วิเคราะห์ว่าเหตุใดผู้ขาย Bitcoin รายใหญ่ที่สุดจึงเงียบหายไปในขณะนี้

แรงกดดันในการขาย Bitcoin [BTC] มีน้อยกว่าที่คิดหรือไม่?

นักขุดกำลังรักษาการถือครองของตนให้คงที่ ทำให้สภาพแวดล้อมด้านอุปทานสงบขึ้น แม้อาจไม่ใช่การกลับทิศของแนวโน้ม แต่แหล่งที่มาสำคัญของแรงกดดันในตลาดหนึ่งแหล่งได้ชะลอตัวลงอย่างชัดเจน

นี่คือสรุปภาพรวม…

ธุรกรรมฝากเงินของนักขุดในตลาดแลกเปลี่ยนลดลงอย่างหนัก

ธุรกรรมฝากเงินของนักขุดลดลง โดยค่าล่าสุด ณ เวลาที่เขียนอยู่ที่ประมาณ 8,138 ธุรกรรม – ซึ่งเป็นหนึ่งในระดับต่ำสุดในช่วงเวลาที่ผ่านมา

ตัวเลขดังกล่าวบ่งชี้ถึงการชะลอตัวจากกิจกรรมที่หนาแน่นในช่วงปลายปี 2025 ซึ่งในบางช่วงธุรกรรมฝากเงินของนักขุดแตะระดับเกิน 100,000 ธุรกรรม

Source: Cryptoquant

นับตั้งแต่ต้นปี 2026 แนวโน้มดังกล่าวชะลอตัวลง การพุ่งขึ้นของธุรกรรมมีขนาดเล็กลงและเกิดขึ้นบ่อยน้อยลง และนักขุดไม่ได้ย้าย Bitcoin ไปยังตลาดแลกเปลี่ยนมากเท่าเดิม สิ่งนี้มีความสำคัญเพราะธุรกรรมฝากเงินของนักขุดมักเชื่อมโยงกับการขายที่อาจเกิดขึ้นหรือการทำกำไร

ทุนสำรองของนักขุดฟื้นตัว

ไม่เพียงเท่านั้น ทุนสำรองของนักขุดกำลังฟื้นตัวจากระดับต่ำที่เห็นในช่วงเดือนกุมภาพันธ์และมีนาคม โดยค่าล่าสุด ณ เวลาที่เขียนอยู่ที่ประมาณ 1.8M BTC ซึ่งหมายความว่านักขุดกำลังถือ Bitcoin มากขึ้นแทนที่จะโอนออกไป

Source: Cryptoquant

ในที่นี้ การพุ่งขึ้นในเดือนมีนาคมโดดเด่นเป็นพิเศษ ตามมาด้วยช่วงเวลาที่ทุนสำรองยังคงอยู่ในระดับสูง แม้ว่าทุนสำรองจะลดลงจากจุดสูงสุดในพื้นที่ดังกล่าวแล้ว แต่ยังคงอยู่เหนือระดับต่ำของต้นปี

ขาดแรงกดดันการขายที่แท้จริง

หลังจากธุรกรรมฝากเงินลดลงและทุนสำรองฟื้นตัว กระแสสุทธิของนักขุดก็ไม่ได้แสดงให้เห็นการไหลออกอย่างต่อเนื่องเช่นกัน ที่จริงแล้ว ค่าล่าสุดส่วนใหญ่ดูเหมือนจะอยู่ใกล้ระดับกลาง โดยมีการพุ่งขึ้นสั้น ๆ ในทั้งสองทิศทาง

Source: Cryptoquant

มีการพุ่งขึ้นในเชิงบวกในช่วงปลายเดือนมีนาคม แต่ไม่ได้กลายเป็นแนวโน้มที่ต่อเนื่อง นับตั้งแต่นั้นมา กระแสสุทธิยังคงไม่สม่ำเสมอ ในขณะที่ Bitcoin ยังคงซื้อขายในบริเวณ $77K

ในสถานการณ์ปัจจุบัน นักขุดไม่ได้เพิ่มแรงกดดันการขายอย่างเข้มข้น แม้จะไม่ได้รับประกันกำไร แต่แหล่งความเสี่ยงด้านอุปทานสำคัญหนึ่งแหล่งในระยะสั้นกำลังถูกขจัดออกไป

Source: Antpool

เพื่อให้เข้าใจสิ่งนี้มากขึ้น ให้พิจารณาเศรษฐศาสตร์ของการขุด เครื่องขุดชั้นนำส่วนใหญ่ รวมถึง Antminer U3S และ S23 รุ่นต่าง ๆ ดำเนินงานในระดับที่สูงกว่าราคาปิดตัวมาก พูดง่าย ๆ คือนักขุดไม่ได้อยู่ภายใต้แรงกดดันใด ๆ ที่ต้องขายทิ้ง