์นี้ ปรากฏครั้งแรกบน CryptoSlate