Bitcoin ดิ่งลงเมื่อกระแสเงินไหลออกจาก BTC ETF อยู่ที่ 268 ล้านดอลลาร์; ประธาน Fed อาจฟื้นคืนการดีดตัว

Bitcoin แกว่งตัวอยู่ที่ราว 80,000 ดอลลาร์ในวันศุกร์ หลังจากพยายามทะลุแนวต้านที่ 82,500 ดอลลาร์ไม่สำเร็จ ขณะที่นักเทรดรับมือกับสัญญาณผสมจากกระแส ETF กิจกรรมฟิวเจอร์สที่ใช้เลเวอเรจ และภาพรวมมหภาคที่กว้างขึ้น Bitcoin ETF แบบ Spot ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ บันทึกเงินไหลออกสุทธิ 268 ล้านดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี ทำลายสถิติการไหลเข้าต่อเนื่อง 4 วัน ขณะที่สถานะ Long ใน Bitcoin ฟิวเจอร์สที่ใช้เลเวอเรจมูลค่า 270 ล้านดอลลาร์ถูก Liquidate ภายใน 24 ชั่วโมง ทิศทางราคาดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดหุ้นยังแข็งแกร่ง โดย S&P 500 แตะระดับสูงสุดใหม่ โดยไม่มีสัญญาณการลดความเสี่ยงในวงกว้างในตลาดแบบดั้งเดิม และ Russell 2000 ยังคงอยู่ใกล้จุดสูงสุดของตัวเอง

ประเด็นสำคัญ

• พลวัต ETF และทิศทางมหภาค: เงินไหลออกจาก Spot Bitcoin ETF ชะลอช่วงกระแสบวกที่เพิ่งเกิดขึ้น บ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงโมเมนตัมระยะสั้นที่อาจเกิดขึ้น แม้ภาวะมหภาคโดยรวมยังคงเอื้อต่อสินทรัพย์ที่หายาก
• อุปสงค์รายย่อยเผชิญแรงกดดัน: ผลประกอบการรายไตรมาสล่าสุดของ Coinbase และ Robinhood สะท้อนให้เห็นการมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อยที่ลดลง โดย Coinbase รายงานรายได้ลดลง 31% เมื่อเทียบปีต่อปี และรายได้จากคริปโตของ Robinhood ลดลง 47% ในช่วงเดียวกัน ซึ่งลดทอนความหวังเรื่องการชุมนุมที่ยั่งยืนขับเคลื่อนโดยผู้ใช้ทั่วไป
• การจัดวางตำแหน่งของนักเทรดแตกต่างกันตามแพลตฟอร์ม: นักเทรดชั้นนำบน Binance ลด Long BTC ลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่าหนึ่งเดือน ขณะที่ Whale และ Market Maker บน OKX ปรับตัวเองเข้าสู่ทิศทางบวกช่วงสั้นๆ เมื่อ BTC ทะลุ 80,000 ดอลลาร์ ก่อนจะลดสถานะเหล่านั้นลงอีกครั้งเมื่อสัปดาห์ดำเนินต่อไป
• ดอลลาร์อ่อนค่าและการคาดเดาเรื่องทุนสำรอง: ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมาให้การสนับสนุนสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ดอลลาร์ รวมถึง Bitcoin โดยเฉพาะหากพลวัตเงินเฟ้อทำให้ผลตอบแทนที่แท้จริงของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงไม่น่าดึงดูด
• การพูดคุยเรื่องนโยบายและสิ่งที่ต้องติดตาม: นักวิเคราะห์ตลาดจับตาการเปลี่ยนแปลงนโยบายสหรัฐฯ ที่อาจเกิดขึ้น และความเป็นไปได้ของกลยุทธ์ทุนสำรองที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin การหารือเกี่ยวกับ Strategic Bitcoin Reserve ในอนาคต และเสียงที่มีอิทธิพลในแวดวง Fed ทำให้ BTC ยังคงอยู่ในเรดาร์ของนักลงทุน

ภาพรวมมหภาคและกระแส ETF กำหนดทิศทางระยะสั้น

การแกว่งตัวของ Bitcoin รอบระดับ 80,000 ดอลลาร์ สะท้อนให้เห็นตลาดที่ต้องรับมือกับสัญญาณที่ขัดแย้งกัน ในแง่หนึ่ง ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงในช่วงสองเดือนที่ผ่านมาและราคาน้ำมันที่สูงขึ้นมีแนวโน้มทางประวัติศาสตร์ที่จะเบี่ยงความต้องการไปสู่สินทรัพย์ที่หายาก รวมถึง Bitcoin เมื่อนักลงทุนมองหาการกระจายความเสี่ยงออกจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ในทางกลับกัน ข้อมูลกระแส ETF ของสัปดาห์นี้ให้ภาพที่ระมัดระวังมากขึ้น SoSoValue ติดตามเงินไหลออกสุทธิ 268 ล้านดอลลาร์จาก Spot BTC ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ในวันพฤหัสบดี ยุติสถิติการไหลเข้าต่อเนื่อง 4 วัน และจุดประกายคำถามใหม่เกี่ยวกับความยั่งยืนของความแข็งแกร่งล่าสุดของ Bitcoin

นอกเหนือจากรายละเอียด ETF ตลาดหุ้นยังแสดงความแข็งแกร่ง S&P 500 แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ Russell 2000 ยังคงอยู่ในระยะห่างสั้นๆ จากจุดสูงสุดของตัวเอง บ่งชี้ว่าการเคลื่อนไหวนี้ไม่ได้มาพร้อมกับการลดความเสี่ยงในวงกว้างในสินทรัพย์เสี่ยง ในสภาพแวดล้อมนี้ ชะตากรรมของ Bitcoin ขึ้นอยู่กับกระแสมหภาคที่อยู่เบื้องหลังมากพอๆ กับการจัดวางตำแหน่งของนักเทรดในแพลตฟอร์มคริปโต

การมีส่วนร่วมของรายย่อยลดลง ขณะที่กระแสของสถาบันและ Whale แตกต่างกัน

สุขภาพของการชุมนุมที่ดำเนินอยู่ใน Bitcoin มักขึ้นอยู่กับความต้องการจากผู้ซื้อรายย่อย แต่ข้อมูลล่าสุดจากช่องทางหลักๆ ให้ภาพที่ละเอียดอ่อนกว่า Coinbase รายงานรายได้ลดลง 31% เมื่อเทียบปีต่อปีสำหรับไตรมาสนี้ ขณะที่รายได้จากคริปโตของ Robinhood ลดลง 47% ในช่วงเดียวกัน บ่งชี้ว่าการฟื้นตัวของรายย่อยในวงกว้างที่รอคอยกันนานยังต้องใช้เวลามากกว่าที่บางคนคาดการณ์

พลวัตการเทรดบนแพลตฟอร์มคริปโตยังสะท้อนความเชื่อมั่นที่แตกต่างกัน บน Binance นักเทรดที่กระตือรือร้นที่สุดลด Long BTC ลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่าสี่สัปดาห์ ส่งสัญญาณความระมัดระวังในหมู่ผู้เข้าร่วมตลาดที่เคยมีสถานะ Bullish อย่างก้าวร้าวมากกว่า ในทางตรงกันข้าม บน OKX Whale และ Market Maker เพิ่มการรับความเสี่ยงแบบ Bullish เมื่อ Bitcoin ขยับขึ้นเหนือ 80,000 ดอลลาร์ชั่วคราวในวันอังคาร สถานะ Bullish เหล่านั้นถูกลดลงในภายหลังในวันศุกร์ ทำให้อัตราส่วน Long ต่อ Short ของนักเทรดชั้นนำแคบลงเหลือประมาณ 0.27 ซึ่งต่ำกว่าราว 1.20 ที่เห็นเมื่อสิบวันก่อนมาก การแบ่งแยกนี้เน้นย้ำให้เห็นว่ากลุ่มตลาดที่แตกต่างกัน ได้แก่ รายย่อย สถาบัน และผู้ถือรายใหญ่ ต่างอ่านทิศทางราคาและความเสี่ยงแตกต่างกันตามที่สภาพแวดล้อมมหภาคพัฒนาไป

พลวัตดอลลาร์ ทุนสำรองเชิงกลยุทธ์ และการพูดคุยเรื่องนโยบาย

กระแสมหภาคสองเรื่องทำให้ Bitcoin ยังคงเป็นที่จับตามอง ได้แก่ ดอลลาร์ที่อ่อนค่าและโอกาสของ Strategic Bitcoin Reserve ความอ่อนแอของดอลลาร์ได้ลดแรงจูงใจหลักในการถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ โดยเฉพาะในโลกที่ราคาพลังงานสูง ซึ่งอาจช่วยเสริมสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ดอลลาร์ในพอร์ตนักลงทุน ควบคู่กันนั้น ภาพรวมหนี้สาธารณะในสหรัฐฯ ยิ่งเติมเชื้อให้กับการคาดเดาเกี่ยวกับกลยุทธ์สินทรัพย์หายาก ที่อาจรวมถึงการสะสม BTC เป็นเครื่องมือสำรองหรือสมดุลเชิงกลยุทธ์ในอนาคต

สิ่งที่ยิ่งเติมเชื้อให้กับบรรยายนี้คือการหารือเรื่องนโยบายที่ดำเนินอยู่เกี่ยวกับการถือครอง Bitcoin และการเปลี่ยนแปลงผู้นำที่อาจเกิดขึ้น การพูดคุยในตลาดวนเวียนอยู่รอบ Kevin Warsh อดีตผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ถูกอ้างถึงในการอภิปรายสื่อว่าเป็นผู้อ้างสิทธิ์ตำแหน่งประธาน และได้แสดงความเห็นที่เป็นบวกต่อสินทรัพย์คริปโตในอดีต การถือครองคริปโตและสินทรัพย์ดิจิทัลที่รายงานของ Warsh พร้อมกับจุดยืนนโยบายโดยรวมของเขา ทำให้นักเทรดติดตามสัญญาณอย่างใกล้ชิดว่าจุดยืนที่สนับสนุน Bitcoin มากขึ้นอาจเกิดขึ้นในระดับธนาคารกลางหากเขาก้าวขึ้นสู่ตำแหน่งสูงสุด

การสนทนาเรื่องทุนสำรองในวงกว้างรวมถึงการอ้างอิงถึงกลยุทธ์การได้มาซึ่ง Bitcoin แบบ Budget-Neutral ซึ่งเป็นแนวคิดที่เคยหารือโดยเสียงที่เกี่ยวข้องกับกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ในอดีต แม้ความคิดเหล่านี้ยังคงเป็นเพียงการคาดเดา แต่สะท้อนให้เห็นถึงบทสนทนาที่เติบโตขึ้นเกี่ยวกับว่า BTC Reserve ที่อาจเกิดขึ้นจะเข้ากับชุดเครื่องมือมหภาคที่หลากหลายได้อย่างไร โดยเฉพาะหากดอลลาร์ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันและพลวัตเงินเฟ้อยังคงสูง

นอกจากนี้ ผู้สังเกตการณ์ตลาดตั้งข้อสังเกตว่าการเปลี่ยนไปสู่ BTC Reserve ของสหรัฐฯ ยังคงเป็นความเป็นไปได้ระยะยาวมากกว่าการเคลื่อนไหวที่ใกล้จะเกิดขึ้น กระนั้น การเกิดขึ้นของวาทกรรมดังกล่าวค้ำยันธีมที่ยั่งยืน: Bitcoin ถูกมองมากขึ้นไม่ใช่แค่เพียงสินทรัพย์เก็งกำไร แต่ยังเป็นข้อได้เปรียบเชิงกลยุทธ์ที่อาจเกิดขึ้นในชุดเครื่องมือนโยบายที่หลากหลาย

ในตลาดสภาพคล่อง ข้อมูลจาก Polymarket แนะนำว่าอัตราต่อรองของสหรัฐฯ ที่จะนำ Bitcoin ในจำนวนใดๆ เข้าสู่ทุนสำรองอย่างเป็นทางการภายในปี 2027 ยังคงอยู่ในโซนที่เป็นไปได้น้อย กระนั้น การมีอยู่ของการพนันดังกล่าวสะท้อนให้เห็นบทสนทนาที่เติบโตขึ้นเกี่ยวกับบทบาทที่ Bitcoin อาจมีในงบดุลระดับชาติ หากสภาวะมหภาครับประกันการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์

ที่สำคัญ เงินไหลออก ETF ล่าสุดไม่ได้บ่งชี้ในตัวเองว่าตลาดหมีกำลังจะมาถึง แต่สะท้อนความเชื่อมั่นที่เปลี่ยนแปลงและดุลยภาพที่พัฒนาขึ้นระหว่างพลวัตสถาบัน ความต้องการรายย่อย และความอยากความเสี่ยงในมหภาค นักลงทุนจะต้องติดตามว่าดุลยภาพนี้จะพัฒนาอย่างไรเมื่อชุดข้อมูลมหภาคและสัญญาณนโยบายชุดถัดไปเริ่มชัดเจนขึ้น โดยเฉพาะการเคลื่อนไหวที่เป็นรูปธรรมเกี่ยวกับ Strategic BTC Reserve หรือการเปลี่ยนแปลงผู้นำ Fed ที่อาจเปลี่ยนแรงจูงใจในการนำ Bitcoin มาใช้และการถือครอง

บทความที่เกี่ยวข้อง: Bitcoin กลุ่ม Bull มุ่งเป้า 115,000 ดอลลาร์ภายในเดือนธันวาคม ข้อมูลสนับสนุนความคาดหวังนี้หรือไม่?

มองไปข้างหน้า ผู้สังเกตการณ์จะจับตาพัฒนาการในโลกจริงที่อาจปรับเทียบการคำนวณความเสี่ยง-ผลตอบแทนของตลาด การเคลื่อนไหวของสถาบันสาธารณะที่จะรวม Bitcoin เข้าใน Strategic Reserve จะเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในโครงสร้างตลาดของสินทรัพย์นี้ ในขณะที่การลดลงต่อเนื่องของดอลลาร์และพลวัตหนี้สาธารณะจะทำให้ BTC ยังคงเป็นเป้าหมายของนักเทรดมหภาค จนกว่านั้น BTC ยังคงอยู่ที่จุดหักเหที่ความยืดหยุ่นมหภาค วาทกรรมนโยบายที่พัฒนา และการจัดวางตำแหน่งของนักเทรดที่เปลี่ยนแปลง จะร่วมกันกำหนดทิศทางต่อไป

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในชื่อ Bitcoin Dips as BTC ETF Outflows at $268M; Fed Chair Could Revive Rally บน Crypto Breaking News – แหล่งข่าวที่เชื่อถือได้สำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และอัปเดตบล็อกเชน