รายงานการประชุม SNB: แนวโน้มเศรษฐกิจสวิสเต็มไปด้วยความไม่แน่นอนเนื่องจากสงครามตะวันออกกลาง

แรงกดดันเงินเฟ้อในระยะกลางยังคงไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับการประเมินนโยบายการเงินครั้งล่าสุด

แม้จะมีความตึงเครียดเพิ่มขึ้นในตะวันออกกลาง สถานการณ์การพัฒนาเศรษฐกิจโลกก็ยังไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ

เมื่อเกิดสงครามในตะวันออกกลาง แนวโน้มเศรษฐกิจของสวิสสำหรับไตรมาสที่จะถึงมีความไม่แน่นอนมากขึ้น

แนวโน้มเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์ดีขึ้นเล็กน้อยในช่วงเดือนแรกของปี

การเติบโตอาจชะลอตัวในระยะสั้น ก่อนจะฟื้นตัวอีกครั้งในระยะกลาง

แม้ว่าแนวโน้มเศรษฐกิจของสวิตเซอร์แลนด์ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้ายังไม่แน่นอน และการเติบโตอาจชะลอตัวในระยะสั้น แต่ในระยะกลางคาดว่าแนวโน้มการเติบโตจะดีขึ้น

คาดว่า GDP ของสวิสจะเติบโตประมาณ 1% สำหรับปี 2026 และประมาณ 1.5% สำหรับปี 2027

แม้ว่าช่องว่างผลผลิตในปัจจุบันจะเป็นลบเนื่องจาก GDP ลดลงในไตรมาสที่สาม แต่คาดว่าจะปิดช่องว่างในอีกไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า

อัตราการว่างงานคงที่ และควรจะลดลงบ้างในไตรมาสที่จะถึง

เงินเฟ้อของสวิสน่าจะเพิ่มขึ้นในระยะสั้นเนื่องจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น แต่ยังคงอยู่ในช่วงที่สอดคล้องกับเสถียรภาพด้านราคา

คณะกรรมการกำกับสังเกตว่า เนื่องจากค่าเงินฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้น สภาวะการเงินจึงตึงตัวกว่าในช่วงเวลาที่มีการประเมินนโยบายการเงินในเดือนธันวาคม

ในระยะกลาง เงินเฟ้อของสวิสน่าจะลดลงอีกครั้ง

อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากแนวโน้มที่นำเสนอเกี่ยวกับเงินเฟ้อและเศรษฐกิจ สภาวะดังกล่าวยังคงเหมาะสม

นอกจากนี้ยังสรุปว่านโยบายการเงินในปัจจุบันยังคงถือว่าเป็นนโยบายขยายตัว ซึ่งเห็นได้ชัดจากการเติบโตของสินเชื่อและตัวชี้วัดทางการเงินในวงกว้าง

ความเสี่ยงหลักต่อแนวโน้มเศรษฐกิจและเงินเฟ้อของสวิตเซอร์แลนด์มาจากการพัฒนาของเศรษฐกิจโลก

สงครามในตะวันออกกลางอาจกดดันกิจกรรมทางเศรษฐกิจอย่างรุนแรงมากขึ้น และเพิ่มแรงกดดันขาขึ้นต่อฟรังก์สวิส

อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์และการหลบภัยสู่สินทรัพย์ปลอดภัยที่เกี่ยวข้อง ความเต็มใจของ SNB ในการเข้าแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราควรยังคงอยู่ในระดับสูงเพื่อต่อต้านการแข็งค่าอย่างรวดเร็วและมากเกินไปของฟรังก์

SNB พิจารณาว่าผลกระทบของสงครามในตะวันออกกลางถูกนำมาพิจารณาในการคาดการณ์และการวิเคราะห์ปัจจุบันอย่างไร

จนถึงตอนนี้มีเพียงความรู้สึกที่ตกต่ำเล็กน้อยเท่านั้นที่เห็นได้ชัด

SNB ตอบคำถามว่าทำไมสวิตเซอร์แลนด์จึงได้รับผลกระทบจากราคาพลังงานสูงน้อยกว่าประเทศอื่น

เหตุผลก็คือพลังงานมีความสำคัญต่อการบริโภคน้อยกว่า

อุตสาหกรรมการผลิตของสวิตเซอร์แลนด์ยังพึ่งพาราคาพลังงานน้อยกว่า

คณะกรรมการกำกับหารือเกี่ยวกับการคาดการณ์เงินเฟ้อแบบมีเงื่อนไข ซึ่งสมมติว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ SNB ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 0%

การคาดการณ์อยู่ในช่วงของเสถียรภาพด้านราคาตลอดทั้งช่วงเวลาคาดการณ์

ในระยะสั้น จะสูงกว่าการคาดการณ์เดือนธันวาคมเนื่องจากราคาพลังงานเพิ่มขึ้น

ในระยะกลาง การแข็งค่าของฟรังก์สวิสช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อ ต่อต้านผลกระทบรอบสองที่เป็นไปได้จากราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้น

ดังนั้นการคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะกลางจึงใกล้เคียงกับไตรมาสก่อนหน้ามาก