ยักษ์ใหญ่ Bitcoin Strategy เตรียมไถ่ถอนหนี้แปลงสภาพมูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ ระบุอาจขาย BTC

Strategy ส่งสัญญาณเมื่อวันศุกร์ว่ากำลังดำเนินขั้นตอนสำคัญเพื่อลดกองหนี้แปลงสภาพ โดยเข้าทำข้อตกลงซื้อคืนหุ้นกู้มูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ที่ครบกำหนดในปี 2029

บริษัทที่ซื้อ Bitcoin ระบุใน เอกสารยื่นต่อหน่วยงานกำกับดูแล ว่าคาดว่าจะจ่ายเงินประมาณ 1.38 พันล้านดอลลาร์เพื่อชำระหนี้ที่บริษัทกู้มาเพื่อขยายคลังสินทรัพย์คริปโตในเดือนพฤศจิกายน 2024 ซึ่งคิดเป็นส่วนสำคัญของหนี้สิน 8.2 พันล้านดอลลาร์ที่บริษัทก่อขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

ผู้ร่วมก่อตั้งและประธานกรรมการบริหาร Michael Saylor ระบุ ในเดือนกุมภาพันธ์ว่าบริษัทจะพยายามในช่วง 3 ถึง 6 ปีข้างหน้าเพื่อ "แปลงเป็นทุน" หุ้นกู้แปลงสภาพ ซึ่งนักลงทุนสามารถแลกเปลี่ยนเป็นหุ้นสามัญได้หากราคาหุ้นผ่านเกณฑ์ที่กำหนด

ขณะที่บริษัทซึ่งควบคุม Bitcoin มูลค่า 6.5 หมื่นล้านดอลลาร์พึ่งพาหุ้นบุริมสิทธิ์หลัก Stretch (STRC) มากขึ้นเรื่อยๆ เพื่อขยายการถือครอง Bitcoin ความพยายามของบริษัทในการชำระหนี้แปลงสภาพบางส่วนสอดคล้องกับแนวทางลดภาระหนี้ในวงกว้าง

ในขณะที่การถือครอง Bitcoin ของ Strategy แสดงผลขาดทุนเป็นพันล้านดอลลาร์ในช่วงต้นปีนี้ โดยสินทรัพย์ดิจิทัลร่วงลงต่ำสุดที่ 62,850 ดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ ภาระหนี้ที่ใกล้ครบกำหนดทดสอบความเชื่อมั่นในความยั่งยืนระยะยาวของบริษัท คำถามเหล่านั้นยิ่งทวีความรุนแรงขึ้นจากการจ่ายเงินปันผลเป็นประจำที่ Strategy ผูกพันไว้ผ่าน STRC

ราคาหุ้นของผู้ถือ Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในภาคองค์กรเปลี่ยนมืออยู่ที่ประมาณ 178 ดอลลาร์ไม่นานหลังจากเปิดตลาดวันศุกร์ ตาม Yahoo Finance นับตั้งแต่ต้นปี ราคาหุ้นของบริษัทปรับตัวขึ้น 18% แม้ว่ายังคงซื้อขายต่ำกว่าจุดสูงสุดที่ 457 ดอลลาร์เมื่อปีที่แล้วอย่างมาก

ในเอกสารยื่น Strategy ระบุว่าตั้งใจจะระดมทุนสำหรับการซื้อคืนโดยใช้เงินสำรองที่มีอยู่ รายได้จากโปรแกรมเสนอขายหุ้นสามัญแบบ at-the-market "และ/หรือรายได้จากการขาย Bitcoin"

เทรดเดอร์บน Myriad ตลาดพยากรณ์ที่เป็นของ Decrypt บริษัทแม่ DASTAN ขณะนี้ คาดการณ์ว่ามีโอกาส 90% ที่ Strategy จะขาย Bitcoin ก่อนสิ้นปีนี้ เมื่อหนึ่งเดือนก่อน เทรดเดอร์ประเมินโอกาสเพียง 12% ที่บริษัทจะแตะคลังคริปโตของตน

แม้จะปลูกฝังทัศนคติ "ซื้อและไม่ขายเด็ดขาด" ต่อ Bitcoin มาหลายปี Saylor กล่าว ในเดือนนี้ระหว่างการประชุมผลประกอบการไตรมาสแรกของบริษัทว่า "เราอาจจะขาย Bitcoin บางส่วนเพื่อเป็นทุนสำหรับเงินปันผล เพียงเพื่อสร้างภูมิคุ้มกันให้ตลาด เพียงเพื่อส่งสัญญาณว่าเราทำมันแล้ว"

คำพูดดังกล่าวอ้างอิงถึง STRC ซึ่งปัจจุบันเสนอเงินปันผลรายปี 11.5% จ่ายรายเดือน นับตั้งแต่ Strategy เริ่มเสนอผลิตภัณฑ์นี้แก่นักลงทุนในเดือนกรกฎาคม มูลค่าตลาดของ STRC พุ่งขึ้นเป็น 8.4 พันล้านดอลลาร์ ท่ามกลางการออกหุ้นที่เพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

เมื่อ Strategy ซื้อคืนหุ้นกู้ที่ครบกำหนดในปี 2029 บริษัทจะมีหนี้แปลงสภาพคงค้าง 1.5 พันล้านดอลลาร์จากกลุ่มนั้น ยิ่งไปกว่านั้น บริษัทได้ออกหุ้นกู้ประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ที่นักลงทุนสามารถบังคับให้บริษัทซื้อคืนได้เร็วสุดในเดือนกันยายน 2027

ความพยายามของบริษัทในการชำระหนี้เกิดขึ้นในขณะที่บริษัทคู่แข่งวางแผนดำเนินการที่คล้ายกัน เมื่อวันพฤหัสบดี Strive ซึ่งบริหารจัดการคลัง Bitcoin ใหญ่อันดับเก้า ประกาศ ว่าได้ชำระหนี้คงค้างโดยซื้อคืนหุ้นกู้ระยะยาวในมูลค่ายุติธรรม